强势美元压低国际金价 上海现货金进入防御模式

　　上周国内金价总体走势综述：

　　上海金交所主要品种上周(7月2日至7月6日当周)基本跟随国际金价走势，但由于行情存在迟滞未受到国际金价周五尾盘下跌的影响，国内金价当周尚录得温和涨势，但下周伊始恐将进入防御模式。

　　7月2日至7月6日当周，AU9995黄金价格开盘报326.00元，盘中高点和低点分别为331.24元和325.00元，收盘报328.52元，较前一周收盘价上涨6.32元，涨幅1.96%。

　　AU9999黄金价格开盘报327.60元，盘中高点和低点分别为331.40元和324.19元；收盘报328.30元，较前一周收盘价上涨5.81元，涨幅1.80%。

　　Au(T+D)黄金价格开盘报326.05元，盘中高点和低点分别为331.70元和324.90元；收盘报328.49元，较前一周收盘价上涨6.24元，涨幅1.94%。

　　影响上周金价走势的利好因素：

　　1. 荷兰参议院周二以三分之二多数批准了欧元区永久性援助基金欧洲稳定机制(ESM)。拥有75个议席的荷兰参议院以50票赞成通过了ESM，符合此前的普遍预期。上月，荷兰众议院已经批准了ESM。

　　2. 欧元区6月Markit综合PMI终值为46.4，预期为46.0，前值亦为46.0。该指数在过去10个月中有9个月都低于50的荣枯分界线，表明欧元区经济疲势已扩散至核心国家。

　　3. 数据编撰机构Markit与英国皇家采购与供应学会(CIPS)周三公布的数据显示，英国6月Markit/CIPS服务业PMI为51.3，预期为52.8，创8个月新低，前值为53.3。

　　4. 中国人民银行表示，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　5. 欧洲央行宣布，调降基准再融资利率0.25%，至0.75%，为历史最低水平；该行一并将存款利率从0.25%调降至零，将边际贷款机制的利率从1.75%调降至1.50%。

　　6. 英国央行(BOE)周四宣布维持官方银行利率0.5%不变。同时，该行宣布扩大500亿英镑资产购买规模，使总体规模达到了3750亿英镑。

　　7. 西方势力与伊朗之间的紧张情绪不断升温，能源市场供给堪忧的情况下油价一度大涨对金价构成提振。

　　影响上周金价走势的利空因素：

　　1. 美国商务部(DOC)周二表示，美国5月工厂订单月率上升0.7%，至4,690.4亿美元，预期为仅上升0.2%。4月工厂订单修正后为月率下降0.7%，初值为下降0.6%。

　　2. 欧洲央行(ECB)周二表示将采取行动限制政府利用债券作为贷款抵押的规模。该行称，除目前已经作为抵押品的债券之外，将不再接受新的政府担保以及其他准财政担保债券作为抵押品，新规将立即生效。

　　3. 中国工信部周三最新公布的数据显示，中国5月黄金产出企稳于31.2公吨，今年迄今黄金总产量达到140.7公吨。数据还显示，中国今年前5个月总体黄金产出年率上升6.6%。

　　4. 数据编撰机构Markit周三公布的数据显示，法国6月Markit/CDAF服务业PMI终值为47.9，初值为47.3，创下近3个月最好表现，该指标在5月录得45.1。

　　5. SMCGlobal周四在最新公布的月报中表示，全球最大黄金消费国印度今年黄金需求同比骤降29%。

　　6. 美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国6月非农就业人数增长8.0万人，预期增长9.0万人，失业率则持平于8.2%；5月非农就业人数修正后为增长7.7万人，初值为增长6.9万人。非农报告未能引发市场对QE3的预期。

　　7. 美国方面的经济数据同样表现疲弱的还有ISM制造业指数、ISM非制造业指数，但由于不足以令市场预期更多美联储宽松政策，上述数据徒增美元避险买盘。

　　8. 美元指数本周强势难当，周涨幅达到2.08%，收在83.28，逼近两年高点。

　　9. 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDRGold Trust截至7月3日的黄金持仓量维持在1,279.51吨，截至6月28日的黄金持仓量为1,281.62吨。

