新债中标利率走高 资金面紧张现券收益率上行

　　周二债市以中长期利率债的交投为主，收益率略微走高，信用品种成交略显清淡。当日资金面略显紧张，银行间质押式回购隔夜品种需求较多，加权利率上行约7bp，7天品种加权利率大涨12bp。

　　早盘招标的国开行福娃债市场需求一般，中标利率小幅走高，受此影响，二级市场现 券收益率微幅上行。中长期政策性金融债抛盘较重，整体收益率微幅上行，如5年期12农发06成交在3.60%附近，5年期12国开30成交在3.78%，7年期国开债成交在3.97%-3.99%，10年期如12农发10成交在3.96%。

　　短融成交较为清淡，收益率继续上行；中票方面，3年期和5年期中高评级品种有所成交，如2.8年的12湛江港MTN1成交在4.71%，5年期AA+券种12新汶MTN2持平成交在4.80%，同期限AA券种12丹东港MTN1成交在5.41%，不到3年的11中建材MTN2成交在4.0%；企业债交投清淡，剩余期限不到10年的AAA券种11国网债01成交在4.74%附近，12新发铁道债需求较多。

　　近期持续的逆回购操作显示出货币政策操作节奏上的偏谨慎。随着近期美元的走强及人民币的小幅贬值，外汇占款将会出现下降，对市场的流动性产生冲击，形成一定的不利因素，加上8月债市供给压力不减，资金面仍将以偏紧的状态为主。在当前供给压力有所释放以及市场普遍存在的落袋为安的观念的影响下，债市窄幅震荡的行情将在短期内持续，中期限及中高等级券种具体有一定的配置价值。