5月30日白糖期货操盘实录：孤立的小岛行情

　　国际市场消息面上利空不断：1、巴西研究机构Cepea周二称，由于巴西货币雷亚尔对美元汇率持续下降，尽管近期国际糖价跌至21个月以来新低，巴西食糖在国际市场仍比国内更有利可图，比较上周国内外销售价格，出口获利仍比内销高2.3%。即使在国内市场销售，食糖产品的盈利 能力仍比无水乙醇高24%。2、新加坡农产品贸易商奥兰国际（Olam International）周二称，预计2011/12年度全球食糖供应过剩900万吨，未来数月原糖价格还将继续下滑，明年一季度纽约原糖价格或逼近每磅18美分的底部。3、摩根士力丹利预计2012/13年度原糖均价为19美分/磅。点评：国际市场方面此阶段利空消息不断传出符合我们之前的判断，从市场行为分析上看，在全球步入增产周期的预期难以改变的前提下，只有把糖价打下去，让泰国、印度等主产国出口量走得差不多时，握有真正现货话语权的巴西才能够从中获利。

　　外盘方面，因西班牙评级被下调引发美元上涨，本周二纽约原糖期货价格在经历了一个长周末后并没有太多新的表现，1207合约下跌9个点，报收于19.58分/磅；1210合约下跌14个点，报收于20.03美分/磅。技术上看日K线又回到5日均线附近的压制之下，周K线上有超跌反弹的需求。

　　国内市场，宏观方面，新华网有报道称政府不会再推出大规模经济刺激计划，随着经济增速的下行，中国政府提出“稳增长”的政策措施不会重复三年前“保增长”刺激计划的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资和资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头趋势。微观方面，1、中粮屯河主攻食糖业的定向增发申请日前获中国证监会受理，该公司本次定增拟募集资金48.85亿元，其中36.91亿元用于投资食糖业。将建立横跨国内、国际的食糖精深加工、销售全产业链，成为国内最大的食糖贸易商及颇具规模的食糖生产企业。2、南华糖业有限公司日处理甘蔗1万吨项目的生产线在云南省临沧市耿马傣族佤族自治县孟定镇开建。点评：行情虽有低迷，但国内较旺盛的需求还是吸引糖企开足马力扩张。

　　郑糖期货实盘操作上，早盘趁多头尝试反扑时在5970、5971附近建议投资者介入多单，5989上方获利了结。下午开盘后多头的放量拉升我们过于谨慎，没有参与，在多头拉上6050上方时建议了投资者介入空单，回调至6040附近获利了结。今天如此谨慎的超短线操作主要是因为我们对于行情目前处的位置比较小心，从日K线图上看，近期市场正处在一个好像远离前期走势孤立的小岛，类似一个断了层没有可以连接的平台，多头尾盘的平仓虽然是因为对于外盘走势的不确定性，但多头这种放量上去仍然不能站稳的走势也说明了市场目前的谨慎，受制在缺口之下的平台，我们认为如果多头明后两天短期内不能够再次发力向上填补缺口，这个平台将成多头的下一个阻力。因此，我们近几日的谨慎还是需要的，市场在目前的环境下，按我们的经验分析，行情即使上去，也会有反复，难以直接反转。我们要等待的就是多头打破市场的阻力，向上发力后再回调形成的多头趋势性机会，不然，我们还是建议投资者谨慎应对，以日内灵活的交易为主。（广州期货 刘德锋）

　　个人观点 仅供参考