金融期货之父落子北京

　　梅拉梅德，1932年生，犹太人，现任芝加哥商品交易所集团（CME）名誉主席兼高级顾问，被誉为“金融期货之父”。

　　喜欢吃东来顺的火锅，热爱北京充满中华文化气息的工艺品，更看好北京的金融能量和中国的经济发展，也许这些，都是利奥·梅拉梅德频频造访中国的原因。

　　这次，梅拉梅德为中国期货市场带来了两个好消息：他执掌的CME今年将在北京建立起它在中国内地第一个办事处，下半年CME将推出离岸人民币期货。

　　对话

　　看好北京金融地位

　　问：作为一个金融界人士，北京哪些地方吸引您和CME？

　　答：CME集团在很多国家有办事处，中国香港也已经有了，我认为还应该在北京设一个。目前中国的经济发展已经到了这样一个阶段，这里的企业有走出去（在国际上交易）的需要，而中国政府将出台规则，允许中国公民、机构和商业活动参与CME在国外的市场。这样，国际国内可以通过CME市场连接起来。

　　北京是中国的首都，这里有所有的政府部门。中央政府的管理与北京的资本市场发展是相关的，这里是国家决策的中心，在北京开办事处可以更便利地获得各种政策信息。这一点很重要。

　　问：CME能给北京带来什么？

　　答：我们带来大量的专业人才和经验，这也是我这些年常来中国的原因，常常和中国的领导层交流，关于如何推动期货市场的发展。我和他们谈的不是其他市场，主要就是期货市场。中国做得不错，已经在培养一些新的期货品种，看到中国期货市场的发展我很高兴。

　　问：北京将发展场外交易市场，您觉得意义何在？

　　答：场外交易市场是金融衍生品市场发展的一个重要体现，它为整个金融系统增加了流动性。投资人不需要在交易所里进行交易，而是在场外自行交易。场外交易和场内交易相结合，将大大完善中国的资本市场。

　　中国经济抗跌性强

　　问：您如何看中国经济未来的前景？

　　答：中国是一个很强大的经济体，我认为它能够承受世界其他地方的下滑。它只是不会像以前那样快速增长而已，因为中国是一个出口国，它已经失去了很多的进口客户，比如深陷债务危机的欧洲国家就不是好的客户。

　　而且，别忘了中国经济才刚发展没多久，比起美国、欧洲这样发达的经济体，中国的经济还有很大的发展空间。你们是一个大国，你们的政府可以把大量的钱投入到基础设施上，而这会推动中国的经济，我认为你们的政府将这样去做。与此同时，中国政府现在对推动国内消费很关注，正采取措施促进人们在国内消费，这对中国经济非常重要。

　　金融期货将成主流

　　问：未来中国期货市场中，金融期货和商品期货，哪一个将起主导作用？

　　答：在国际市场上，金融期货在过去的30年成为全球期货交易的主流，我觉得这个趋势将会持续。但是在中国，一下子还难说，因为中国现在非常依赖大宗商品，所以我觉得商品期货目前在中国地位更高，但在兴起的新的交易市场中，我觉得应该是金融期货占主流。

　　问：我们已经推出了股指期货，现在是推出新的金融期货品种（如国债期货）的好时机吗？

　　答：当然是。现在中国期货市场到了进一步深入发展的时候了，应该推出新的金融期货品种，金融期货的套期保值作用对中国是非常重要的，这是机构投资人急切呼唤的。没有丰富的金融期货品种，中国的资本市场是不完善的，所以中国需要走出这一步。

　　问：目前中国期货市场有哪些缺陷？

　　答：现在中国期货行业还没做到向全世界开放以及参与国际竞争，这是一个很大的问题。如果做不到这个，期货市场就无法完全实现它的潜力。中国政府要实现资本市场的开放和国际化，现在中国期货市场需要国际化、双向的交易。

　　人物

　　金融期货之父结缘中国

　　梅拉梅德的存在就是一个传奇。他是纳粹大屠杀的幸存者，是专业律师和精干的期货交易师，出版过回忆录、大量关于金融期货的文章，在飞机上写过两本科幻小说，还被多所大学授予人文学博士学位。

