专户入侵信托6万亿通道业务 类信托为带来基金二次繁荣

　　专户“入侵”信托6万亿通道业务 类信托带来基金二次繁荣

　　基金界正在跨界，类信托业务正成为基金下一段征程。

　　信托业重新起步时间和公募基金诞生相差无几，如今经过十多年的发展，公募资产徘徊于3万亿，而信托资产已经在冲击6万亿。

　　差距客观存在，但是悄然中，基金已经有了追赶信托的秘径。如今，已经有私募联手公募专户业务，“过路费”交由基金收取而舍弃了原来的信托通道；公募也有意和其他机构搭线，争取更多的客户。

　　基金公司子公司呱呱坠地也许是不久后就能看到的景象。融资、PE等业务对基金公司来说不再遥不可及。专户业务投资范围将大幅拓宽，衍生工具将会放开，这吸引着冒险家，也会吸引着保守者。种种即将浮现眼前的场面已经构成了类信托平台的蓝图。通过专户这一业务模式，基金将有机会与信托抢食六万亿蛋糕。

　　“入侵”信托地盘

　　公募基金私募业务于2007年开闸，彼时，私募界人心惶惶，公募界不只走“平民路线”，一对多势必抢占私募的高端客户。然而，时隔大约5年之后，私募和公募的界限突然变得模糊。

　　深圳市达仁投资管理有限公司旗下的阳光私募产品中融-达仁通宝一期成立于2010年9月20日，然而其净值表现定格于2012年7月19日，此时，其累积净值为1.0321元，净值增长率为3.21%，在同期成立的基金中表现尚可。但该阳光私募产品在7月中旬后，却再没公布净值。无独有偶的是，财通基金于9月22日开始，宣布成立达仁1号资产管理计划。

　　这一切并非巧合，记者调查了解中发现，达仁通宝一期更换了通道，挥别以前的信托公司，选择了财通基金。

　　基金公司在赤裸裸地“入侵”信托的地方。

　　达仁投资相关人士告诉记者：“达仁1号正是达仁通宝一期更换通道之后的产品，现在变成和财通基金合作，首期规模为3000万元，公募基金要的通道费比信托公司相对低很多。”

　　财通基金相关人士则回应记者，这种合作一般都是建立在策略合作的基础之上，事实上，收取的通道费很少，赚取这部分费用也不是和私募合作的主要目的。

　　记者了解到，业内一般通道费用为1.2%-1.5%之间，另外要看各家公募基金的议价能力、私募公司的品牌知名度等。

　　财通基金和机构的合作并不止于达仁投资。据了解，财通基金于8月初，牵手永安期货发行了一款大约8000万的商品期货产品。财通基金相关人士告诉记者：“永安期货为专户业务产品的策略合作方，永安期货的投研团队大约60多人，而我们公司看期货的研究员不过两三个人。所以永安期货给予投资建议。”

　　同时上述人士表示，和永安期货的合作是建立在共同利益之上的，合作“公私分明”，业绩提成双方都有份，这是有签定协议的。

　　知情人士告诉记者，此款商品期货产品首发主要走股东方财通证券的渠道，和期货公司的合作实际上是为了在商品期货类投资上留有良好业绩，以后方便打开银行渠道，吸引更多的银行客户。

　　国泰基金和私募的合作同样颇为超前，“通道业务确实发展得不错。”接近国泰基金人士表示。记者了解到，今年5月份，陕西创赢投资理财有限责任公司借用国泰基金的通道发行了一只对冲基金产品创赢3号。而包括兴业全球、汇添富等有一定实力的基金公司则通过专户业务在定增业务上大施拳脚。 (来源：21世纪经济报道)