首家债券从业者交流平台成立

　　3月20日，“建基中国债券市场研讨会”在北京召开，此次研讨会由财经中国会联合主办，对2012年宏观经济形势进行分析，探讨中国债券市场的现状及前景，同时对国债期货的相关问题进行探讨。首家债券从业者交流平台“中国固定收益俱乐部”于同日也正式宣布成立，来自期货、券商、保险、银行界的20位成员成为首批会员。

　　在针对国债期货仿真交易的探讨中，中期研究院院长王红英分享了仿真交易运行以来的情况，他介绍说，2月13日，国债期货仿真交易上市以来，交易价格呈现先抑后扬的特点，运行过程中也出现了不同合约之间跨期套利的固定收益机会。他指出，1206合约从1万多手逐步攀升到目前的6万多手，表现出不同投资者对国债未来价格走势的分歧。

　　对于国债期货推出后，参与公司可能面临哪些问题。中诚信资讯科技有限公司总裁母润昌指出，人才、资本金是期货公司面临的两个主要瓶颈。首先，以现在保证金按风险管理金6%的标准，国债期货推出后，可能需要期货公司资本金100多亿，因此呼吁对相应的制度进行修改；此外，国债期货对研究和分析的专业性要求更强。从风险控制来说，目前的国债期货和二十年前的国债完全不是一个概念。

　　王红英也认为，国债金融的生态问题应该引起重视，期货公司需要加强研究团队的建立，构建多经营态的设计，从而找到一个好的定位。

　　银河期货金融市场部总经理蒋东义对此表示赞同，虽然国债期货推出后对期货公司资本金的要求提高旨在防范风险、增加信用，但是把资本金增加到几十亿的水平是任何期货公司都难以承受的。他认为，在目前的制度下推出国债期货根本没有必要。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越则从另一个角度指出，国债期货推出以后，期货行业结构发生新的变化，也是值得期待的。比如，券商将进入期货行业，成为期货公司的新股东。而国债期货推出之后，股指期权、原油期货等金融衍生产品也将临近，中国资本市场或将迎来机构投资和对冲基金的新时代。

　　作者：李鑫林 (来源：证券日报)