万元红木变3K红酒跌2成 负利率时代终结理财咋办

　　随着6月CPI进一步下滑，各期限的定期存款利率全面超越通胀，宣告正利率时代正式来临。当前三个月存款基准利率为2.6%，一年为3%，五年达到4.75%，加上各家银行纷纷将存款利率上浮8%-10%，一年期定存利率比CPI多近一个百分点，存款终于得以“改变越存越亏”的局面。

　　 近年来，由于实际利率为负，资金纷纷各找出路进行各种投机，吹大了民间融资、房地产、信托等一系列泡沫。通过不断放大杠杆，疯狂炒作各类资产能获得难以置信的高收益。炒房子、炒黄金、炒艺术品、炒红白酒……各种可以炒的东西都被炒了一遍。而且，杠杆越大，财富积累越快。但是，众多市场人士分析指出，一旦负利率时代终结，高杠杆的投机行为会承受正利率风险。

　　二季度GDP增速同比从一季度的8.1%放缓至7.6%，为三年来的新低。经济增速已经连续六个季度回落，逼近年初确定的增长7.5%的政策目标。尽管6月数据显示信贷增速反弹，稳投资初见成效，经济的下行风险仍未远去。日前公布的明显弱于预期的进口数据以及PMI等领先指数显示国内需求仍然疲弱，相对滞后的就业市场指标也初步显示恶化迹象。

　　通胀回落、经济下行，刺激政策被迫出台，可以确定当前已经告别了前一两年高通胀的经济迅速膨胀期，中银国际甚至在此前出台的一份报告中指出国内很可能会陷入通缩风险。面对这样的外部情况，前一两年各类疯狂炒作的各种高风险高收益的PE、信托、红酒等另类投资也到开始承压。

　　昨日接受南方日报采访时，中信银行广州分行私人银行高级理财顾问王锟指出，当前像房地产信托、煤矿信托和红酒、PE、玉石等投资都不要碰。“这些投资目前价格已经明显虚高，而且资产只有一两百万的投资人也开始参与这些门槛本来就要百万以上的投资，这样风险非常大，而且整个市场已经炒了好多轮了。”

　　此外，王琨还提醒，当前信托产品已经进入了集中兑付的时期，不少房地产信托和煤矿信托都已经出现了风险迹象，投资人想获得高回报的同时，一定不可以忽视这些投资背后的高风险。“选择信托产品时，最好还是通过银行理财的渠道，因为一般来说，若银行有能力的情况下，会为了维护银行的声誉而部分覆盖投资人的信托产品兑付风险，但要考虑信托资金的量是否太大，所在渠道的银行分行是否有能力支撑"兜底"。”王琨分析指出。事实上，面对目前已经爆发风险的中诚信托规模为30.30亿元的诚至金开1号，工行已经明确表态拒绝兜底。

　　星石投资首席策略师杨玲分析指出，在负利率时代赚足眼球的资产，如艺术品、红木家具、翡翠玉石等也不能幸免，在正利率时代都会出现有价无市的问题。这似乎预示了那些随着疯狂炒作而一夜暴富的投机者们资产泡沫的破灭。

　　楼市：半年左右房子缩水20万

　　泡沫调查

　　喻先生去年7月在广州白云尚城以16000元/平方米的价格购得属于自己的房产，然而今年3月，该小区的价格已经跌至13000元/平方米，短短几个月，他的购房经历像是坐了过山车一般难以言表，“半年左右，房子就缩水20万元，有点受伤”。

　　喻先生的感觉也是许多投资型置业者的心声，资产开始缩水，未来的楼市何去何从成为全社会共同关心的话题。

　　事实上，进入2012年伊始，开发商为加速回笼资金，纷纷推出“以价换量”的策略吸引购房者，而首套房贷的优惠以及央行降准、降息等货币政策的调整客观上刺激了大量刚需入市。所以从3月份至今，各地楼市成交均呈现出回暖迹象，成交量逐步攀升。

　　然而对于投资型置业者来说，这样的回暖却与自己无缘，限购令仍是不可逾越的“红线”。自2010年以来，中央和地方为遏制投资投机需求，陆续出台一系列楼市调控政策。广州市2010年10月15日发布《关于严格执行我市商品住房限购政策的通知》，正式实施限购，明确规定本市户籍居民家庭(包括购房人、配偶及未成年子女)只能在广州市市辖十区新购买一套商品住房，并提供户口簿、结婚证原件，而非本市户籍居民家庭还需要提供在本市1年以上纳税证明或社会保险缴纳证明。

　　虽然一方面，地方政府为了缓解财政压力频频推出微调政策，企图为楼市松绑；但另一方面，凡是涉及到限购规定的调整则一律被叫停，并且中央三令五申坚持楼市调控政策不动摇，可见此番的楼市调控对于遏制投资投机型置业的力度并无递减。对于楼市投资者而言，入市还需谨慎。

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