本周风险偏好大幅抬升,这推升了欧元、英镑、商品货币,打压了美元、日元、瑞郎等避险币种。在欧债方面,西班牙、希腊均有利好消息。在美国方面,有楼市回升数据。中国方面,有多种经济企稳数据。在日本方面,有加大刺激政策的报道。后半周市场焦点无疑为欧盟峰会,操作上已不宜追涨欧元。
乐观情绪增加 欧元上涨
本周欧元、英镑、商品币种等连连上涨,市场对西班牙评级利好及欧盟峰会热切期望等诸多因素提升了市场风险偏好,这相对有利上述币种,而不利美元、日元等避险币种。
本周二评级公司穆迪并未调降西班牙主权评级,仅是维持原先的评级,这颇令人意外,对欧元构成明显利好。穆迪其他一些言论也对欧元利多,其表示,西班牙或将申请“预防性授信额度”而不是向ESM(欧洲稳定机制)全面求援,这样既能少些限制,又可“按需”动用ESM资金。
本周四将于布鲁塞尔召开为期两天的欧盟峰会,因会前官员们言论大多显得积极乐观,所以多数人猜测这次峰会将会达成一些成果。
来自希腊方面的消息显示,欧盟、欧洲央行、IMF周三发表联合公告称,大部分核心问题已解决。市场相信,接下来的事情只是些细节确认,是否顺畅应无碍大局,故和希腊相关的危机将暂告一个段落。
如果西班牙、希腊两大雷区能保持平静,那么欧债忧虑必将大幅和缓,欧元多头信心上升当可理解。
欧元涨势可疑 不宜追涨
欧元最大涨幅来自本周二,当日欧元大涨1.08%至1.3105美元,周三和周四则明显滞涨。截至周四北京时间18:03,欧元暂报1.3109美元,两天来几无波动。
欧元虽然走势较强,但已不宜继续做多,一方面因欧元短线超涨,另一方面因欧盟峰会不久将有结果。
目前市场的乐观情绪似有点盲目,从一般情况看,官员们唱些空调容易,但具体采取措施时却面临许多具体的困难。也就是说,目前并不排除欧盟峰会最终没太多成果的可能。退一步说,即使该峰会宣布了一般性的利好消息,也没必要继续做多欧元,因不排除利好出尽可能。
本周的欧盟峰会将讨论对抗债务危机的种种方案,和往常一样,法国较为激进,其赞成欧洲银行业统一监管协议尽早达成,但这么做的成本由谁负担、分摊比例多少,却说不出具体依据。德国对此类事情向来头疼,但不得不做,只是犹豫心态较为明显。
近来德国调降了明年经济增长预估,明显已受到欧债危机的拖累。当德国感到力不从心之际,指望它继续大手笔支持其余债务国通常就较为困难。当经济趋弱时,德国的执政当局必将面临越来越大的压力,这些压力同时来自反对党和德国民众。
美国楼市向好 中线支撑美元
周三公布的数据显示,美国9月份新屋开工和营建许可增幅均超预期,双双创四年新高。
数据显示,9月新屋开工月率上涨15.0%至87.2万幢,远优于预期的77万幢;9月营建许可月率增长11.6%至89.4万幢,远优于预期的81万幢。
这些数据对美债利空,对美股利好,对美元影响却暂时显得参差。目前市场对QE3的忧虑原本就不高,所以上述数据并未给美元提供支撑,反而提升了风险偏好。因此,欧元、英镑等风险货币走强并间接压制了美元指数。
美元后续下跌的空间应较有限,未来应该仍可逢低做多。美元本周压力并非来自美国自身利空因素,而是来自主要对手货币的走强。就美元自身因素看,事实上,美国继续推QE3的必要性已经大降,这对美元中线应有支撑。
除上述楼市回升因素外,美国核心通胀率已升至2%,亦为QE3可能弱化的重要因素。
据外电报道,美联储两名前官员表示,美联储似乎背弃了它将通胀率保持在2%的承诺。目前美国独缺就业市场改善证据,如果有这个证据,那么美元大幅上涨就将水到渠成。
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