剑指信托牌照 沿海集团隐性掌舵“华闻系”

　　易主北京信托复牌后，新黄浦（600638）以跌停应对，15日收于9.59元/股。中国证券报昨日报道，受让华闻系股权的北京信托背后的信托计划受益人很可能是沿海集团，这一说法已经得到该信托计划背后最主要的委托人深圳市易建科技有限公司方面的证实，该公司北京方面的工作 人员在接受中国证券报记者电话采访时坦陈，该公司隶属于沿海集团，是该集团旗下的子公司。

　　谋划近两年的重组

　　从目前的公开资料来看，人保投资控股有限公司似乎早有计划将华闻系股权转让予北京信托。根据公告，早在2010年7月29日，北京信托就与人保投控签署《华闻系重组框架协议书》。然而华闻系旗下两家上市公司却从未披露过这份协议，仅仅在2010年底时双双发布澄清公告，确认人保有意出清华闻系股权。有趣的是，这一重组框架协议签订的同一天，北京信托还与华控签订了一份贷款协议，约定向华控贷款总额15亿元，实际贷款金额为10亿元，贷款期限为6个月。这恰巧满足了人保挂牌华控的评分标准之一2008年6月30日后与标的企业有过融资合作的投标人可获5分。

　　这一重组事宜一酝酿就将近一年，直至2011年6月8日，人保才公开挂牌转让华闻系两家公司的股权。几天后的2011年7月4日，北京信托召开业务决策与风险控制委员会，会议同意以德瑞股权投资基金集合资金信托计划的信托资金投资于标的股权，而当天，德瑞股权投资基金集合资金信托计划才刚刚签下第一笔认购合同，易建科技认购了4.88亿份；次日就向北金所递交了竞买申请。

　　此后，德瑞股权投资基金集合资金信托计划的每一次认购合同签订时点都踩准了华控股权转让的关键时点。2011年12月末，正是华控股权挂牌中止之时；新时代信托股份有限公司今年4月23日的认购后两天，北金所就确认了北京信托已经获得标的股权受让资格。业内人士指出，由于信托计划需要向优先级信托单位支付预期收益率，而目前该信托计划设置的预期收益率为12.5%/年，北京信托对募集资金的使用可谓精准。

　　谁来掌舵华闻系？

　　中国证券报昨日报道，易建科技持有德瑞股权投资基金集合资金信托计划合计8.57亿份，均为次级信托单位，占该信托计划共计16.23亿份次级单位的50%以上，因此可以认定易建科技才是北京信托背后华闻系股权的控制方。

　　中国证券报记者15日致电易建科技，有关工作人员承认该公司隶属于沿海集团，是该集团旗下的子公司。易建科技公司网站的主页显著位置也有着沿海集团的链接图标，公开信息也显示易建科技与沿海集团之间有着诸多项目合作经历。

　　另一方面，沿海集团对华闻系资产有多大的话语权，公开披露的资料与中国证券报记者辗转获得的一份信托合同却有着不同的表述。

　　根据新黄浦的公告，德瑞股权投资基金集合资金信托计划设立投资决策委员会，委员会由7名委员组成，其中，受益人合计委派3名委员，具体提名权由受益人大会确定；北京信托作为受托人委派4名委员。投资决策委员会做出决议，必须经1/2以上委员同意方可通过。但根据中国证券报记者拿到的北京信托发给信托计划委托人的信托合同则显示，信托计划设立投资决策委员会，委员会由7名委员组成，其中，次级受益人合计委派6名委员，具体提名权由次级受益人协商确定；北京信托作为受托人委派1名委员。投资决策委员会做出决议，必须经2/3以上委员同意方可通过。

　　很明显的，新黄浦的公告披露内容显示，北京信托掌握着信托计划决策的话语权，而北京信托发予信托计划委托人的合同则显示，次级受益人享有着信托计划的绝对决策权。

　　究竟是北京信托还是最主要的次级受益人易建科技，未来谁将掌控华闻系似乎有了两个答案。

　　瞄准中泰信托

　　从沿海集团通过北京信托接手华闻系后，火线转卖华闻传媒（000793）来看，其对华闻系资产的兴趣点显然不在传媒类资产方面。而根据人保挂牌华控的挂牌信息显示，评分标准中给予“投标人受让标的后，支持人保集团受让中泰信托所持大成基金48%股权的承诺”1分。这看似并不起眼的支持人保回购大成基金股权的承诺，在知情人士看来是此次交易的关键点，这意味着人保无意出让大成基金的股权。

　　而显然的，人保“执意”将华闻系股权卖予北京信托，在大成基金的处置上，北京信托恐怕是做出了允许回购的承诺。

　　那么，华闻系旗下还有什么资产值得北京信托以及背后的沿海集团如此痴迷呢？公开资料显示，广联投资与华闻控股各持有上海新华闻50%股权。上海新华闻持有新黄浦13.48%的股权，新黄浦又持有多家金融机构股权，包括华闻期货100%、瑞奇期货43.75%和中泰信托29.97%的股权。此外，华闻控股、广联投资还分别持有中泰信托31.57%和20%的股权。

　　实际上，沿海集团很早就涉足信托领域。2007年4月，沿海集团就与百瑞信托签订了合作协议，并曾经推进百瑞信托对*ST得亨(600699）借壳。百瑞信托2010年报亦显示，易建科技持有其21.49%的股权，为百瑞信托的第二大股东。直至2011年，沿海集团才将百瑞信托的股权转手中电投。

　　“作为地产公司，拥有信托牌照将有效拓展融资渠道。”业内人士认为，沿海集团愿意割舍大成基金，并无意控股华闻传媒，相中中泰信托恐怕才是沿海集团27亿元接盘华闻系的真实意图。 李若馨 (来源：中国证券报)