HPC外汇：希腊 坚守还是放弃？

　　牵手十年的欧元，是坚守还是放弃？在高度全球化的今天，这个问题已不再只是希腊必做的选择题，而是整个欧元区乃至全球的问题。一个更加悲催的现实是，留给大家选择的时间已经不多了。

　　随着希腊重新大选日子的临近，全球金融市场可谓风声鹤唳。几乎所有市场参与者都在注视着希腊选情的一举一动，不管是股市、汇市还是大宗商品市场，几乎一边倒地站在了"避险"一方。公开数据显示，到今年6月底，希腊政府所持现金余额将告罄，如果到时仍得不到外界的资金援助或其他新的资金来源，希腊将没有能力偿还高达国内生产总值(GDP)160%的巨额债务产生的利息，继而被迫宣布违约。越来越多的迹象表明，希腊违约可能马上就要变成现实。

　　尽管希腊左翼政党宣称，选择违约也并不一定会退出欧元区，但国际社会普遍认为，若希腊对外国债务违约，将立马自绝于国际债券市场，融资能力基本丧失，而在财政入不敷出短期内无希望改善，同时IMF和欧洲央行等国际组织又拒绝救助的情况下，希腊将别无选择，只有退出欧元区。目前大多数观点认为，希腊退出欧元区已经成为"大概率事件"。

　　在希腊无序违约的情况下，它继续留在欧元区的可能性将比较低。从德国的角度看，这样的无赖国家没有资格继续留在欧元区；从希腊的角度看，不能继续获得救助，留在欧元区也不再有什么好处。其结果，很可能是希腊"既被迫又主动"地离开欧元区。希腊离开欧元区或许不足以导致欧元的完全解体，但至少也会迫使其他成员国对欧元制度进行一次"重构"。希腊无序违约势必给本已风险高企的欧元区银行体系带来又一轮冲击。

　　HPC外汇

　　2012-6-12