4 投资黄金需“看菜下筷”

　　黄金市场的波动也激发了投资者的投资热情。

　　据了解，目前在市场上，投资者主要将目光放在银行推出的黄金理财产品、纸黄金、黄金期货、个人黄金T+D业务和投资性实物黄金等品种上。专家建议，投资黄金产品仍需谨慎，投资者应找到适合自己的投资方式，不可盲目轻信有所谓保本产品。

　　从今年7月开始，多家中外资银行发行了挂钩黄金的理财产品，其中包括中信银行、中国银行、荷兰银行、恒生银行等，这些银行发行的挂钩黄金理财产品大多为结构性理财产品。

　　有市场人士发现，很多银行的黄金投资产品实际上是期权等金融衍生工具，只有当金价走势符合一定条件时才能赚钱，这和一般的银行理财产品有一定区别。比如说，在一年的投资期内，如果国际金价的波动幅度维持在一定区间内，则能获得较高的收益；如果金价在投资期内突破该区间，哪怕只突破了一次，则到期只能收回本金或仅获得微小收益。有些银行确定的区间比较狭窄，投资者真正获利的机会不多。另外，多数银行均不允许投资者提前赎回产品，即使中途已经确定是零收益或低收益也必须持有到期。这些都是投资者事先需要了解的。

　　实物黄金是投资性黄金产品，包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。目前，在所有投资黄金的工具中，实物金是开展得最为广泛的黄金业务。在中行、工行、农行、建行、交行、招行等商业银行，均有实物黄金销售。个人客户只要到银行柜台就可以购买实物金，属于现柜交易。不过，实物黄金不会发挥杠杆效应，只有在金价上升时才可以获利。同时，实物金变现较难，而且还需支付一定差价，不太适合当作短期投资工具。因此，实物黄金适合长期投资，而希望“快进快出”的短线投资者显然不应该投资此品种。

　　很多投资专家建议，中短期投资者适合投资纸黄金。事实上，纸黄金是一种个人凭证式黄金，即投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金。相对实物金，纸黄金价格随国际市场实时波动，交易方便快捷，交易成本相对较低。目前中行、工行、建行、交行、民生银行(600016,股吧)和兴业银行(601166,股吧)等商业银行，都设有纸黄金业务。

　　据悉，纸黄金的交易起点为10克，按目前金价3000多元就可炒金。其交易时间一般从周一上午8点至周六早上4点，实现24小时T+0交易。纸黄金不发生实物金提取和交收的二次清算交割行为，避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续。投资者只有当黄金价格上涨超过每克0.8元时，才能获利。

　　去年刚上市的黄金期货，在此轮黄金牛市中表现优异。不过，该品种只适合于专业投资者。参与黄金期货，必须通过期货营业部办理开通手续。目前黄金期货规定每手1000克，保证金需3-4万元左右。其交易时间为每日早上9∶00至11∶30；下午13∶30至15∶00。上海期货交易所手续费规定每手黄金期货为30元，各期货公司会在此基础上加收一定比例的费用，大约每手在40元或50元。由于存在充分的杠杆效应，黄金期货在放大潜在收益的同时，也放大了风险。由于目前黄金期货还没有夜盘交易，而晚间一般是外盘最活跃的时候，如遇到夜间外盘金价波动较大，第二天上海期货交易所开盘时，黄金各期货合约往往表现为跳空高开或者跳空低开，客户无法及时止损防范风险。这就需要投资者的专业经验和灵敏性。因此，对黄金投资不是很熟悉的个人客户，尽量不要盲目进入期货市场。

　　另外，在持续攀升的黄金价格影响之下，近期黄金类个股也成为市场关注的热点。专家建议，投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑，一是黄金类公司的业绩弹性；二是公司未来矿产量和资源储量的扩张前景；三是资源价值。

　　分析人士表示，在黄金价格上涨阶段，市场往往会偏好于业绩弹性；在价格涨至高位而停步不前时，市场往往会关注资源价值。由于资源的价值评估不好控制，加上目前中国矿山开采整体缺乏专业性，比如一般的矿业机构对于一座矿山的储备量只会出具勘探的证明，而不会提供譬如开采的风险系数等更加专业的说明给予投资者参考，导致目前很多的矿山买下之初所说的矿储量和实际开采时的矿储量有严重偏差；同样，对于有资源储备的黄金类上市公司也存在风险。

　　近期随着金价的上涨，黄金类个股目前的动态市盈率也达到了30倍左右。市场人士认为，透过市盈率的对比，也可以见证黄金价格近来的涨幅。目前在有色行业中黄金类个股的估值水平还是正常的，但也并不表示不存在风险，在黄金的价格经过快速上涨后，股价短期内调整也在所难免。