三季度银行息差或下行 5000亿逾期贷款验不良率

　　对于息差的回落幅度，目前业内存在急速下降和温和回落两种观点

　　上市银行中报的余温尚存，三季报披露季又即将拉开大幕。众分析机构对三季度银行股的业绩展开预测，其中，不良贷款上升、净息差下降仍是目光聚集的焦点。

　　海通证券预计，大银行前三季度利润同比增长1 3%(半年报同比增长14%)，股份制银行前三季度同比增长26%(半年报同比增长36%)。业内普遍预计，息差回落将在第三季度继续上演，但是对于息差的回落幅度，却出现了急速下降和温和回落两种观点；对于不良贷款的反弹，业内的观点大体一致，资产质量面临的压力可能会在三季度明显增大。

　　

　　息差回落：

　　是急速还是缓和？

　　上市银行半年报显示，建行、交行、华夏银行、兴业银行、宁波银行5家银行的净息差逆势扩张，其他11家上市银行的净息差环比收窄。

　　6月8日起，央行宣布下调存贷款基准利率各0.25个百分点，拉开了三年半以来的首次降息大幕后，7月6日起，利率再次下调。而这两次连续下调利率的影响在第三季度将逐步显现。

　　业内人士指出，随着央行放松存贷款利率浮动区间,商业银行净息差收窄已是大势所趋。中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，央行一月内两次“不对称”降息，也让银行业资金成本走高、息差收窄，从而影响利润增长。

　　国都证券报告指出，由于6、7月份央行连续两次降息，银行资产重定价快于负债的重定价，预计三、四季度银行的息差将快速下行，并且至少要到明年中期以后才能企稳。

　　恒泰证券也认为，今年上半年上市银行全行业净息差为2.64%，较去年中期提高6个百分点，较年初提高2个百分点，较今年一季末小幅回落1个百分点，整体维持高位。这主要还是因为2010-2011年5次加息累计125个百分点的重定价效应及资金面紧张环境下银行议价能力提升。但今年6-7月两次降息，预示着下半年及明年息差面临下行压力。

　　虽然息差下行几成定局，但是仍有一些机构认为，三季度净息差环比下降的幅度将比较温和。

　　海通证券称，降息导致银行贷款议价有所下降，而存款付息率压力不大，贷款收益率在高位下降缓慢，表明有效需求下降对银行贷款议价能力负面影响还是偏小。预计三季度净息差比二季度环比下降9个百分点，至2.57%。

　　

　　不良资产反弹：

　　5000亿逾期贷款之忧

　　虽然大家普遍担心的不良贷款没有在中报的数据上明显显现，但是不良贷款率的背后，则透露出了隐忧。

　　“虽然多家银行的不良贷款率和不良贷款余额仍然保持在一个比较好的水平，但是逾期贷款增量是比其他贷款的增量高很多的，这也就意味着，整个银行业的不良贷款情况可能会比预期的更加严峻。”东方证券银行业分析师金麟曾表示。

　　国都证券报告指出，受经济下滑导致企业流动性紧张、偿债能力下降影响，上市银行不良贷款较年初增加了78.93亿，8家全国性股份制商业银行不良贷款新增76.63亿元，占全部新增不良贷款的97%，浦发、平安银行的增幅超过30%。上市银行逾期贷款总额5283.54亿元，较年初增长31.3%，其中，中信、浦发、民生、中信、深发展、南京、光大的逾期贷款较年初增长50%以上。新增逾期主要以90天以内的为主，占比达66.3%。逾期贷款的大幅增长意味着银行后续不良将继续上升。

　　中信证券也曾表示，截至上市银行的二季度末持有的逾期贷款里有80%可能下移至不良贷款。“小微企业贷款和房地产开发企业贷款情况尤为严重。资产质量问题已从下游向上游、东部到西部、出口企业向其他制造业扩散的特征。”

　　中信证券称，在当前宏观经济持续底部运行、未来难见实时性的经济翻转或货币宽松下，预计下半年不良贷款将持续反弹且反弹力度大于第二季度。

　　光大证券也认为，下半年银行业在息差回落，尤其是不良贷款反弹方面压力会明显增大，预计三季度银行不良、关注和逾期贷款会加速增长，行业信用风险进入暴露期。疲弱的宏观经济和中观企业盈利从根本上制约银行股表现。近期集中批复的基建稳增长项目喜忧参半，信贷增长已告别大干快上时代，适度规模增长下的经营转型才是大势。尽管当前低估值仍提供了长线介入部分优质银行股的机会，但短期内，因行业步入风险暴露期，建议选择信用风险压力相对小的银行。

　　确实，对于整个银行业来讲，风险系数并不相同。

　　恒泰证券认为，由于工行和交行二季度不良贷款环比增加23.6亿和9.82亿，国有大银行环比增加21.31亿，但环比增速仅为0.68%，仍较为稳健。而股份制银行和城商行二季度环比分别增加41.02亿和4.05亿，股份制银行自去年四季度以来三个季度环比增速分别为5.2%、7.1%和7.7%；城商行则分别为1.9%、4.4%和10.3%，可见不良压力正在持续加大。结合目前的经济下行和企业盈利见底日期推迟，预计银行业三季度仍面临较大压力，下半年不良率难获改善。

　　“预计3季度不良率会环比上升，幅度不会明显，趋势还是偏弱。逾期也在继续环比上升。由于不良上升幅度不大，拨备计提较充分，不良率上升不影响银行计提拨备的进度”，海通证券表示。

　　

　　中间业务增速：

　　大中小银行各不同

　　除了收窄的息差，中间业务也似乎成了下一个增速下滑的指标。有统计显示，上半年，16家上市银行手续费及佣金收入共取得2353.37亿元，同比增速仅10%，而去年同期，该项收入同比增速为40%。这意味着上市银行手续费及佣金收入增速同比骤减。

　　另据统计，上半年大行中间业务收入增速下降尤为明显。中行上半年中间业务收入342.5亿元，同比下降2.07%，为近三年来首次下降；建行上半年中间业务收入492.43亿元，同比增长3.3%，较去年同期大幅下降38.40个百分点。股份制商业下滑也较为明显，但仍保持两位数增长。以民生和招商银行为例，上半年中间业务分别为100.3亿元和97.3亿元，同比增长26.66%和19.22%，但较去年同期增速下降了48.97和33.47个百分点。城商行压力稍小，南京银行、北京银行中间业务收入均远高于其整体业绩增速。

　　对于中间业务减少的原因，各家银行给出了相似的解释，监管机构对银行业乱收费的规范造成银行顾问、咨询业务收入的减少。今年年初，银监会制定的监管新规规定了不准以贷收费、借贷搭售等七种行为，以及要求收费等四项目公开，这给商业银行的中间业务带来了一定的影响。

　　“三季度，中间业务有可能继续收窄，这需要商业银行进一步调整结构。即便是在目前的中间业务当中，也绝大多数是手续费和佣金收入，急需有新鲜血液进入，才能突破目前的瓶颈”，多位券商分析师告诉本报记者。

　　作者：曹蓓 (来源：中国经济网——《证券日报》)