利空频袭 沪钢3600岌岌可危

　　昨日，螺纹钢1301合约盘中再度创下近三年新低，3600点支撑岌岌可危。房地产调控政策、钢厂能否如期减产以及钢贸商心态等因素成为决定近期钢价走势的关键。

　　7月底以来，沪钢几度欲摆脱下跌走势企稳反弹，却都被空头打压重回跌势。市场心态也随钢价跌宕起伏。伴随着钢价连创新低，不少钢贸商和投资者认为钢价下跌空间十分有限，抄底的欲望日益增强。令人意想不到的是，受粗钢产量并未如期减产、房地产调控政策加码等因素制约，从上周开始，螺纹钢重回下行通道。

　　昨日，螺纹钢1301合约盘中甚至创下3599点的近三年新低，3600点支撑岌岌可危。笔者认为，房地产调控政策、钢厂能否如期减产以及钢贸商心态等因素成为决定近期钢价走势的关键。

　　国内房价普涨或令调控政策加码

　　钢价的涨跌与房地产调控政策密切相关。尽管国内调控政策并未放松，但近期楼市回暖迹象明显。国家统计局近日公布了7月70个大中城市住宅销售价格变动情况，70个大中城市中新建商品住宅价格环比上涨的城市达50个，6月份这一数据仅为25个，而7月上涨城市个数超过了前6个月之和。笔者认为，近期全国楼市的量价齐涨，使得调控政策从紧风声又起。一旦未来房价出现大幅上涨，难免会招致新一轮调控，钢市需求也将再度面临考验。

　　保障性住房方面，今年1—7月，全国城镇保障性安居工程新开工580万套，开工率为77%，基本建成360万套，完成投资6600亿元。然而，如此高的开工率和完成率，却没有对钢价起到拉动作用，其中的原因值得我们深思。通过政策性的信息和当前市场不对称的变化可以看出，钢价后期走势依然令人担忧。

　　钢厂未如期减产，例行检修为主

　　钢厂不减产，钢价跌势难止是近期市场的主流观点。据“钢之家”调查数据显示，截至8月16日，全国共有61座高炉停炉检修，预计影响产量371.4万吨。其中，32条棒材线检修，预计影响产量81万吨；11条中板线检修，预计影响产量85万吨；11条热轧板卷生产线检修，预计影响产量113万吨；2条冷轧生产线检修，预计影响产量5万吨；3条带钢生产线检修，预计影响产量6.2万吨。2条型材线检修，预计影响产量3.3万吨。从上述数据不难看出，市场预期的大规模的钢厂减产并未如期而至，钢厂仍以例行检修为主。例行的检修、小幅的减产对于钢材巨大的产量可谓杯水车薪，钢价企稳反弹没有基本面的实质性支撑。

　　实际上，这从7月国内粗钢产量也可以看出端倪。数据显示，7月国内粗钢产量6169万吨，环比增长2.5%，同比增长4.2%。7月国内日产粗钢199万吨，较6月减少1.7万吨。笔者认为，当前钢铁行业的整体情况是，钢厂越亏损越生产，一方面押宝未来，担心市场份额丢失之后难再夺回；另一方面更重要的是，钢企常因规模大而成为经济支柱，倒下会引起一连串不良反应。由于钢企长期依靠贷款输血，地方经济被它绑架，地方政府不想、也不许它倒下。这也是中央强调淘汰落后产能，却迟迟未见成果原因所在。

　　钢铁行业9月进入集中还款期

　　今年以来，钢价维持低位的格局依然难改，很多贸易商最近的日子都不好过，整体处于一个去库存化的状态，不敢再冒风险囤现货。马上将进入9月，所谓的“金九银十”对于钢市，从今年经济形势表现情况来看应该并不会很乐观。此外，一个值得注意的事实是9月份是钢铁行业集中还款期。因为每年的3月和9月都是钢铁行业向银行集中还贷的时间节点，而今年市场悲观情绪的蔓延势必会进一步影响行业发展，后期钢市难言乐观。面对钢铁行业跑路的“盛行”，银行其实早就提高了警惕，负面新闻层出不穷，追债也是频频上演。

　　综上，由于房价普涨或令调控政策加码，钢厂减产表现后劲不足，笔者悲观预测，年内钢价反转面临压力较大。从技术角度分析，RB1301建议观望为主，注意螺纹钢上市初期3560点的强力支撑位。由于缺乏利好支撑，如有反弹可沽空，投资者对于抄底要冷静。

　　作者：万达期货 禄勇良