□晨报记者 刘志飞 实习生 陆 文

　　自上周三起，A股市场持续大幅下跌，部分股票投资者有意将资金挪向了风险较低的银行理财产品。然而近期各家商业银行发行的稳健型理财产品，主题越来越不明显，如打新股理财产品、信贷类产品，都要搭上投资债券、票据类资产，尽管相对更安全，但也拉低了产品的整体收益，吸引力也有所下降。

　　混合型理财产品无特色

　　据Wind资讯统计显示，本周在售的76只银行信贷类理财产品中，有17只理财产品不再是纯粹的信贷资产类投资，占比约22.37%。这类产品属于混合型理财产品，产品投资标的既包括信贷类资产，也包括债券、票据等其它资产。记者观察，7月份以来，这类混合型理财产品越来越多。如工商银行推出的2009年“理财金账户”第28期专属信托投资型人民币理财产品（320天），招商银行推出的2009年“金葵花”尊享——招银进宝之贷里淘金24号理财计划等，投资标的除了包含信贷资产，还有对债券、票据的投资。

　　业内人士分析，银监会上月发布的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，要求银行理财产品以稳健为主。新规不仅限制了大众理财产品的投资渠道，也加强了对信贷类产品的监管。为了降低产品风险，银行对这类产品的一部分资金分流投向债券、票据等稳健收益产品，据称这种做法在报备给监管层时也比较容易通过。

　　产品选择应分清主次

　　越来越多的混合型理财产品，让投资者有些无所适从。尽管混合后产品风险有所降低，但收益率也相应降低，而且产品更缺乏明显特色。如混合后的信贷类理财产品，仍属于非保本浮动收益型理财产品，理论上还是存在无收益甚至亏本的可能，相比债券、票据类的保本固定收益型产品风险要大，但收益却不及纯信贷类产品。另外，银行所用的这种取巧方式，无疑增加了投资者识别理财产品的难度。

　　业内人士表示，由于下半年银行收紧信贷规模，调整信贷结构方向已经十分明确。在信贷总量受到限制的情况下，转让信贷资产以腾出贷款规模，进行再次放贷，成为银行的主要选择。因此下半年信贷类产品会比较多，混合型信贷类理财产品也会越来越多。投资者购买这种组合类产品时，一定要看清资金的主要投向渠道，以免本来想买个低风险产品，一不小心就成高风险了。如果倾向于信贷类理财产品，关键仍是看信贷资产的质量，信贷资产的信用度越高，产品的风险性就越小，收益虽相对较低但更为稳定。另外，投资者可以根据产品说明中对各种资产投资的比例判断产品风险。如招商银行就对其“贷里淘金”产品的投资比例做出规定，其中优质企业的资金信托融资项目及银行承兑汇票的投资比例为0-100%；我国银行间债券市场企业债、中期票据等金融工具的投资比例不高于50%。