选投资产品就是选其背后项目 哪个最靠谱？

　　随着投资行业的蓬勃发展，如今，针对高端客户的各种投资产品也日益丰富起来。除了银行的私人银行部之外，各种第三方投资机构、私募基金、创投公司等也纷纷推出各种极具针对性的高端投资产品。

　　对于资金量充沛的高净值客户来说，面对各种投资机构为其打造的投资产品时，如何选择，也将直接决定其投资的成败与收益。而实际上，每个投资产品背后，都有相应的投资项目做支撑。

　　其实，面对投资机构提供的各种令人眼花缭乱的产品介绍，对于投资者来说，甄选投资产品的过程，也是考察其背后投资项目是否可行、风险把控的过程。

　　记者 席韶阳

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　　警惕投资项目“复制”的风险

　　赫拉克利特说“人不可能两次踏进同一条河流”，许多在金融行业工作多年的“业内人士”对这句话都深以为然。当然，也并不是所有的从业者都了解其中的金融含义。这也是金融投资领域扎堆的重要原因。面对各种各样的投资项目，投资者该如何选择、把控风险？红朝创投基金经理姬励提醒说，最重要的是要警惕项目“复制”带来的风险。

　　“投资本质上是创造预期，如果假设任一市场均只能提供有限需求的话（这已经被现代经济学者无数次的论证了），那么预期市场也是一个有限需求市场。因此，复制的风险大于创造的风险。”姬励举例说，比如，比尔盖茨退学经商成功的案例，复制这种做法的风险要比其自身实现成功的风险更大。因此投资界一个永恒的主题就是：寻找具有差异化的核心竞争力。理解这一点对投资人非常重要，即理解那些成功投资案例的内在逻辑，然后将该逻辑用于评判不同的项目，这才是投资人真正需要拥有的风险思维。

　　如何把握一个成功投资项目的内在逻辑？姬励认为，一个扎实的投资项目尽管可能具有种种的不完善（否则也不需要融资）和不确定，但是其实现利润的过程应该具有普世性，即符合公共原理。而需求、账期和成本三要素需要符合对于实现投资回报的描述。对非专业投资人来说，可以用一种简单的方法来辅助其投资判断：即在查看企业财务数据时，利用统计概率学进行“抽样核算”，针对某几个投资人关心的科目，通过简单的加减法进行观察，同时与项目的投资描述做对比。

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　　选择脱生于传统工业的投资项目

　　对于投资者来说，一个优秀的投资项目，必定是风险可控、能够带来较大回报的项目。如何寻找这些优秀的投资项目？好项目都有哪些特色？

　　姬励分析认为，答案可以从本文开始提到的赫拉克利特名言中寻找。而一个好的投资项目起码应具备以下几个特点：首先，脱生于传统工业。延续至今的全球金融风暴告诉我们一个现实我们的世界离工业发展饱和、依赖工业附加值和附加产业提升经济的理想状态还有很远的距离。

　　以美国为例，虽然其国内工业水平已经“举世无双”，这足够支持其国内金融市场的运转。然而随着美国经济“殖民”战略和其金融市场的高度国际化，其所需要依赖、评估的实体经济范围已经远远超出了美国疆土和其控制范围。因此，当大量金融资产运转出现意外的时候，其国内金融生态也随之破坏了。

　　反观中国，一个拥有巨大内需市场的发展中国家。其工业水平尤其是基础工业水平尚有很大的发展空间，而构筑于其上的金融行业也因此变得不那么坚实。中国经济要发展，离不开金融，金融发展则离不开实体经济，这也是今年国家高度重视实体经济的一个原因。

　　“我个人认为，目前的中国经济仍处于打基础，并开始规划发展的状态，距离工业大国还差得很远。因此在中国市场上寻找投资机遇，应该瞄准那些传统工业领域，包含其附属产业、辅助产业等相关业态。”姬励说。