永安期货“收手”豆粕后挺进玉米 4个交易日共持仓逾15万手

　　继美国玉米农作物区遭遇56年来干旱影响后，近期，我国东北、华北玉米主产区也出现了粘虫灾害，产量濒临缩减可能。分析人士认为，在基本面利多题材催生下，市场资金疯狂加仓期市，若灾情持续恶化，预期玉米期价有望创年内新高。

　　机构持仓方面，本周 前四个交易日，万达期货蝉联冠军，总成交逾30万手。多头方面，永安期货继勇挺豆粕后，再度领衔做多玉米，四个交易日分别持仓34307手、41284手、41569手和38290手，共持仓155450手。空头方面，宝城期货连续稳坐空头持仓“大王”位置，四个交易日分别持仓26034手、33572手、45943手和45943手，共持仓144501手。从多空持仓“老大”总量对比来看，多头仍占据优势。

　　虫害程度创出十年之最

　　8月上旬，中国东北、华北等玉米产区粘虫二代、三代幼虫相继暴发。从农业部最新公布数据看，截至8月14日，粘虫发生面积近5000万亩（占全国玉米播种面积9.8%），粘虫严重受损面积约有650万亩(占全国玉米播种面积的1.27%)，其面积、危害程度创出十年以来最为严重一次。早在7月下旬市场中就有关于玉米粘虫病害消息报道，不过，随着危害程度加剧，近日市场炒作氛围再度被渲染，进而将国内玉米期价推向了年内新高点。

　　迈科期货分析师王惠平认为，目前，虽然粘虫灾害已大面积蔓延，但对国内玉米产量影响仍有待观察。一方面病虫危害并不一定等于损失，玉米粘虫抗药性并不强，及时喷洒农药能减少危害；另一方面，地方各部门和农户也都在积极进行药剂防治。所以，病虫害对玉米产量造成实质性影响尚不确定。不过，随着今年玉米即将进入关注度高峰期，尤其是新玉米上市前，考虑收储价、农户种植兴趣等因素，且在国内通胀压力较小背景下，玉米价格也理应适当提高。这样关于玉米病虫害就给了市场炒作利多题材，市场价格也有望在这轮炒作下重心上移。

　　瑞达期货农产品研究员徐红柳表示，东北春玉米现阶段正处于抽雄至灌浆期，华北地区玉米正处于抽穗扬花期，是奠定产量的重要阶段，也是粘虫发生危害关键时期。但虫害最终将造成多大影响当前还无法确定，取决于各地虫害防治力度和实际效果。若后期玉米受灾面积进一步扩大，预计玉米产量还将继续下降。以10%为分界点，如果造成整体减产大于10%，甚至“绝产”，那么市场所受影响将比较大，玉米大涨概率较高。美农报告长期利多

　　8月10日，美国农业部最新作物供需数据显示，将美国12/13年度玉米产量由3.29亿吨下调至2.74亿吨，期末库存量降至1650万吨的历史低位。同时，将全球玉米产量下调至8.49亿吨，期末库存量调至6年低位。不过，由于今年国内玉米播种面积增加，报告中大幅上调中国玉米产量，由7月份预估1.95亿吨上调至2亿吨。

　　对此，王惠平表示，美国玉米产量大幅下调在市场预期中，盘面前期做出了预期性上涨。不过，供应方面锐减对市场是一项长期利好，但由于我国玉米市场自给率很高，年度进口量不足5%，因此，国内玉米价格很难与CBOT盘面保持同步。国内市场将在12/13年度继续保持供给相对充足状态，必然会对市场价格形成拖累，但后市影响玉米价格关键因素仍是市场供需情况。

　　徐红柳认为，USDA8月预测数据是首次基于田间调查得出结论，报告再次确认了持续炎热干旱天气令美国玉米亩产继续下降导致产量下调及库存进一步趋紧，虽然CBOT市场在USDA报告利多出尽后出现获利了结，但后市预计基本面仍将利多，预期期价仍将不断上调。

　　多头热捧奠定高位运行

　　由于美国遭遇逾50年来最严重旱情及作物产量预期严重，对冲基金押注玉米价格飞涨。截至8月7日当周，基金在美玉米上净多头寸由6月5日的94728手升至291313手，较6月5日净多头寸增加了2倍左右，连续第9周出现回升，净多头寸已升至一个多月高位。徐红柳表示，从持仓增加情况看，美盘期价非商业持仓变化较为显著，该非商业持仓多头头寸一直在增加，暗示着对冲基金对后市仍较为看好。从CFTC持仓数据看，美玉米净多头寸持续增加，但增速有所放缓，基于对冲基金增持玉米多头头寸情况分析，预计后期美玉米价格有将可能飙升至900美分/蒲式耳这一水平，但美玉米价格近期波动可能有所加剧。

　　本周，市场资金在国内玉米期货上也疯狂加仓，价格也在资金推动下屡创年内新高点。王惠平表示，从主力资金看，多头主力以游资派为主，而空头主力资金多以机构为主，由于游资具有灵活性特点，所以，对于资金能否持续性推高价格应保持谨慎态度。不过在本轮资金疯狂推动、基本面利多等因素刺激下，玉米上方空间已经打开，即使后期资金推高步伐放缓或者逐渐离场，价格波动重心也有望在更高台阶上运行。