需求强劲 豆粕走势坚挺
2012年08月22日00:24
来源:四川在线-金融投资报
恶劣天气造成的减产难以挽回,中国需求强劲推升美豆出口预期,预计新作上市前豆类价格仍会保持坚挺。
美豆近期呈现高位震荡
上周,受强于预期的降雨影响,美豆出现回调。降雨和较低的气温将改善美豆生长情况,且美国农业部公布的作物生长情况显示,美豆优良率止跌回升,但恶劣天气造成的减产难以恢复。国内豆粕持续高位震荡,中国需求支撑美豆出口前景。8月16日国家临时存储40万吨东北大豆全部成交,显示国内需求强劲,后市美豆需求及南美供应情况将成为左右价格的主导因素。
美豆供应趋紧推动价格上涨
由于极度缺水,美国中西部大豆生长受到严重影响。根据美国国家气象局数据,今年7月的气温是自1936年以来最高的,大豆在生长结荚期间严重缺乏水分,然而结荚的速度比往年要快1—2周,降雨对目前的长势帮助有限。本年度的大豆收割将在8月底开始,美豆亩产下调的趋势是不可逆的,增加的种植面积较为有限,供应大幅减少将使大豆价格易涨难跌。
目前美豆差劣率是自1988年灾难性的干旱以来最严重的。因此,2012/2013年度美豆收割面积也下调68万英亩,至7460万英亩,加上低亩产,美国大豆产量超预期地下调3.58亿蒲至26.92亿。2012/2013年度较少的期初库存将使产量的下降更加明显,总供给量将为近9年低点。供给减少直接影响美豆的出口量,预计2012/2013年度出口下调2.6亿蒲,至11.1亿蒲,这表明全球大豆将呈现严重供不应求的局面。
截止到8月9日,美豆周度出口量为1021824吨,其中新作净出口由此前一周的195175吨增加至924615吨,近期美豆出口的增加主要归因于中国的强劲需求。饲料价格的高企将引起牲畜宰杀量的增加和产仔量的减少,2012/2013年度美国豆粕用量调低110万短吨,至2930万,美国国内和全球豆粕需求的减少将大幅抑制价格。虽然现在加工利润可观,但美农业部依旧将2012/2013年度大豆压榨量调低至15.15亿蒲式耳,本年度为16.9亿蒲式耳。偏紧的供应使市场对本年度的价格预期攀升,美国7月大豆离岸价创下历史记录,达17.51美元,6月为14.86美元,预计新作上市前价格仍会保持坚挺。
南美大豆种植热情高涨
据《油世界》预测,尽管美国作物产量下降,但2012/2013年度全球大豆产量预计因南美增产上升至2.605亿吨。由于基本面供给紧张以及年初至今雷亚尔兑美元汇率走低,7月巴西大豆价格比去年同期上涨近50%。《油世界》数据显示,预计2012/2013年度巴西和阿根廷将提高大豆播种面积,提高面积分别为180万公顷和140万公顷。农户谋求在高价获利可能使2012/2013年度巴西大豆种植面积大幅增加,其中中西部地区和东北部的种植面积增幅较大,北部港口和基本运输设施的改善将提振当地产量和出口量。
综合分析,连粕M1301合约虽然在4000元附近承压,震荡区间收敛,但持仓量依旧处于高位。由于本年度大豆供应紧张而需求强劲,新作上市前有望再度向上突破。 (来源:《金融投资报》)
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