信托投资需防集中兑付风险

　　商报讯（记者 刘伟）近期发行的房地产信托预期年化收益率普超10%，募集规模动辄五六亿元的房地产信托计划并不罕见，有专家提醒投资者要了解投资项目，谨防被“借新还旧”等乱象蒙蔽双眼。

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　　据诺亚财富管理最新统计数据，上周发行的4只地产信托产品，规模达14.9亿元，占当周信托发行规模的37%，环比大幅上升。从预期收益率来看，有统计数据显示，近期发行的产品预期收益率较之前稳中有升，以期限为12个月、18个月、24个月和36个月的产品为例，3月发行的平均收益率分别为12.25%、10.50%、12.06%和11.83%，较2月分别上涨68.33BP（基点）、5.00BP、115.00BP和27.08BP。

　　对于信托产品的回暖趋势，有分析人士表示，这主要与房地产信托的资金短缺有关，今年又面临集中兑付风险。

　　申银万国一份研究报告显示，今年一季度结束后，房地产信托即将进入单季900亿元的兑付时代。一位信托分析师对此分析称，这意味着对房地产信托的考验也将到来，房地产商扩大信托发行规模主要也是为了应对面临的兑付压力，但投资者在选择时仍需谨慎。例如近期发行的地产信托用模糊的“信托收益权”、“信托投资计划”描述投资对象，仍会导致投资者无法准确理解投资风险。目前，在房地产信托被调控的大背景下，难免会有部分信托公司为了之前的房地产信托顺利到期或不发生风险，开始用“投资信托计划收益权”的方式借新还旧、滚雪球。