　　1939年，梅拉梅德跟随家人在纳粹大屠杀中四处逃命，直到1941年他登上了方兴未艾的美国土地。

　　谁也没想到，30年后，这个死里逃生的小男孩为世界期货市场带来了一场全新的革命。40年后，他登陆了另一片土地中国，并与中国期货市场紧密联系在一起。

　　放弃律师投身期货

　　梅拉梅德在成为伊利诺伊州立大学法学院预科班学生之后，命运弄人，1952年，为找兼职本来要去律师事务所应聘的他，误打误撞地来到芝加哥商品期货交易所（CME）。透过CME二楼的玻璃，梅拉梅德看到了从未想象过的景象，他回忆道：“交易员的叫喊，他们身体和双手的动作，俘虏了我的心，这是从来不曾有过的事情……虽然我不懂这到底是怎么一回事儿，我却希望成为其中的一分子。”

　　之后的十几年，梅拉梅德毕业之后成为了一名律师，但他依然是一名CME的交易者（1954年他成为了CME的会员）。出于对期货交易的热爱，他在1965年放弃律师职业投身期货业。

　　1967年，梅拉梅德成为CME理事会理事。两年后，他成为主席。

　　到了1972年，梅拉梅德率领CME团队推出了世界上首个金融期货品种外汇期货。对于外汇期货的堆出，他说早在童年时期，作为一个从世界一端到另一端的孩子，未满9岁就已经接触了多个国家的货币。

　　密切关注中国市场

　　梅拉梅德在1984年初来中国时，带着孩子般的好奇心。

　　据说，他的美国友人曾告诫初访中国的CME代表团，中国人不喜欢说“利润”这个词，此外，如果“中国人向你敬酒，你一定得喝光”。但他刚到中国，中方的官员就向他们了解美国期货交易员每年的“利润”问题。有意思的是，在中方的招待宴会上，梅拉梅德笑称喝到了“地球上与航空燃料最相近的东西”茅台酒。当他一口喝干后，竟不得不让人扶回房间。

　　自此，梅拉梅德开始密切关注中国期货市场。见证了中国国债期货在1994年至1995年经历了短期的疯狂与混乱后被迫关闭，也见证了以沪深300为代表的股指期货上市的历史时刻。

　　投资建议

　　设立投资原则重视知识储备

　　梅拉梅德说，投资一定要有原则，也就是要根据你投入的资金量、你拥有的股票数量设定止损值。

　　“有些时候我对市场的预测是错误的，这样的错误总是让人谦虚。交易员不能自大，自大会让你忽视你自己的错误，这就会导致你破产。我会赚钱，也会赔钱，只要赚的比赔的多就好。”

　　梅拉梅德建议投资者从小做起。“上来别做太大，做得好，再慢慢追加投资，做不好要知道为什么。”

　　他总不忘告诫投资者加强期货知识的储备。“写错字不要怪铅笔。”他认为知识储备很重要，“应先收集资料、计算后再出手。”

　　对于期货高杠杆带来的高风险，梅拉梅德多次大声疾呼：“如果我们金融投资的业绩不好，不能归结金融工具本身。期货市场本身不会造成问题，造成问题的是市场参与者，期货市场本身也不会改变标的物市场的走势，决定走势的是经济的基本面。”

　　观点

　　QE3我非常怀疑QE3对美国经济的作用。当时美国政府推出QE2希望解决就业问题，但是基本没有效果，我从QE2推出时就对其表示怀疑。当然，QE3目前还不会对美国经济产生消极影响，但我认为消极的影响会体现在长期上。

　　全球经济在未来几年，我不认为世界经济会是整体下滑的，有的新兴国家还在增长，尽管在这段时间里，所有国家的经济增长都会减速。我认为全球经济最终一定会复苏，但是没法预测到底是多久，最短可能一两年后能好转。

　　黄金只要是不断印新钞票造成原有货币的贬值，黄金的价格就会上升。是货币供应量的增加让我看好黄金。

　　本报记者廖丰

　　作者：廖丰