库存压力缓解 白糖期货迎反弹

　　白糖主力合约走势图　　⊙记者 黄颖 ○编辑 梁伟

　　长假之后的白糖期货价格呈现单边上涨走势，与其他商品的走势形成了鲜明的反差，这预示着白糖市场可能正处于巨变的时期。昨日，郑糖继续上涨，再次创出国庆后新高，报收于5438元/吨。同时，国内主产区的现货价格也不断抬升，南宁报价5960元，逼近6000元关口。

　　“目前处于新老榨季交替，由于9月份单月销量的同比增加，使得库存的压力得到了一定程度的缓解。”上海中期分析师经琢成表示。

　　东亚期货分析师徐舟也认为，造成这波上涨的除了新榨季国储大量收储的传闻外，主要是国内广西库存偏低的原因。

　　国泰君安期货分析师周小球表示，一般来说，白糖价格的上涨与两方面的消息紧密相连，即：下调甘蔗首付价格以及新榨季加大收储力度。甘蔗收购价格的下调，意味着糖厂的生产成本降低，糖厂收购甘蔗的意愿更加强烈，在食糖存储方面也更加积极。而加大收储力度则表明了政策调控部门希望糖价不要出现较大幅度的下跌的意愿，极大地刺激了市场信心。

　　虽然白糖期货价格有所回升，但是在新糖开榨的北方产区现货价格并未一同上涨，反而出现下降；华东华中销区保持平稳。因此，本轮上涨主要是趁新旧榨季交替之际，糖厂借机抬价。而这现象可能要等到新榨季开榨后才能改变，糖价短期内仍将维持强势。

　　周小球认为，整体上来看，目前白糖现货市场并没有像价格表现出来的那么乐观，而2012/13榨季的情况也存在极大的不确定性，糖价并不具备绝地反击的条件。根据目前的情况综合衡量，本轮价格的上涨只是超跌反弹、还不能确定就是反转的开始。

　　经琢成分析称，期糖在突破60日均线之后，后市上涨空间会逐渐受到制约，因为新榨季产量增产预期较强，且今年广西甘蔗长势不错，有利于产糖量的增加。在供应量有望继续增加的情况下，国内库存压力很难得到持续性的缓解，对糖价上行会产生制约作用。

　　作者：⊙记者 黄颖 ○编辑 梁伟 (来源：上海证券报)