华泰人寿变额年金叫停广州试点 或将协助客户退保

　　变额年金保险首遇“滑铁卢”，三公司78亿额度只卖了4亿

　　3个月只卖出两三百万元，已投保客户或将协商退保

　　新快报记者 张潇

　　国内首款变额年金保险于去年6月上市，如今已满周年。但与刚上市时的一轮高调宣传相比，三家首尝螃蟹的保险公司眼下

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　　记者综合多方信息统计，三款变额年金保险目前只卖出了4亿元左右，而其获批的总额度达到78亿元，如今华泰人寿叫停试点无疑令变额年金市场再生变数。数据显示，在销售低迷的背后，金盛人寿、中美联泰大都会人寿（以下简称大都会）的两款产品目前仍亏损超过2%。

　　第三款变额年金开卖3个月就叫停

　　记者查询公开信息发现，去年11月30日，保监会批复同意华泰人寿开展“吉年保利年金保险(变额型)”产品的试点，销售额度为40亿元。在此之前的6月份，金盛人寿、大都会各有一款变额年金保险上市销售，因此“吉年保利”是第三款变额年金保险。今年3月份，这款产品在广州地区上市，主要通过中国银行的渠道进行销售。但昨日新快报记者独家获悉，日前华泰人寿总公司已经下文叫停了“吉年保利”在广州的试点销售。

　　“据我得到的消息，是华泰人寿总公司直接下文通知叫停了广州的试点，主要原因还应该是没有达到销售目标。”知情人士昨日向新快报记者透露，这一消息已经在业内小范围地流传开来。事实上，相比前两家试点公司，华泰人寿对于这款产品的推广一直非常低调。“之前金盛、大都会他们安排了总公司高层在全国的巡回宣传，而华泰人寿这款产品很低调地就开卖了，连之前计划在媒体上进行的广告投放都撤掉了。”有广东寿险业内人士表示，除了产品没有做推广之外，华泰人寿也只选择一家银行渠道合作，银行本身对这款产品的推动也不如预期。据记者的不完全统计，开售3个月来，“吉年保利”只卖出了20单左右，金额在两三百万元。

　　据称，华泰人寿总公司在文件中并未提到对“吉年保利”下一步的销售安排。对于已投保的客户，公司方面也正在积极处理，很可能与客户协商进行退保。“主要是销售金额太少，无法满足投资运作的最低门槛，已经投保的客户不可能一直白等。”上述人士表示。

　　三公司78亿元额度只卖了4个亿

　　尽管业内对于变额年金保险已经研究设计了多年，该产品也被视为国内保险产品的一大创新举措，但随着华泰人寿日前叫停“吉年保利”试点销售，变额年金保险“叫好不叫座”的现实再次得到印证。与华泰人寿相比，金盛人寿的“保得盈”、大都会的“步步稳赢”两款变额年金产品也都面临窘境。

　　根据保监会的批文，金盛人寿的“保得盈”、大都会的“步步稳赢”分别获得了9亿元和29亿元的试点销售额度，加上华泰人寿的40亿元，总额度达到78亿元。而记者综合多方信息发现，截至目前这三款产品只销售了4亿元左右。其中，大都会“步步稳赢”去年销售了1.1亿元，今年目前1.3亿元，累计销售2.4亿元。

　　而据媒体报道，金盛人寿“保得盈”截至今年5月底的总保费收入为1.5亿元。如果加上华泰人寿的两三百万元，则三家总额在4亿元左右，仅占获批总额度的5%。而从媒体披露的广东市场销售情况来看，今年第一季度变额年金在广东仅成交400万元左右，其中金盛人寿180万元，而大都会则为零成交。但在变额年金销售乏力的同时，相关公司的寿险业务表现并不逊色。以大都会广东分公司为例，其个险业务在广州外资公司中排名第三，从新单年化标准保费来看，前5个月的同比增长也达到63%。

　　据业内人士透露，除了上述三家公司，目前瑞泰人寿等也都递交了变额年金的产品申请，正在等待保监会的审批。但以目前试点的情况来看，新申请很难在近期获批。“即使批了，公司会不会马上推产品也是个未知数。”

　　关于产品

　　变额年金

　　相当于“保本投连险”？

　　“变额年金是一款投资型保险。如果简单理解，它与我们熟悉的投连险相比可以提供100%或部分保本，但同时又能和投连险一样有机会通过二级市场投资获取更高收益。而在支付时则采用的是年金式支付。”保险公司产品研发人员对记者解释称。

　　变额年金是国外已经运作成熟的一款险种，但在国内还只有上述三家试点。

　　从产品设计上来看，金盛人寿“保得盈”设定了7年的投资期限，与传统的定额寿险相比其在提供100%满期本金保证的前提下，可以有最高60%的资金投入资本市场，分享更高的收益。销售额目标更高的大都会“步步稳赢”，锁定10年投资期提供80%的保本，参照的是账户历史最高净值水平。而华泰人寿的产品对外宣传较少，但其设计似乎结合了上述两款产品的特点，通过保证本金，保障客户的满期保费金额不受损，并保证投资7年历史区间中最高净值的80%，使满期获得较高正收益的机会大为增加。

　　作为年金产品，变额年金产品的起售点都在10万元以上，对客户本身的经济水平有一定要求。

　　记者查询了上述产品的投资报告发现，它们在费用结构、产品形态、保本机制上都与保本基金有很高的相似度。而从投资的标的来看，风险投资部分主要投资指数型基金，而保本部分则挂钩于债券或货币基金。

　　投资回报

　　目前仍亏损寄望长期投资

　　除了投资门槛高，变额年金保险去年发售后也遭遇了资本市场的不景气，也直接影响其投资表现。以最新的账户净值来看，金盛人寿的“保得盈”卖出价为0.9946元，相比去年6月初始的1.0200元买入价，跌幅2.46%；大都会“步步稳赢”最新卖出价为0.9798元，相比初始1元的买入价，跌幅为2.02%。

　　“由于变额年金有相当比例是投资权益类，目前股市处于振荡探底的过程，因此在初期出现账户缩水是正常的，变额年金的投资期限长达7-10年，只要相信未来资本市场长期向好，那么变额年金肯定能够在这样的期限内有不错的表现。”大都会独立账户管理负责人曾在接受媒体采访时强调，不能以短期来看变额年金的账户表现，如果把时间拉长，对变额年金长期表现还是看好的。

　　但有分析师也表示，国外成熟的变额年金往往需通过衍生工具来对冲市场风险，但国内的衍生工具并不成熟，这也令保险公司运作变额年金的风险加大。对此，金盛保险首席投资官郭晋鲁曾向记者解释称，由于国内没有类似的对冲工具，金盛需要在公司内部模拟一个与变额年金保险账户价值相等的7年期欧式看跌期权，通过调整投资账户和国债账户的比例来达到保本和对冲的目的。

　　三款变额年金保险表现情况

　　公司 金盛人寿 大都会 华泰人寿

　　产品名 “保得盈” “步步稳赢” “吉年保利”

　　特点 满期 100%保本，不锁定最高收益 不保本，但提供最低历史 100%保本基础上，提供历史

　　最高净值 80%的收益保证 最高净值 80%的收益保证

　　运作期限 7年 10年，5年后可转年金 7 年

　　销售渠道 个险 银保 银保

　　初始买入价格 1.0200元 1 元 未正式运作

　　最新卖出价格 0.9946元 0.9798 元 未正式运作

　　收益率 －2.46% －2.02% 未正式运作

　　（通过公开资料及公司网站整理，如有出入以各公司最终解释为准）