1800美元将成黄金新起点 向上突破可能增加

　　近期随着市场对QE3推出的预期，金价重掀一波快速的上涨热潮，但近几日却似乎出现了踟蹰不前的行情。黄金上涨过程中的调整仅为短暂喘息，后市蓄势有望突破千八关口，再掀一轮新的上涨行情。

　　黄金自去年创出历史高点1922.6美元/盎司之后，出现快速回落。近期随着市场对QE3推出的预期，金价重掀一波快速的上涨热潮。13日美联储宣布将以每月400亿美元的进度进一步购买抵押贷款支持证券，并将继续“扭转操作”，美联储还决定维持联邦基金基准利率在0—0.25%的区间不变，并将保持利率在异常低位承诺延长至少到2015年年中。当日黄金价格上涨2.21%，报收1774.4美元/盎司，之后这几日却似乎出现了踟蹰不前的行情。黄金上涨过程中的调整仅为短暂喘息，后市蓄势有望突破千八关口再掀一轮新的上涨行情。

　　技术上向上突破可能性增加

　　黄金自历史高点回落后曾出现两轮上攻行情，一轮是在2011年11月9日，另一轮是在2012年2月28日，两次均冲击千八关口失败后回落。两次上攻行情区间走出的是完美的头肩底的技术形态，只是在面临颈线1800美元/盎司突破时刻未能成功。时至今日，黄金又走出了局部圆弧底的技术形态，目前正面临着千八颈线压力的再次考验。在目前多国接连推出宽松量化的货币政策下，黄金向上突破的可能在增加，千八或成黄金上涨的新起点，而一旦千八压力被有效突破，黄金将突破前期高点，冲击2050美元/盎司的历史新高。

　　美元反向指标助推黄金多头士气

　　美元指数自7月24日走出阶段性高点84.07之后出现疲软态势，一路跌至9月14日的低点78.84处似乎遇到支撑出现止跌现象，但巧合的是美元指数近期走出了局部圆弧顶的技术形态，在78.60附近一线恰巧是面临颈线支撑的关键时刻。伴随QE3的推出，美元指数已经重归下跌通道，这将为大宗商品的上涨带来动能，对黄金更是如此。而从弦高来推算，本轮美指回调的目标或至73.13附近。美元指数与贵金属的反向走势关系在近期十分紧密，美元指数回落的空间似乎为黄金价格上涨预留了足够的空间。

　　基金增持行动还将继续

　　如果把贵金属的上涨单单归结于QE3推出的市场预期，似乎有些片面。因为8月份以来，SPDR黄金ETF一直在增持黄金，累计至9月22日，共增持黄金72.97吨，仅在9月13日一天减持3.72吨，净持仓量达1317.76吨，一改去年12月份以及今年7月份全月的持续抛售的操作。此轮黄金价格的上涨，更重要的是资金对贵金属的避险功能的信心重拾。而从基金的建仓价位来看，获利抛售还为时尚早。

　　货币宽松与央行黄金储备仍有空间

　　印度央行17日在结束了9月货币政策会议后宣布，维持基准利率8%不变，将银行现金存款准备金率下调25个基点，至4.5%，自9月22日起生效。预计将向银行系统释放约1700亿卢比约合31.5亿美元的流动性。而世界黄金协会18日公布的调查数据显示，韩国在7月份增持黄金16吨，黄金储备量为70吨，创下韩国黄金储备量历史最高纪录。数据显示，韩国黄金储备量以美元计价约为29.8亿美元，占韩国8月份外汇储备总规模3168.8亿美元的0.9%，比一年前的0.4%有所增加。在全球宽松的货币政策大背景下，贵金属的投资价值将重新开启。而投资者也会从观望到关注，再到出手、狂热追涨的过程。就目前的市场反应来看，投资者仍处于观望期，黄金价格的上涨行情才刚刚启动。虽然在24日黄金、白银均出现了小幅回调，但笔者认为如果黄金如能有效突破千八关口，则技术测算的2050美元/盎司高点已为时不远。

　　(作者：弘业期货 刘振东)