重债国严重依赖欧央行输血 意西国债收益率飙升

　　本报记者 陈听雨

　　葡萄牙央行9日公布最新数据称，3月欧洲央行为该国银行业提供的贷款总额为563亿欧元，突破2010年8月所创纪录491亿欧元，创历史新高。当前，包括葡萄牙和意大利在内的欧元区多个高负债成员国严重依赖欧央行提供的流动性支持。

　　在依赖外部资金“输血”的同时，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策。10日西班牙政府宣布了规模为100亿欧元的削减开支计划。

　　在债券市场上，西、意两国的国债收益率纷纷创下阶段高点。西班牙国债收益率10日一度上涨18个基点至5.92%的去年11月底以来的新高，而意大利10年期国债收益率则上涨22个基点至5.57%，创今年2月中旬以来的高点。在银行股拖累下，欧洲股市10日普遍走低，意大利和西班牙股市更是出现较大幅度下跌，意大利FTSE MIB指数一度下跌达3%。

　　外部“输血”连连

　　2月，欧央行向葡萄牙银行业提供的贷款资金为476亿欧元。葡萄牙最大的上市银行葡萄牙圣灵银行4月6日声明，该行获得了50亿欧元欧央行3年期贷款。同日，葡萄牙第五大银行葡萄牙投资银行也向欧央行申请了20亿欧元3年期贷款。

　　当前西班牙银行业也面临重大融资问题，据西班牙央行数据，截至去年底，该国银行业贷存比率高达145%，预计今年银行坏账问题将继续恶化。其中，西班牙第三大银行CaixaBank贷存比达136%，该行12%的资金需求依靠欧央行贷款解决。据报道，西班牙银行业已成为欧央行信贷工具最积极的用户之一，其借入的欧央行资金相当于国内生产总值(GDP)的15%。

　　去年4月，葡萄牙成为继希腊和爱尔兰后第三个接受援助的欧元区成员国。据葡萄牙与国际货币基金组织(IMF)和欧盟达成的规模为780亿欧元的援助协议，葡萄牙银行业可获得120亿欧元专项拨款。作为条件，银行业须在2011年底前将核心一级资本充足率提高至9%，到2012年底前提高至10%。

　　严重依赖欧央行“输血”的不仅葡萄牙、西班牙。另据意大利央行数据，3月意大利银行业从欧央行借款额同比激增了776%。去年12月，意大利银行业通过欧央行第一轮长期再融资计划(LTRO)借款116亿欧元；今年2月，该国银行业又从欧央行第二轮LTRO计划中借款139亿欧元。此外，2月，意大利银行自欧央行常规性借款1950亿欧元，3月借款额增至2700亿欧元，环比增长39%，同比激增776%。

　　不过，意大利银行仍对实体经济惜贷。据意大利央行数据，2月意大利银行对该国非金融公司放贷增幅由1月的1.4%下降至0.9%，为连续第5个月下降；银行业对私营部门经济的放贷增幅由1月的1.7%降至1.3%。

　　走上内部紧缩之路

　　除仰仗欧央行和国际援助方的外部“输血”外，尽管遭受国内民众强烈抗议，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策。西班牙政府10日声明，为压缩赤字，计划从医疗卫生和教育项目中削减100亿欧元支出，并将加快出售银行股份。

　　西班牙政府表示，在未来几周内，将采取包括出售国有资产和提高经济竞争力及灵活度等多项措施。西班牙首相拉霍伊10日重申，今年将把预算赤字占GDP之比由去年的8.5%降至5.3%，并于2013年将这一比值降至欧盟要求的3%；此外，将今年地方政府赤字在该国GDP总额中所占比例由去年的2.9%削减至1.5%。

　　不过，西班牙政府整顿财政的决心和行动并未打动市场。截至北京时间10日18时，西班牙10年期国债收益率升至5.89%，创今年以来最高点。

　　分析人士指出，在欧债危机环境中，西班牙银行业资金链紧张，实体经济难获贷款，政府紧缩财政，大幅削减公共支出，将令经济雪上加霜。花旗集团此前发布报告指出，西班牙发生债务重组的风险正在增大。花旗首席经济学家布依特预计，西班牙今年可能会接受某种形式的外部援助，该国也许可以避免债务重组，但必须采取更激进的财政紧缩政策和结构性改革措施。