美农业部报告利多豆油 “粕强油弱”或被逆转

　　美国农业部近日公布了8月农作物供需报告，利多豆类、玉米，尤其是豆油。专家称，豆类农产品走势将颠覆此前“粕强油弱”的格局，从此迈入“油 强粕弱”的新时代。

　　在8月USDA（美农业部）的报告中，豆油库存消费比被大幅调低。由于前期涨幅不及豆粕，专家预计，未来豆油存在补涨需要，或替代豆粕成为另一个明星品种。

　　USDA在8月份的报告中预估，2012~2013年度，美国豆油的期末库存为12.95亿磅，而7月份的预估值为20.05亿蒲式耳；2012~2013年度，美国豆粕的期末库存为30万短吨，这一数值则与7月份的预估值相同。

　　宝城期货分析师陈栋向记者表示，“未来豆类农产品走势将颠覆此前"粕强油弱"的格局，或迈入"油强粕弱"的新时代。”

　　此前CBOT豆类农产品集体上涨时，豆油12月合约涨幅仅为10%，远不及豆粕12月合约的涨幅，因此豆油存在很强的补涨需求。另外，由于在USDA 7月供需报告中，美国豆油期末库存占消费比为12%，而到了8月报告中，该库存消费比被调低至8%左右。

　　豆油供求面趋紧会诱使资金转向油脂市场，而这种趋势一旦形成，不仅会令此前“买豆粕、抛豆油”的套利资金解除套利头寸，为豆油上涨松绑，而且不排除出现一些资金进行“买豆油、抛豆粕”的套利操作。

　　基于以上分析，未来豆油或将成为多头资金主攻的豆类品种。

　　报告结果除了利多豆油价格，对大豆价格也相对利好。受报告影响，上周五，芝加哥商品交易所豆油12月合约期价呈现单边上涨态势，豆粕12月合约则呈现冲高回落态势。国内市场方面，近期，豆粕和豆油的走势也出现分歧，大商所豆粕期价维持高位震荡格局，而豆油期价则呈现稳步拉升态势。

　　与豆类相比，USDA报告结果对小麦价格的影响偏空。冬小麦、硬质小麦及其他春小麦产量增加提振美国小麦产量上调。美麦库存上调至6.98亿蒲式耳，高于上月的6.64亿及平均预测的6.81亿。但全球12/13年度小麦供应量下调210万吨，全球小麦库存下调530万吨，达到1.772亿吨。

　　报告结果对玉米价格的影响中性至利多。玉米亩产下调至123.4蒲式耳，低于上月的146及平均预测126.2。玉米产量下调至107.79亿蒲式耳，低于平均预测的109.71亿和上月预测的129.7亿，去年为123.58亿。出口下调至13亿蒲，低于7月预测的16亿。

　　新玉米库存下调至6.5亿，远低于上月预测的11.83亿，但与平均预测的6.51亿蒲式耳基本持平。美陈玉米库存上调至10.21亿蒲式耳，高于上月预测的9.03亿及市场平均预测的9.45亿蒲式耳。

　　光大期货分析师赵燕称，基本面利多将继续提振玉米未来价格。但天气炒作即将结束及供应面逐渐明朗后，市场焦点将转向需求，关注高价是否会抑制需求。后市重点关注生长末期天气对最终面积和产量的影响及需求变化。

　　大商所豆粕主力合约1301昨日以全天最低价收盘，报收3868，跌幅1.35%。

　　作者：黄颖