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别被新高行情冲昏了头脑 投资黄金风险不可小视

2009年10月20日07:34 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国经济时报 作者:姜业庆
  国际金价一路飙升并创下历史新高,令投资者兴奋不已。金价还能上涨多久?现在投资黄金,机会和风险有多大?

  金价一路上扬

  “国庆”期间,国际黄金价格连续3天创历史新高,最高报1059美元/盎司。

  北京各大商场传来的消息是,北京足金饰品普涨10%左右,即使在二线城市长沙,各类黄金饰品的价格也上涨了12%左右。


  光大银行也于近期推出的“点金通”个人黄金代理业务,兼顾纸黄金与实物黄金优势,既可选择提取黄金实物长期收藏,也可通过把握市场走势低买高抛,赚取差价。

  “商品大王”罗杰斯在不同场合多次指出,各国央行大量印钞刺激经济,并积极购买黄金,都将成为推动通胀重临的重要力量。尽管金价已经突破1000美元关口,但他相信,金价仍有上升可能。他又透露,自己目前亦持有黄金,金价一旦下跌,便会“加码”买入。

  美元持续走低是主因

  “美元疲软是近期金价走高的主要动力”,长城证券有色金属行业分析师耿诺告诉记者,金价的上涨,主要受避险需求、投资需求以及季节性炒作因素的影响。金价在长达六个月的震荡整理之后突破上行,最大的动力源于美元疲软以及经济前景不确定性的增加,再加上通胀预期担忧的进一步增强,兼具保值和避险功能的黄金成为首选,这种避险需求推动了金价不断上涨。

  耿诺认为,在上半年大宗商品及股市的上行行情不断创新高,趋于高风险的时候,投资者更青睐于涨幅小的品种,尤其是具有避险保值功能的黄金。上半年全球黄金ETF总持仓量与年初相比增幅达到43%,并有进一步增加的趋势。这种投资上的需求进一步拉升了金价的上涨。

  大唐金融集团中国区市场经理刘爱林则指出,经济前景改善导致通胀预期升温、逐渐开始进入传统黄金消费旺季、实金买盘的入市、黄金ETF基金及相关对冲基金的频频买盘介入,均给予金价带来了强劲的上扬动能,而美元的持续贬值更推动了金价上涨。全球利率偏低,也降低了黄金投资的成本。

  下跌风险不可不防

  相对看多者而言,中国银行总行全球金融市场部分析员石磊则是看空的人士之一。

  “目前我是看空黄金的,金价难以大幅上涨”,石磊认为,金价很可能在900美元至1000美元上下波动,而2010年很可能是黄金“牛转熊”的一年,届时金价只能在750美元至810美元之间寻求支撑了。以目前形势看,金价每次冲破1000美元后都收盘于1000美元下方,正表明市场对于金价的信心不足,黄金价格的顶部正在形成。2010年初将是黄金空头开仓的最佳时机。

  石磊分析,由于黄金价格对于黄金的实际消费需求并不敏感,黄金更多地被视为一种资产而非典型的大宗商品,从历史来看,主导黄金价格的主要是两方面因素。

  首先,最主要的短期因素是避险情绪。2009年后,金融市场情绪稳定,风险偏好明显上升,因此避险因素无疑已经不能支持金价上涨。影响黄金价格次要但长期的因素是美元汇率走势,黄金在2004年以来的牛市行情主要受这一因素支撑,但2010年下半年美联储加息的可能性很大,美元低位反弹可能性越来越高,美元下跌这一支撑黄金价格的因素也将在2010年消失。另外,最弱的影响因素是市场前期炒作的黄金可以抗通涨的概念,但实际上黄金价格只与恶性通胀(CPI年同比增幅50%以上)有较强的正相关性,与一般通胀相关性并不大。

  南华期货北京营业部总经理王勇也指出,黄金这几年不错的涨幅,只是历史数据,今后黄金走势如何,其主要影响因素是看美国的经济状态,这包括美国政府信用和经济实力,具体会在美元走势上得以体现。回想历史上的多次危机会发现,解决金融危机还得靠科学技术发展与生产力提高这样的增长点,如果看不到这样的经济增长点,经济就还将继续衰退,黄金就会持续上涨。否则,经济真正好转,黄金就会跌下来。
(责任编辑:廖翊珺)
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