集合理财产品转战大宗交易

　　信息时报讯 （记者 叶静） 二级市场乍暖还寒，券商理财产品发行遭遇寒冬。为了让产品更富吸引力，券商继从二级市场转战股价更实在的一级或一级半市场以及定向增发后，专注A股折价套利或将成其产品发行的又一主线。昨日，有 资产管理公司推出了国内首只专攻折价套利机会的券商“大集合”产品。分析人士指出，由于专注折价套利产品亏损的可能性很小，在弱势市场格局下是不错的选择。不过，值得注意的是，交易所3月中旬发布的大宗交易新规意见函，给大宗交易平台的套利带来不确定性。

　　今年大宗交易成交334亿

　　昨日东方红·新睿2号集合资产管理计划正式诞生了，这是国内首只专注大宗交易折价主题的理财产品。根据Wind资讯统计，大宗交易平台交易活跃。截至4月16日，今年以来A股的大宗交易累计成交1370笔，累计成交额达到334.35亿元。其中，1月份为42亿元，2月份为88亿元，3月份暴增至174亿元。3月份较去年同期的140亿元，放大超过20%，当中有11只个股成交金额超过5亿元。显然，专注大宗交易折价主题的理财产品，机会多多。

　　据Wind资讯统计，华丽家族的大宗交易量堪称年内之最。一季度以来，该股在大宗交易平台共发生过21起交易，累计交易金额达14.82亿元，累计成交量为20911.52万股，交易区间为7.00元至7.50元。日信证券财富管理中心总监吴煊向记者表示，市场博弈加剧，看多的急于买进，而看空的开始出货，大宗交易成交因此大增。当然，也有中小板、创业板解禁后，原始股东减持套现。

　　大宗交易折价率超过6%

　　所谓大宗交易，按照上交所的定义，是指在证券交易所进行的证券买卖单笔申报数量或交易金额达到相关规定的交易。具体而言，交易数量在50万股及以上，或交易金额在300万元及以上，价格则由买卖双方在当日价格涨跌幅限制内确定。

　　东方红资产管理公司的吴铁表示，大宗交易类似“批发-零售”模式，投资者通过大宗交易平台获得大宗具有一定折价率的股票，然后在二级市场分拆出售。根据东方证券资产管理公司统计，2009~2011年大宗交易的折价率分别为6.08%、6.69%和6.18%，3年平均折价率超过6%。

　　上交所今年3月发布的《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》受到投资者高度关注。分析人士认为，该征求意见函中关于延长交易时间、降低交易门槛等表述，均有助于大宗交易供给规模扩大，交易规模提升，但锁定期等规定将令供给减少，预计大宗交易的折价率可能进一步扩大。

　　据记者了解，此前明确以大宗交易套利为策略的机构投资者只有瑞安思考一家。2011年，名不见经传的瑞安思考投资在市场大幅下跌的情况下逆市收益14.15%，一举夺得当年阳光私募第三名。而让瑞安思考一举成名的，正是其专注A股大宗交易套利的策略。