　　当前技术面格局分析：

　　日K线图显示，现货黄金依然未能突破1620-1635区间阻力，并随后掉头向下。金价跌破21日和55日均线后，短线或再次向1530方向下跌，若跌破该盘整区间下轨，则将产生新一轮单边跌势，目标指向1470一线。上行方面，只有有效站稳1620，才能缓解跌势，但上方100日和200日均线阻力依然明显。

　　本周走势预测分析：

　　近期关键事件

　　尽管各国央行宽松货币政策后美元强势令黄金苦不堪言，但从长期来看，宽松的货币政策环境终将令黄金的对冲通胀价值得以彰显。即期来看，市场有必要对更多美国经济数据加以关注，如果数据显示出经济对第三轮量化宽松政策的需求，那么美元强势地位必将受到撼动，从而令黄金恢复涨势。

　　名家点评

　　摩根士丹利说，“因为市场利率较低，同时避险需求存在，我们中长期内仍然看涨黄金价格。如果欧元因欧盟峰会结果而走强，同时美联储(FED)为刺激经济而采取更多非常规政策，那么我们短期内仍将看好黄金价格。”

　　道明证券(TDSecurities)周二表示，2012年黄金价格仍将继续上涨，并实现连续12年上涨，同时认为第四季度黄金价格均值为1800美元/盎司。道明证券说，“我们预计2012年下半年黄金价格将复苏，第四季度黄金均价将达1800美元/盎司。但是，因为美联储不会采取更多宽松政策，我们预计黄金价格很容易就下探1525-1550美元/盎司区域，这将打击投资者，迫使他们买入美元资产。”

　　德意志银行(DeutscheBank)周二将2012年金价预估从1800美元下调至1726美元。不过该行表示，因今年政策行动有显著增加的可能，黄金料在明年重上历史新高，且将攀上2000美元/盎司大关。

　　瑞士信贷(CreditSuisse)分析师Tom Kendall说：“我们没有看到亚洲市场实物需求方面出现显著的、持久性的上扬，我并不认为大型机构在得到美联储(FED)更为明确的行动前会再度重仓持有黄金。”他并称：“目前来看1,635至1,640美元的技术阻力非常强劲。”

　　CMT技术分析师JamieSaettele周三表示，只要黄金位于1641美元下方，后市依然看跌。黄金连续第8周处于整固阶段。Saettele认为，黄金盘整正形成头肩顶形态，但黄金需要跌至1548美元下方才能确认形态。他并称：“若黄金攀上1641美元，则上看1671美元的5月高点。”

　　法国巴黎银行(BNPParibas)贵金属策略师Anne-LaureTremblay周五表示，全球各国央行料进一步放宽政策，这将支撑黄金价格，预期黄金价格2012年均价为1695美元/盎司，2013年均价为1900美元/盎司。

　　瑞银集团(UBS)说，“总体上讲，我们认为货币政策放宽利好黄金，应该被看做是积极因素。中国更多的调整暗示该国更加关注经济形势，而数据恶化的迹象将使该国进一步放宽政策。”

　　美国百利集团(PFGBest)贵金属分析师Mike Daly表示，美国6月非农就业报告表现较弱，却并未达到不可收拾的地步。这份报告对黄金而言是一个双重打击。一方面，低迷的就业市场表现令美元深受避险资产青睐，美元兑欧元一度攀升至两年高位。另一方面，报告显示美国就业市场并未出现灾难性景象，意味着其并不足以促使美联储公开市场委员会(FOMC)推出第三轮量化宽松(QE3)以应对之。这使得黄金继续不受投资者待见。

　　本周重要事件提示

　　周一

　　中国 6月居民消费价格指数

　　德国 5月季调后贸易帐

　　欧元区 7月Sentix投资者信心指数

　　OECD 5月欧元区领先指标

　　布鲁塞尔 欧元集团会议

　　周二

　　法国 5月工业产出

　　英国 5月制造业产出

　　英国 5月商品贸易帐

　　周三

　　德国 6月批发物价指数

　　美国 5月贸易帐

　　美国 5月批发库存

　　周四

　　欧元区 5月工业产出

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　日本央行利率决议

　　FOMC会议纪要

　　周五

　　美国 6月政府预算

　　中国 6月社会消费品零售总额

　　中国 第二季度国内生产总值

　　意大利 6月消费者物价指数终值