中信建投：降息对保险股有利有弊

　　中国人民银行决定下调金融机构存贷款利率25个基点，同时对利率浮动区间进行调整。对此，中信建投6月8日发布研报称，2012年保险行业保费增速放缓的主要原因是保险产品竞争力下滑，保单分红收益率或万能结算利率较5年前银行定存有很大差距。此次降息有助于缩小保单收益率与5年前银行定存差距。降息后保险产品竞争力有一定程度的恢复。

　　由于大额协议存款定期做利率调整，因此降息会减少现有大额协议存款的利息收入。降息会减少新增资产的收益，主要体现在新增协议存款和新配债券收益率的减少。

　　中信建投还称，降息对实体经济影响取决于实体经济对贷款的需求，而贷款需求取决于经济是否有赚钱效应，因此在经济下滑过程中降息，对实体经济的影响可能需要较长期间才能显现。对于保险股而言，也要理性对待。

　　（《证券时报》快讯中心）