中国成品油价惊人一跃 布伦特原油功不可没

　　汪睛波

　　从2月7日至3月16日的22个工作日内，迪拜、辛塔、布伦特三地原油移动平均价格变化率已达11.07%，远超4%，是此次成品油调价幅度较大的主要原因

　　很多的士司机对国际原油价格的关注远远超乎想象，记得春节后一位司机曾对记者抱怨说，“为啥我看纽约的原油涨得不是很多，老美都不太动，怎么我们国家的汽油价涨得快跌不动呢？”此问让人愕然。

　　汽柴油每吨上涨600元

　　近期这位司机师傅的困惑估计又要加重了。因为根据发改委的最新通知，周二起国内汽、柴油零售价每吨将上调600元，汽油的上调幅度为0.44元/升，柴油上调幅度约为0.51元/升，涨幅分别达到6.4%和7%。

　　按照规定，当国际市场三地原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。而从2月7日至3月16日的22个工作日内，国际三地原油移动平均价格变化率已达11.07%，远远超过4%，这也是此次成品油价调整幅度较大的原因。

　　但正如这位师傅所说，其实“老美”没怎么动，纽约以WTI轻质原油为标的物的原油期货价格自今年以来的涨幅也只有7.5%左右，从2月7日以来的反弹也不过8%，怎会引起我国国内如此大的动静？

　　其实这位司机对国际市场的关注值得表扬，只可惜他看错了地方。因为上述所说的“国际市场三地油价”之中根本不包含美国WTI原油，所谓“三地”实是指迪拜、辛塔、布伦特三地，其中迪拜原油是中东地区计价，辛塔原油是亚洲地区计价，而布伦特原油是欧洲的计价方式，且布伦特原油价格才是三者的重中之重。过去22个工作日内，在伦敦洲际交易所(ICE)内上市的布伦特原油期货价格共计上升了9%，今年以来的升幅已经达到约17.5%，美国的WTI油价涨幅不过是它的一个零头。

　　布伦特原油出产于北(11.71,0.28,2.45%)北海布伦特地区，位于伦敦ICE和芝加哥商业交易所集团(CME)的NYMEX分部皆有以它为标的物的期货交易，是市场油价的标杆。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时涵盖了世界原油贸易量的80%，而美国的WTI原油期货虽然是世界上最大的商品期货品种之一，但它在贸易上的应用远远少于布伦特原油。

　　“涨多跌少”的困惑

　　“在我国成品油的定价上，其实最主要的就是参照了布伦特原油的变化率，所以有时候给人感觉，美国的油价没怎么动，我们的汽油价格却不停上升。”一位分析师说。他表示，在稍早的一次提价中，布伦特原油对中国国内油价的指导意义更为明显。此前发改委曾在2月8日将汽油、柴油零售价挨个上调300元/吨，如果你只观察WTI原油期货价格，你会发现从1月初到2月7日的美盘油价不仅没有涨，还微弱下跌，但同期的布伦特原油价格却大涨约9%。可以说，除定价机制外，布伦特和WTI两地油价走势的巨大差异造成了千千万万中国老百姓对调价的误解和困惑。

　　不过尽管WTI原油反映不了原油市场的真实情况，但该市场投机资金过去几周的流向却也说明国际原油投机气氛的加重。该原油期货上的基金和大型投机者的净多持仓已从2月7日的16.8万手左右升高到上周的24.3万手。

　　当然我们也不能每次都把成品油价调整的动因总结为“布伦特原油变动太快”或是“国际市场投机力量使然”，像在2011年10月9日的一次调价中，国内汽、柴油价格每吨均降低300元，相当于每升分别降低0.22元和0.26元，而当时辛塔、布伦特等原油产品10月7日报价为106.79美元/桶和105.88美元/桶，相比前一轮发改委调整汽柴油零售价时下跌11%和13%。但那一回我国汽柴油零售价降幅仅在3%~4%，明显低于国际原油同期的降价幅度。一名期货公司分析师表示，“除了外盘的汹涌，这显然还涉及计算方法问题，历史经验上说，在规定的成品油调价时间窗口上，外盘布伦特油价正巧出现大幅波动的概率较高，这就给人一种成品油价‘涨得多、跌得少’的感觉，这也是当前国内油市尚未完全市场化的无奈。”