世元启金：金银是反弹还是反转 本周或现重要信号

　　受到伯南克讲话的影响金银周五突然上涨，虽然伯南克并没有直接提及QE3的问题，但他对于就业市场的失望以及经济数据的悲观态度令市场对于QE3的态度再度升温，金银受此影响出现一轮大涨。从金银市场的反映来看，关键不是伯南克是否会提到QE3的问题，而是市场对于QE3的预期是否还在，由于很快将是美联储的议息会议，除非伯南克在此次议息会议上有明确的信号表示不会推出QE3，否则金银大幅回调概率相对较小。

　　下周影响金银走势基本面因素很多，主要有欧洲央行议息会议，美国非农数据和ADP指数。由于Jackson Hole德拉基没有出席，因此下周欧洲央行的议息会议上讲话变得格外重要。由于目前欧洲经济迟迟不见恢复，德拉基将及有可能推出购债计划以降低欧元区各国融资成本，这将提振欧元，金银也将受此影响走高。但值得注意的是虽然欧洲央行可能会推出近一步行动，但德国方面的阻力不容忽视，如果德国在此时发表相反的言论金银的涨势将会受此影响。

　　美国方面，非农将成为重头戏，由于市场将目光过分集中在非农上，行情有可能出现提前变化。另外一个重要数据不容忽视--ADP就业指数，此前的美联储的议息会议之时曾造成金银大跌，而此次的作用也会高于以往，大幅高于预期的ADP有望重创金银。由于美国很快将迎来大选，经济数据过分悲观对于奥巴马的连任不利，因此选举前的经济数据大幅低于预期概率相对较小。

　　对于此次非农笔者的看法是高于预期概率较大，其中主要原因也是由于美国总统大选的因素。但非农数据并非决定金银市场走向的唯一因素，投资者应当关注此次失业率的情况。由于此次伯南克讲话对于经济数据和失业率有所提及，因此失业率对于金银影响程度将有望大于非农就业指数。目前失业率是8.3%，而预期是8.2%如果失业率出现低于预期的情况，虽然市场会对QE3的预期降温，但影响程度将会小于ADP指数。换句话说，本周的非农之夜可能会成为影响金银走势的配角，其作用更加倾向于助长杀跌。

　　日线图上，金银上周已经突破旗形调整，本周初继续上扬概率较高，而9月6日成为关键日，ADP数据的影响将有望终结本轮金银上涨格局。综上所述，金银本周先扬后抑概率较高。由于目前金银上涨势头较强，投资者仍然应当维持低多的投资思路，跟进止损防止突然变盘所造成的损失。

　　黄金周阻力位：1705 1750 支撑位：1675 1650

　　白银周阻力位：32.7 33.5 支撑位：31.25 31

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