应付利息一年内暴涨23倍 浙江广厦信托融资将达26亿

　　“从目前公布的房企年报来看，行业整体利润正在"降档"，为数不少的房企都要靠卖项目渡过难关，尤其中小房企的日子非常难过。”一位业内资深分析师对《证券日报》记者如是表示。

　　随着沪深两市上市房企年报的密集披露，大量上市房企净利润下滑的迹象也越来越明晰。

　 　4月14日，浙江广厦公布2011年年报，报告期内，公司实现营业总收入18.12亿元，同比下降18.98%；实现净利润2.86亿元，同比大增123.92%。

　　值得注意的是，年报显示，扣除非经常性损益后，公司净利润仅剩779.1万元，同比大幅下降94.71%。更值得注意的是，年报显示，从2011年年初到2011年年末，公司的应付利息一年内暴涨了23倍。

　　一年内应付利息暴涨23倍

　　根据浙江广厦2011年年报显示，公司2011年年初应付利息为0.05亿元，而2011年年末这一数据上升至1.25亿元，变动幅度为增长了2261.98%。其中，2011年初，短期借款应付利息为0.24亿元，长期借款应付利息为0.29亿元；2011年末，短期借款应付利息下降至0.22亿元，长期借款应付利息却增加至1.23亿元。

　　对此，浙江广厦董秘包宇芬称，主要原因是本期计提的应付华澳贷款利息增加，这部分利息2011年全部计提了出来。不过，包宇芬也坦言，利息增加，融资成本确实也随之增加，而且目前中小房企多数都处在资金成本增加的状态中。

　　不过，也有业内专家向记者表示，应付利息暴涨一方面体现出融资成本增加，公司的资金成本在飙升，经营压力也随之增加。不过，该人士同时强调，应付利息暴涨另一方面也能看出公司正在积极投入工程建设，力图扩大在建面积。

　　高策地产顾问机构董事长李国平则曾对记者表示，2011年信贷规模收紧，银行对房地产行业的新增贷款发放数额减少，导致开发商不得不四处找“钱”，通过各种渠道高息融资。

　　“除了销售不畅，资金回笼不力，融资成本飙升也会导致一些中小房企陷入困境，甚至亏损。”北京大岳咨询有限公司总经理金永祥向本报记者表示，一些中小房企可调度资源不多，资金周转艰难，又承受不住大幅降价带来的亏本，负债与融资成本再走高的话，处境将非常困难。

　　有业内人士向记者表示，这个档口，一些房企可能会选择“断臂求生”，房子卖不动，就卖项目、卖资产来渡过难关，以求后市发展。

　　事实上，上述年报数据也显示，浙江广厦的净利润同比大增123.92%。有业内消息人士称，这正是由于公司转让了旗下一个子公司的股权。包宇芬也证实，公司净利润大增确实主要源于转让蓝天置业股权产生的2.8亿元收益。

　　除此之外，值得一提的是，从2011年初到2011年末，浙江广厦的货币资金下滑了六成以上。“主要是公司子公司南京投资公司归还华润信托贷款所致，这部分信托贷款已经一次性还清了。”

　　信托贷款将接近26亿元

　　据浙江广厦2011年年报显示，公司一年内到期的信托借款金额共计11.82亿元，占一年内到期的非流动负债近九成，短期借款中也有4亿元的信托借款。另外，公司的长期借款中也有7.14亿元为信托借款，占比近七成。

　　按照上述数据计算，浙江广厦的信托融资达到23亿元。有业内人士表示，显然，公司对信托融资的依赖非常大。

　　然而，浙江广厦申请信托融资的步伐并未停止。

　　3月14日，浙江广厦公告称，公司拟以持有的浙江天都城酒店有限公司、杭州华侨饭店有限责任公司、浙江蓝天白云会展中心有限公司三家酒店之未来投资收益权出让到期回购方式，向信托公司申请融资贷款约为2.6亿元，主要用于酒店装修。

　　据悉，该笔融资期限为18个月，融资年利率为8.8%左右。公司同时以持有的位于杭州余杭星桥欢西路1号1～16幢房地产为此次融资提供抵押。

　　对此，包宇芬表示，该笔信托融资正在洽谈当中，成功获得的可能性比较大，估计近期该笔款项将会到账。

　　至此，记者统计发现，浙江广厦的信托融资总额将接近26亿元。

　　而中金公司近期报告指出，内地地产公司信托还款在2012年和2013年，连本付息高达2500亿元和3100亿元，今年三季度为信托还款高峰期。

　　上述人士指出，如果浙江广厦的信托融资还款期集中在今年三季度，那么，这将成为公司信托产品的“命门”，公司的还款压力可能会随之增大。

　　对此，包宇芬指出，公司信托兑付集中在今年11月和明年，公司正在陆陆续续兑付信托贷款，公司的信托贷款并不在信托还款高峰期集中兑付，因此还款压力相对较小。 (来源：中国经济网——《证券日报》)