受下调存准率影响 隔夜利率跌破2%创一年来新低

　　周一市场资金面依然宽松。受央行下调存准率的影响，市场资金利率迅速作出反应，隔夜资金利率大幅下行，降到2%以下，创一年以来的新低，其他期限资金利率也均有不同幅度的回落。此次降准时点的选择比市场预期稍有提前，减轻了中下旬财政存款集中上缴对资金面的压力，也预示了央行将继续维持相对宽松的货币政策。

　　周一质押式回购成交6569亿元，比前一交易日增加17%。短期方面，流动性保持充裕，受降准影响，隔夜资金利率降幅明显，但7天资金利率维持稳定，隔夜和7天资金利差达119BP，由于隔夜品种明显的成本优势，需求方更倾向于融入隔夜品种，成交量放大。具体的，隔夜资金利率早盘低开在1.9%，盘中最低成交价仅1.83%，最终加权稳定在1.93%，比前一交易日下行36BP，成交量激增1087亿达到6034亿元。7天资金利率似乎并没有对降准做出合理反应，利率依然稳定在偏高的位置。早盘平开在3.19%，盘中在3.15%附近成交了多笔，最终加权稳定在3.12%，比前一交易日小幅下行7BP，市场需求明显不足，成交量骤减83亿至427亿元，预计后市还有下行空间。中期的14天品种利率继续缓步下行，周一加权利率回落7BP收在3.33%，成交量70亿元。21天品种利率大幅下挫39BP报在3.42%，但是市场缺乏需求，全天仅成交6亿元。长期方面，1个月和2个月品种利率均有不同幅度的回落，加权利率分别报在3.5%和3.87%，但是受市场对后市流动性宽松预期的影响，长期资金成交量明显萎缩，这两个品种全天成交量累计只有10亿元左右。更长期的3个月和6个月品种分别在3.98%和4.8%的位置有小量成交。

　　SHIBOR报价方面，周一各期限品种利率普遍下行。隔夜品种利率大幅回落35BP报在1.9221%，7天下行4.34BP报在3.1433%，14天品种下行7BP报在3.3975%。长期方面，1个月下行15BP报在3.5013%，更长期限的资金利率也有小幅下行，3个月和6个月品种利率均下行6BP报在4.5584%和4.9042%，9个月和1年品种下行2BP左右报在5.0369%和5.0792%。