天气炒作或已到尽头 豆粕成交量刷新历史纪录

　　记者 黄颖

　　这个盛夏，期市狂欢。

　　7月11日，大连豆粕再次令市场瞠目结舌，破纪录的天量成交，戏剧性的冲高回落，掀起期市轩然大波。专家称，近来豆粕基本面持续向好，支撑豆粕价格走坚。不过，由于涨幅过高过猛，短期或有调整的需要。

　　疯狂的豆粕成交破纪录

　　“成交放天量了！入行至今，从没看到过一个合约日成交量达到700万手以上的。”一位期货分析师喟叹道。

　　昨日，豆粕1301主力合约盘中再创近4年新高，日成交量达到7363376手。豆粕期货总成交量达到中国期货史创纪录的11868484手，总持仓近302万手。之前则是白糖总成交量于2010年3月17日创造的545.4万手纪录。

　　豆粕1301昨日上午9:00以3745开盘，随后多头开始大幅拉升，至上午10:42左右，最高上涨至3878，涨幅超过3.8%，距离3883涨停价仅一步之遥。正当多头狂喜，直盼涨停出现之时，价格开始戏剧性地掉头向下，伴随天价成交量，空头不停歇，在20分钟之内，将价格拉回至3750左右，并最终以绿盘3721报收。全天振幅超过4%。

　　昨天豆粕期货的交易堪称历史性的时刻，破纪录的成交量，戏剧性的冲高回落，令投资客们心惊肉跳。

　　“昨天，有朋友上午在豆粕合约上赚到了16万，回来不止损，下午一下就亏了20万。”一位私募人士向记者透露。

　　按照昨日收盘数据，豆粕指数总持仓量为3019502手，单边持仓量是1509751手，当前指数是3633点。记者经初步计算，如果豆粕合约再上涨5%，那么空头的亏损=15097513633×0.05×10(1手10吨)=27.4亿元。以上计算的亏损是按照当前盘面计算的，如果包含前期空头亏损的话，那亏损就更大了，相对而言，如果下跌5%，那么多头要回吐27.4亿的利润。另外，和豆粕相关的品种一般都是同涨同跌的，所以要是把相关品种都加起来那就更不得了。

　　对于豆粕期货的天量成交，期货交易所或成最大受益者。“大连商品交易所昨日至少有3000万的收入，就大豆和豆粕就贡献了大概2600万。”一位期市观察人士向记者坦言。

　　多空减仓冲高回落

　　昨日豆粕冲高回落也令市场惊叹不已。豆粕1301主力合约开盘增仓20万手冲击涨停，随后多头大幅减仓，最终以一个涨停幅度的上影线收阴。

　　对此，期货分析师黄婷表示，早盘豆粕快速增仓上行后，部分空头可能因资金问题开始减仓，在空头平仓的情况下直线拉升至涨停板附近。从盘后持仓看，空头主力金元期货可能砍仓出局。在创下近日新高后，多数多头主力也选择获利了结部分头寸，因此造成连豆粕1301合约在午盘前快速减仓下行。

　　东亚期货分析师许亮告诉记者，11日晚间美国农业部会公布最新的供需报告，此前美国干旱，市场预期会下调美豆新作的单产，同时会继续下调旧作大豆的期末库存。本轮美豆及国内豆粕均在此背景下出现了短期的加速上涨，国内豆粕持仓也创出历史新高。但积累了过多盈利的多头获利平仓，导致了昨日豆粕高位大幅回落。市场也担心昨日晚间的报告会不会有意外情况出现，出于对风险的控制，也是减仓的一个原因。

　　天气炒作或已到尽头

　　探究近期豆粕坚挺的原因，专家称，豆粕市场之所以会如此疯狂，是由近来豆粕市场的基本面特性决定。

　　上海中期分析师杨晓云表示，豆粕的上游原材料美豆遭遇干旱天气，大豆优良率悲观，仅为40%，为1988年来最差表现。在大豆产量下降的忧虑下，豆粕受到原材料价格上涨带动，近期一直受到投资者关注。不过，有分析称，对于大豆和豆粕的炒作，尤其是干旱天气的炒作，已经充分体现在价格上，这一题材难以支撑价格继续上涨。

　　除了原材料价格上涨外，豆粕自身供应也存在一定问题。由于油厂压榨亏损，长期处于低压榨水平，豆粕长期库存偏低，加大豆粕价格波动。另外，下游养殖业酝酿底部，对豆粕需求有向好预期，助推豆粕价格波动。

　　对于后市走势，东兴期货分析师张郡凌称，豆粕整体涨幅过高，市场戏称“豆粕和钢材一个价”，短期或有调整的需要。但如果调整充分，若得到宏观面的配合，豆粕三季度还有继续上涨的可能。