发行升温 银行黄金类理财产品收益优势不明显

　　进入2012年，黄金价格的急涨急跌，除了给善于把握机会的主动投资者创造了获利机会，也让银行看到了其中的机会：今年前4个月，各家银行发行的黄金类理财产品大幅增加，使得该类产品越来越频繁地出现在投资者的视线中。

　　发行量大增

　　根据普益财富发布的统计报告， 今年1—4月份，银行发行的黄金类理财产品(包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品)达到47款，其中第1季度发行33款，与去年同期的9款相比增幅高达267%，该报告同时显示，今年1—4月份发行的黄金理财产品的总量已经远远超过2011年全年发行的29款。

　　问及市场上缘何会出现这么多的黄金理财产品，普益财富研究员叶林峰对记者表示：“主要是因为今年市场震荡幅度增大，银行看到了其中的投资机会，频繁波动的金价是推升这类产品发行的原动力。”

　　尽管总的发行量大增，但值得注意的是，由于这类产品多为挂钩型的结构性理财产品，以前的“发行大户”总是外资行居多。但是在今年的黄金理财产品发行大潮中，中资银行在黄金类理财产品上的“发力”成为推动该类产品发行量猛增的主要动力，普益财富的统计数据显示，2011年黄金类理财产品的发行主力是外资银行 ，5家外资银行共发行了19款产品，在发行总量中的占比超过六成。今年的情况则大有不同，1—4月份，5家中资银行发行黄金类理财产品的数量达到40款，占比达到86%，而3家外资银行总共仅发行了7款该类产品。

　　收益表现平平

　　在大众的印象中，但凡是结构性产品，其收益率一般都较普通理财产品高，这也是投资者愿意购买这类产品的原因之一。但是从目前来看，今年在市场上大行其道的黄金理财产品，却并没有在收益率的“擂台”上获取胜利。

　　截至5月17日，普益财富的统计数据显示共有36款黄金类理财产品在1—5月到期，整体来看，这类黄金类理财产品整体表现平平，据叶林峰介绍，这类产品实现的高收益也仅在5%左右，很多产品由于对金价走势判断失误，其最终收益率甚至不足4%。“与普通银行理财产品相比，黄金理财产品的收益率优势并不明显。”记者根据财汇资讯提供的数据进行统计发现，目前的市场上，投资期限在1—3个月的投资于固定收益品种的理财产品，其预期收益率普遍处于4%—5%之间。故而黄金理财产品的收益率并无优势可言。

　　具体来看，以产品收益情况较好的工商银行为例，发行的全部黄金类理财产品均为消极看涨型，其特点是设定一个较高的触发价格(通常在2000美元附近)。“由于该行1—5月到期的产品最早于去年年底开始运作，而在最近的半年里国际金价始终位于2000美元下方，因此该行的12款黄金类理财产品全部实现约4%—5%的较高收益。”叶林峰表示。

　　“出现这样的情况，主要和目前这类产品的设计结构有关。”叶林峰解释，“以前的结构性理财产品多为不保本且浮动收益型产品，故而银行在产品设计时，就可以将更多的资产配置成风险资产以博取高收益。但是目前的情况是，客户的风险偏好都较小，银行在产品设计上趋于保守。”

　　这一观点也获得了某银行理财师的认同，他指出，今年发行的黄金理财产品大多为保本保收益的类型，在具体的资产配置上，银行起码配置了95%以上甚至更多的资金去做保本投资，“剩余的资产比例太少，能博取的高收益必然有限。”而且从这类产品的发行期限来看，据叶林峰观察，亦多为中短期类型的品种：“大部分产品的投资期限都为40天、60天或者90天，与以往动辄半年或者一两年期限的产品相比，投资期限的缩短也在一定程度上影响了这类产品获得高收益的可能。” (来源：上海证券报)