华夏人寿前总经理曹湛的另类“离任审计”

　　编者按：人事变动、股权更迭向来都是资本传奇中最引人津津乐道的故事。《证券日报》保险周刊本期从华夏人寿经营班子变动的最终落定、幸福人寿的股权转让的迟迟未决这两个最吸引眼球的新闻入手，讲述他们各自资本背后的传奇故事。

　　华夏人寿前总经理曹湛的另类“离任审计”：

　　2011亏损同升156.1% 退保激增近四倍

　　华夏人寿临沂沂南支公司因委托未取得保险代理从业人员资格证书的人员从事保险销售活动、委托未取得保险营销员展业证的人员从事保险销售活动，被山东保监局开出一张罚单，警告并处罚款5万元

　　本报见习记者 苏文龙

　　5月29日，华夏人寿正式变更了公司标识并迁入新址；还是29日，有媒体报道，华夏人寿前总经理曹湛加盟百年人寿，职位暂定总裁；此外，据业内人士透露，华夏人寿原分管个险的副总李平也将出任北大方正人寿CEO。 以上信息表明，华夏人寿在2011年底迎来新一届经营班子之后，将开启公司发展的新篇章。

　　也是29日，保监会公布的行政处罚信息显示，2012年5月16日，华夏人寿保险股份有限公司临沂市沂南支公司因委托未取得保险代理从业人员资格证书的人员从事保险销售活动，委托未取得保险营销员展业证的人员从事保险销售活动，被山东保监局开出一张罚单，警告、并处罚款5万元。

　　而回溯过去，在2010年10月，保监会也开出了一张让华夏人寿记忆犹新的罚单，对华夏人寿2007年—2009年间的违法违规行为进行了处罚，对华夏人寿给予警告，责令停止接受团体保险长期险新业务一年，罚款188万元的行政处罚，曹湛也被给予警告，并罚款10万元。这在华夏人寿的发展史上留下了浓墨重彩的一笔。

　　曹湛从2006年成立之初就接手成为华夏人寿的主要掌舵手，其经营策略深刻地影响了华夏人寿的发展。“曹总掌管华夏的几年，应该还是功大于过的。”此前在华夏任职的某人士这样评价曹。

　　华夏人寿2011年保费收入为51.64亿元，在中资寿险公司保费收入中排名第14位，位于中等偏上，这对于一个2006年成立的寿险公司来说，还算是不错的成绩。《证券日报》保险周刊记者特地梳理了华夏人寿2010年、2011年两年年报进行对比，拿数据说话，客观解读华夏人寿自成立到曹离开这段时间的发展脉络，或者可以说是一种曹的另类的“离任审计”吧。

　　趸交保费占比73.09%

　　从华夏人寿2011年经营状况来看，2011年全年保费收入为51.64亿元，较之2010年的29.04亿元，增长幅度为77.82%。

　　从保险险种来看，保费收入的组成中，由普通寿险、分红险、万能险、健康险和意外险组成的个险渠道，2011年保费收入为49.82亿元，占据了保费收入的96.48%。其中分红险的销售额度最大，增长也最为迅速，由2010年的25.17亿元一跃到了2011年的47.73亿元，同比增幅为89.66%。华夏人寿2011 年度规模保费居前5 位的保险产品分别为华夏同禧两全保险（分红型）、华夏同庆两全保险（分红型)、华夏同贺两全保险(分红型)、华夏福富有余终身寿险（万能型）、五福临门年金保险（分红型），规模保费合计收入为45亿元。

　　从渠道来看，个人代理由2010年的2.95亿元增长至2011年的4.52亿元，同比增幅为53.41%，银行邮政代理由2010年的21.58亿元增长至2011年的42.75亿元，同比增幅为98.12%，公司直销由2010年的1.46亿元增长至2011年的1.79亿元，另外2011年专业经纪代理和其他兼业代理同比有一定减少。

