中金：中国央行下半年料继续降准降息

　　中金公司公布的一份报告中显示，中国货币政策还会继续朝放松方向的调整，仍维持年内2-3次降准的预测，下半年存在降息一次的可能，不过，货币政策还面临房地产市场发展这一最大变数。

　　报告指出，一方面，经济的自主增长动能偏弱，社会风险偏好降低，银行惜贷情绪上升，需要政策的逆向操作来弥补；另一方面，近期房地产价格的反弹，彰显避免货币宽松推动房价进一步上升的重要性。

　　中金表示，货币政策需要在短期稳增长和中长期控制房地产泡沫之间取得平衡。

　　在数量政策方面，中金预计，央行继续通过公开市场操作释放流动性，而降低存准率仍是大概率事件，并维持年内将有2-3次降准的基准预测，8月降准的时间窗口仍未关闭；在价格政策方面，因实际融资成本仍然偏高，降息的压力继续存在，中金预期下半年有一次25个基点的降息。

　　不过该机构并指出，上述判断的最大风险来自房地产市场的演变。如果房地产价格继续上升，将增加政策面(包括货币政策)控制投资性住房需求的必要性，而且，楼市回暖可能有利于稳定相关投资放缓的势头，从而降低政策稳增长所需要的力度，在此情况下，货币政策放松的力度和节奏可能比上述预期低。

　　今年以来，中国央行(PBOC)已下调存款准备金率两次，并在一个月内两次降息。