债市力挺经济稳增长 短融发行额连续两月攀升

　　证券时报记者 唐曜华

　　在银行间交易商协会多项举措推动债市扩容以及发债成本下降作用之下，债市在支持经济稳增长上发挥的作用日益加大。Wind统计数据显示，今年7月份短期融资券发行总额达1815.2亿元，环比今年6月份增幅高达41.6%。

　　除了短期融资券外，今年7月份 企业债发行总额亦较今年6月份进一步增长，今年6月份企业债共发行282.1亿元，环比增长15.1%。

　　事实上，今年6月份短期融资券发行总额已开始明显增加，当月发行总额为1282亿元，环比5月份增长32.5%。今年6月份以来，银行间交易商协会出台了多项债市新政。其中一项为，将发行总额不超过净资产40%的限制，放宽范围扩大至AA级企业。而以往只有AAA级企业的短期融资券和中期票据可互不占用额度，新规允许只要评级达到AA级以上即可。

　　“新政放宽后，AA级企业的新增发债需求开始涌现，目前银行仍在不断储备相关项目。”深圳某股份制银行投行部负责人称。

　　Wind数据显示，今年6月、7月份，突破企业净资产40%限制的债券数量明显增加，5月份只有7只债券的总发债余额超过净资产的40%，但6月份、7月份分别增至12只、13只。但总发债余额超过40%的AA级企业尚未大量出现，仍以AAA级企业为主，其中主要为大型央企。

　　央行降息之后，债券票面利率下行大大降低了企业发债成本，尤其是评级较高的AAA级企业发债需求已经显现。Wind数据显示，今年7月份共有44只发债主体评级为AAA级的债券发行，而今年5月份、6月份则分别只为26只、36只，呈现逐月增加的势头。并且7月份AAA级企业发行的债券品种以超短期融资券为主，这也是推动7月份短期融资券发行总额大增的原因之一。

　　与此同时，相关银行的债券承销业务受益匪浅。今年前7个月，兴业银行债券总承销额为938.48亿元，其中短期融资券承销金额就达到607.13亿元。这也使得兴业银行短期融资券承销市场份额从去年全年的6.02%增至今年前7个月的7.94%，债券总承销市场份额从去年全年的3.9%上升至今年前7个月的4.73%。

　　作者：唐曜华