　　而按照缴费年限划分来看，2011年趸交业务收入为37.75亿元，较之2010年的17.78亿元同比增长112.31%。同时趸交业务收入也是保费收入的重要组成部分，占总保费收入的73.09%。

　　赔付支出增长近一倍

　　2011年华夏人寿年报称截至2011 年底，个险13 个月继续率由2010 年底的62%上升至72%，25 个月继续率由43%上升至55%左右；银保13 个月继续率基本维持在90%左右，25 个月继续率也达到85%以上，继续率指标明显好转。

　　但记者发现，华夏人寿2011年退保金为5.05亿元，较之上一年度的1.19亿元，同比增长了近四倍。

　　赔付支出也增长较多，由2010年的1.09亿元增加到2011年的2.09亿元，增长近一倍。

　　同时由于分红型产品的销售力度的增大，保单红利支出也由2010年的2073.76万元增长到2011年的5107.98万元，增长幅度为146.31%。

　　综合以上因素，华夏人寿2011年营业支出为53.71亿元，较之2010年的35.88亿元，同比增长49.7%。

　　在此情况下，华夏人寿2011年净亏损7.63亿元，比起2010年的净亏损额度2.98亿元，亏损额度同比增幅为156.1%。

　　记者了解到，华夏人寿于2009年5月12日、2009年9月30日、2010年10月31日和2011年10月28日，分别增加注册资本人民币3亿元、人民币7亿元、人民币8亿元、人民币18亿元。截至2011年12月31日，公司注册资本为人民币40亿元。2011年公司偿付能力为370%，在2010年同比增加44.96个百分点的基础上，相比2010年的198.95%再次同比增长171.05个百分点。公司目前偿付能力保持在安全的水平。

　　有媒体报道称，华夏人寿意欲走集团化道路。据知情人士透露，公司高层有意筹建资产管理公司、电子商务公司以及财产险公司构建华夏保险集团的框架。

　　幸福人寿股权转让曲高和寡 2011续亏扩至7.3亿元

　　该股权在转让之初，并没有确定转让价格，只是试探市场意向，又在即将售出的时候提高价格，给人造成诚意不够的感觉，使得转让至今无果

　　本报见习记者 孔瑞敏

　　5月28日，最后一家非上市险企幸福人寿披露了2011年年报。年报显示，幸福人寿亏损扩大至7.3亿元，偿付能力充足率因股东增资由2.82%增至104.96%，勉强符合偿付能力类监管标准。

　　偿付能力勉强达标

　　因公司聘请的外部审计机构对公司年度审计工作尚未完成，幸福人寿申请延迟披露2011年年报至5月28日。

　　据消息人士透露，幸福人寿更换了原来的审计机构中天银会计师事务，改由经德勤华永会计师事务所有限公司审计，德勤华永要求幸福人寿提供自成立以来的所有会计账目，以保证审计公正性，以至于在规定的时限内未能披露。

　　然而千呼万唤始出来的幸福人寿年报，并未带来惊喜。

　　年报显示，2011年的保险业务收入为50.4亿，同比增长了12.2%，该公司2011年的投资收益为7.6亿，2011年的退保金为4.8亿，而2010年的退保金为1.6亿，同比增长了186.9%。

　　同时该公司成立第5年，亏损仍未能扭转，而且亏损越来越大，2011年亏损高达7.3亿元，而该公司2010年净亏损4.7亿元，2009年亏损4.5亿元。单从亏损金额来看，居2011年度寿险公司亏损榜探花，仅次于合众人寿（亏损8.99亿元）、华夏人寿（亏损7.6亿元）。

　　稍感欣慰的是，幸福人寿2011年偿付能力充足率升至104.96%，保费收入也同比增长了12.35%。

　　然而事实上，幸福人寿2010年末偿付能力充足率仅为2.82%，严重低于保监会规定的100%的最低标准。不过其2010年偿付能力充足率为312.07%，同比上升52.36%，对比之下，幸福人寿偿付能力犹如过山车。

