千亿养老金或投资国债

　　城市晚报讯 昨日，社保基金理事会针对“社保基金理事会受托投资运营广东省1000亿元养老金”的消息发文称，市场把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，是不准确的。鉴于此，由于社保基金会在披露的信息中并未明确划分比例，仅表示“新增资金将更多 配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值”。为此，市场又把其目标转移到了债券和银行固定类投资产品上。

　　国债对资金分流会更大一些

　　事实上，市场近日对养老金入市进行了炒作。前日A股市场走出冲高回落走势，最终，上证指数以微涨收盘。但市场投资者以及机构投资者心知肚明，养老金初期将主要投资固定收益类品种和低风险产品，对股市影响主要是心理影响。

　　东北证券分析师张适兆表示，广东养老金入市对股市的心理影响将大于实质性影响，养老金入市除投资股票外，预计更多会投资于固定收益类产品和低风险产品。

　　也有券商把“固定收益类产品和低风险产品”解读为是债券和银行固定类收益产品，更表示债券将迎来机会。

　　对此，申银万国分析师向阳表示，现在市场上对于1000亿元的养老金投资方向，都是猜测。不过，养老金作为“保命钱”，其投资一定会以稳健为主，那么这就会为债券市场带来一定的机会。而近期在A股表现不佳的情况下，债券市场走势强劲，说明市场对其关注度增高。

　　向阳还表示，投资债券无非是企业债和国债，相比企业债国债安全边际更高，所以养老金一旦进入债券市场，国债分流的资金会更大一些。

　　价值投资迎历史窗口

　　针对养老金的投资方向，之前市场分析，作为“国家队”的养老金一旦入市其将投资市场蓝筹，届时，蓝筹股也将迎来机会。对此，鹏华价值精选基金拟任基金经理王学兵表示，今年以来，市场对价值投资和蓝筹股的关注度明显提升，一改2008年10月股市见底以来冷落蓝筹股的局面。这也意味着，今年价值投资将再次迎来历史窗口。

　　王学兵认为，整个市场估值水平已经创新低，市场继续下跌的幅度也非常小。总体来看，目前这个点位对蓝筹股投资的性价比已经非常突出，对长线投资者而言是一个难得的价值投资历史窗口。因此对未来市场走势保持比较乐观的期待。

　　在价值投资的历史时间窗口下，王学兵也坦言，未来投资将主要考虑在低估值、消费类、稳定类资产中寻找投资机会，也不排除对周期性资产阶段性投资。 （记者 赵爽/报道）

　　作者：赵爽