豆粕放量飙升创反弹新高 后市重点关注三方面

　　昨日期货再现黑马本色，主力1301合约高开高走，强势拉升，最终以2.64%的涨幅位居各品种之上。而从前20位持仓表现看，多空均增持，但多头增幅远大于空头，多头优势进一步凸显。

　　从走势看，昨日豆粕高开于60日均线上方3242元/吨，多头顺势拉升，主力1301合约量价齐升，至前期高点3272元/吨后开始窄幅振荡，午后期价一路上行，尾盘空单有加速离场迹象，期价几乎以当日最高点收盘，收于3302元/吨。成交量较上周五小幅增加至201万手，持仓量增加7.7万手至113.2万手。

　　北方期货高健认为，经过连续两日的高开低走后，周一大类大幅走高，豆粕的走高带动连豆和连也跟盘上涨。相比之下，现货市场相对平静，油厂报价保持平稳，并未出现大幅提升的局面。就今天上涨来看，市场可能更多的是对于美国农业部(USDA)周二报告有很好的预期。不过报告仍存在一定变数。宏观经济仍处于动荡期，豆类能否出现单边上涨行情要保持谨慎态度。

　　金信期货研究员吴丽华建议重点关注三方面：

　　其一，USDA6月报告继续下调期末结转库存基本无疑，新作播种面积或微上调。截止到5月31日，美豆当周净销售49.5万吨，其中2011/12年度大豆22万吨，环比上周的24万吨略有下滑，但仍高于去年同期的12万吨。截止到5月31日累计净销售旧作美豆3438万吨，这也就意味着剩下美豆周均出口只要达到11万吨就能达到USDA5月报告的3579万吨，而从目前看来剩余周超过周均出口超过11万吨的概率较大。

　　其二，生猪价格创去年年初以来的最低，暗示近月豆粕需求尚好。截止到5月30日，生猪价格为13.98元/斤。为2011年1月12日以来最低，在价格仍高企的情况下，猪粮比大幅下跌至盈亏平衡点，为5.68，这大大压缩了养殖利润空间，打击了养殖户后续补栏的积极性，或影响豆粕远月需求。但从蛛网模型来讲，生猪价格创新低意味着从供需角度讲，生猪供给还是相对充足，因此近段时间豆粕的需求依然强劲。

　　其三，豆类1305合约反提油套利继续回归。截止到6月11日，按照当日的收盘价计算，豆类1305合约盘面压榨利润为-323.72元/吨，较前一日略缩小10.86，但仍处在压榨利润正常波动区间之外，可进行买油粕卖大豆的反提油套利。