复苏强劲为美注入经济活力 失业率搅扰美联储QE预期

　　美联储4月3日公布的会议纪要显示，随着经济逐步改善，决策者对于新一轮量化宽松政策意向大大减弱。

　　当天，美股大跌，美元和美国国债收益率上升，美国10年期国债收益率上涨11个基点至2.3%；美元指数上升0.7%。受美联储政策基调突然转变的影响，国际金价瞬间打破先前的区间波动格局，遭遇重挫，盘中一度触及1638.74美元，创出一个月以来最大单日跌幅。

　　美联储主席伯南克此前发表评论称，他对于失业率自2011年8月以来下降0.8%的情况能否持续表示怀疑，此言论曾一度引燃新一轮宽松政策的预期。

　　“美国经济处于复苏进程中，内需成主要拉动因素，但市场仍太过于乐观。” 纽约投资机构Epoch Investment Partners合伙人David Pearl认为。

　　内需推动美经济增长

　　相较于1月份的论调，美联储对于美国经济仍保持谨慎态度，但对于新一轮量化宽松政策的热情明显减退，最新会议纪要显示，目前只有“几位”委员认为，在经济失去动能或者通胀水平低于2%目标值的前提下，可能推出进一步的刺激措施。

　　近期，美国经济明显改善，在就业市场以及股市转暖等因素的综合作用下，消费者信心回升，据美国商务部数据显示，2月份个人消费支出环比上升0.8%，为7个月以来最大增幅。

　　美国人购买高价商品如汽车、大型家电、计算机等物品的意愿增强。据彭博数据显示，3月份美国汽车销量上升15%，并录得2008年以来最好季度销售成绩，是需求强劲复苏的信号。富国银行在近期的研究报告中指出,美国2月份“车辆及零部件订货量创去年10月份以来最大上涨幅度,而计算机和电器则创2010年12月份以来最大上涨幅度”。

　　根据美国商务部的数据显示，2011年美国家庭支出为10.7万亿美元，约占国民生产总值的70%，“美国的消费市场是全球最大的。”Decision Economics Inc主席Allen Sinai指出，当中国经济放缓和欧洲经济陷入衰退的同时，美国经济正稳步复苏，在此恰当时机，美国将再次扮演全球经济发动机的角色，他预计，标普500指数年底将上涨至1500点左右。

　　英国凯投宏观经济咨询公司的保罗·戴尔斯指出，“美国国内需求可能转而成为美国经济增长的主要动力。”

　　失业率是美联储的心头痛

　　最新公布的美联储会议纪要指出，近期美国经济出现增强迹象，但仍重点关注居高不下的失业率。

　　美国2月份失业率已经回落至8.3%，非农就业人数的月度增幅也已连续3个月超过20万人。“近几个月就业状况显著好转。” 新泽西州会计公司J.H.Cohn经济研究主管奥克菲指出，“如果近期就业人口平均增速得以持续，那么劳工市场将在2014年初恢复到危机前水平。”

　　尽管如此，美联储内部官员仍对劳动力市场复苏持分化态度。

　　圣弗兰西斯科联储主席John Williams认为，美联储仍需要继续采取激烈的刺激措施，来维持劳动力市场的复苏成果。近期数据显示，美国经济复苏动力增强，劳动力市场的改善使美国这个全球最大经济体的消费明显增加，失业率也降至3年来低点，“不幸的是，目前这种温和的经济增长将不能支撑快速的发展进程。”他指出。相反的是，亚特兰大联储主席Dennis Lockhart却认为，美国劳动力市场取得的成果是可以维持的，这大大降低了进一步对经济采取刺激措施的可能性。“经济前景已经很明确，除非我看到某些异常严重的经济退化迹象，否则不会主张进一步量化宽松政策。”