　　之所以2011年偿付能力大增主要得益于股东增资、发行次级债和保费收入的增长。

　　数据显示，2011年公司股东对幸福人寿投入资本由2010年末的12.2亿元上升到2011年末27.3亿元，对公司的偿付能力状况改善起了关键性的作用；此外，其在2011年发行了4.95亿元的次级债，提升公司的实际资本，也提高了其偿付能力充足率；再者，公司保费收入较2010年度增加12.35%，补充了最低资本金，对偿付能力的改善也起到了作用。

　　借增资抬高股权价格

　　国资中旅集团所持的幸福人寿1亿股4.31%的股权，自去年11月就在北京产权交易所低调挂牌。至今半年过去了，仍无结果。是市场对保险公司不感兴趣? 还是股权价格过高？

　　记者从消息人士处得知，目前的意向方主要是一二线几家基金公司和国资单位。

　　“很快就会有结果，目前正在等待第一大股东中国信达的态度”。

　　2007年幸福人寿由中国信达、中国中旅集团、大同煤矿集团、奇瑞汽车、芜湖市建设投资有限公司、陕西煤业化工集团等15家企业发起组建，初始注册资本11.59亿元，总部设在北京。

　　2011年4月，幸福人寿增加注册资本人民币11.59亿元，注册资本增至人民币23.18亿元。

　　增资后，中国信达的持股比例由原来的17.26%升至18.81%，由原来并列第一大股东变身独居第一大股东。此前并列为第一大股东的海南万泉热带农业投资有限公司和中经信投资有限公司分别持股17.26%和17.26%。

　　新年伊始，经公司股东一致同意，幸福人寿拟再增发14.6亿股，使公司总股份达到37.8亿股，股东出资总额达52.09亿元。

　　今年2月，幸福人寿股东大会已经通过了《幸福人寿第二次增资方案的议案》。

　　据媒体报道，幸福人寿相关部门负责人表示，幸福人寿2012年第一季度共增资24.84亿元，公司2013年有可能再安排一次增资。

　　正是由于此次增资，使得原来悬而未决的股权转让项目陷入停顿，中止挂牌，

　　据了解，幸福人寿2月份召开的股东大会，通过了新一轮增资方案。根据该增资方案，每股作价约1.98元，高于中旅集团此前拟挂牌转让的1.6元报价。去年幸福人寿增资时的每股基本价格则为1.3元。

　　3月19日，幸福人寿股权股权转让事宜复牌，转让价格提高到1.7元/股。

　　5月9日，北京产权交易所根据公司要求再次对该交易做出中止决定。

　　若增资方案中，每股作价1.98元，而股权转让价格是1.7元，由此可推断，中旅集团并没有参与第二次增资，还由此使得手中的股权变得奇货可居、身价提高。虽然中旅集团并未能等到幸福人寿盈利的那一天，分享其经营成果，至少能从股权溢价中获得些许收益。

　　去年5月18日，北京昆仑琨投资有限公司所持有的1000万股0.43%的股份，转让给山西森融担保有限公司。

　　相距不足一个月的时间，同年6月10日，北京万业源房地产开发有限责任公司将其所持的5000万2.155%的幸福人寿股权转让给深圳市鼎亿金拓投资有限公司。

　　有消息人寿透露，按照幸福人寿的发展规划，预计2013年扭亏为盈，之所以不断提高转让价格，是“认为公司的内含价值越来越高”。该人士还分析说，该股权在转让之初，并没有确定转让价格，只是试探市场意向，又在即将售出的时候提高价格，给人造成诚意不够的感觉，使得至今无果。

　　也有人认为，保险公司股权比较稀缺，并不难找到买家而且对于股东来说，保险公司能够提供源源不断的现金流，对于一个成立5年的保险公司来说，市场排名在第14位左右徘徊，其发展速度并不算慢，况且其距离盈利也并不遥远了。

　　就目前多方了解的情况来看，此事很快就会有定论，至于最终的转让结果正等待大股东的意见。