美指强势压制金价 美大选前黄金将延续调整

　　10月中下旬，国际金价节节下挫。截至10月24日，COMEX12月期金跌至1709.40美元/盎司，成交量较近30日均值低约20%。黄金在10月中上旬上冲1800美元/盎司一线失败后，近一周以来已经下挫接近90美元/盎司，比美联储推出QE3之前还低。前期利多出尽，而后继缺乏有力支持因素，美强欧弱格局延续致使美元指数强劲上扬，技术面面临调整是金价近期偏弱的主要原因。

　　美指强势压制金价

　　近期，市场对于美联储在QE3推出之后无进一步政策动作的状态感到失望，这也是金价显著回落的一个重要原因。三季度末期，黄金强劲上扬的最主要动力是黄金抗通胀需求回归。在市场对美联储推出QE3的预期由增强、高涨直至实现的过程中，抗通胀需求回升推动了自8月下旬开始的本轮黄金上涨行情。但美联储在推出QE3之后，后续并未出台更多的政策。而近期美国各类数据则时有走强的迹象，这不禁令投资者开始担心和质疑，此轮美联储QE3的持续时间长度。另外，近几周内欧债担忧又有重燃的迹象，德法等国在欧洲峰会上未能取得实质性进展，西班牙虽然面临危机，但迟迟不愿向ESM求助，这些造成了美元指数强势重现。截至10月24日，美元指数回升至79.90，再次逼近80，短期对金价造成了显著的压力。

　　大选不确定性上升

　　美国大选临近，基于对大选不确定因素的回避，部分投资者选择暂时离场观望，因此短期黄金多头力量削弱。根据路透社报道，由于对11月6日美国大选的不确定性担忧，市场投资者纷纷削减在黄金期权方面的押注。这一方面是出于不确定而观望的心理，另一方面也是防止金价进一步走低而采取的一种获利离场行为。美国大选临近，不仅使得投资者纷纷选择观望，亦影响到了美联储的动向。多数经济学家预计，大选前美联储将按兵不动。这种预期的存在，亦使得更多的投资者做出偏向“离场观望”而非“持仓观望”的选择。投资者的纷纷离场，加速了近期金价调整下滑的脚步。

　　突破失败多头退却

　　从技术面上来看，目前金价所处的状态，属于顶部突破失败后回落整理格局。在伦敦现货金60分钟K线图中，我们可以看到，在前期8月末至9月13日QE3敲定的这段时期，金价经历了4波技术性的拉升。但在随后的将近一个月时间内，金价始终在顶部1740—1800美元区间振荡，其间虽几次尝试突破，但均以失败收场。近几周，随着市场热度的下降，以及在美指强势的压制作用下，黄金开始了此轮技术性的回落。后市黄金在接连下挫之后，或将在1700—1720美元区域寻求支撑，此为前期第三波上冲时期的高度，亦是此轮行情最高高度回调约40%—50%的位置。

　　展望后市，由于11月6日美国大选的临近，美联储出台大动作的可能较小，相当部分的市场投资者或选择离场观望，美强欧弱导致的美指强势表现亦会延续。整体上，黄金在未来3周内将依然承压，调整格局或将继续。建议前期多头投资者以分次的方式，适当离场观望。未入场投资者，短线建议采用振荡偏空的思路操作。近期黄金支撑位为1700美元和1680美元，阻力位为1740美元和1760美元。

　　(作者单位：中证期货)