手续费"恶战"走向末路 期货公司将转型"拼服务"

　　散户将机构化，期货公司提供优质服务才能让客户产生依赖性

　　“中国期货市场正处于转型阶段，与以往相比，手续费已不是主要竞争手段，公司综合服务水平已成为展现实力之处；期货公司结构、投资者结构和监管理念都在逐步发生变化，行业正在向国际化迈进。”多位业内资深人士向《证券日报》记者表示。

　　现阶段，中国期货市场处在发展和创新的关键时期，有业内人士概括体现在四方面：一是品种创新有序推进；二是市场监管进一步强化；三是期货市场的服务功能进一步体现；四是循序渐进期货市场的对外开放。

　　市场结构悄然生变

　　随着期货市场投资者增多，散户主体已被机构所代替。相关数据显示，目前国内期货公司的客户数量达到了164万，而截至今年一季度，股指期货累计开户已达9万多户。其中包括52家证券公司、14家基金公司、1家信托公司等在内的特殊法人机构参与股指期货市场，且有快速增长迹象。

　　广发期货总经理肖成表示，期货市场服务国民经济功能进一步体现深得监管层的肯定。国民经济的许多实体企业更多地利用期货市场来管理风险，基金公司、证券公司资管业务已介入市场对冲投资组合风险，其中法人客户持仓占市场总持仓的比例已达50%。

　　中证期货副总经理席立表示，近几年，公司在开展业务时客户结构明显有了很大变化。首先，从散户向机构户转变，过去无论是公司人员还是投资者都是以个人为主，而现在公司多是以团队去开发业务，以品牌效应吸引投资者。过去体现是个人能力，现在是公司影响，我们称之为散户机构化。其次，客户需求内容增多，机构户不仅是需求期货理论及业务内容，更多是产品化需求。例如，机构对于债券的了解，证券公司对于避险产品的需求，机构通过期货公司给银行贷款信誉等。期货公司要给予的是一揽子金融服务，更多是公司专业深度的表现。最后，手续费对于综合实力较强的期货公司影响有限，机构客户对于期货公司的综合服务较肯定，给客户提供增值保值的服务，客户对于手续费高低已经持无所谓态度。

　　另外，中期协所制定的分析师分级分类评级体系也旨在于对于客户服务的分工不同。

　　新品种新业务相继呈现

　　备受瞩目的境外代理业务近期有了眉目。据业内人士透露，期货境外代理业务已接近破茧，未来2-3个月内监管层可能将正式推出这项业务。按照这一速度，境外代理可能会成为今年首个推出的期货创新业务。

　　证监会期货二部副主任冯博日前也表示，2012年期货市场和行业的创新将有近十类，优质的期货公司可能会开展仓单质押贸易方面的业务。同时，期货公司代理发行基金也正在积极研究中。

　　另外，原油期货是具有高度的国际化水平的新品种，其与其他商品市场将有重大的区别，也是为其他的商品市场的国际化做一个很重要的探索。他还透露期货公司代理发行基金正在积极研究。鉴于部分期货公司的主要指标达到了主板上市的标准，支持期货公司通过公开发行上市也有所可能。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，今年是中国期货市场创新年，整个经济周期处于下行时期，风险加大避险需求增加，公司面临的机遇就较大。前期推出的投资咨询业务在开闸之后，境外业务、资产管理业务、代理基金业务、仓单质押业务陆续浮出水面，行业快速发展会促使兼并重组加快，改变公司单一经纪业务，这样公司在上市条件具备了财务标准，但具备上市条件还不完善，期货经纪业务较为单薄，只有期货业务多元化才能具备上市条件，未来几年兼并重组和期货公司上市将成为亮点。

　　作者：王 宁 (来源：中国经济网——《证券日报》)