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　　（文前提要）比起很多而立之年的家庭来说，陈先生和太太是比较成功的，他们靠着自己的打拼拥有了现在的资产积累。

　　《理财周刊》：

　　三套房产年轻家庭 如何调整资产配置

　　文 本刊记者 张安立

　　刚满31岁的陈先生和同龄的太太靠着共同的努力，已经坐拥三套房产，家庭净资产积累在短短五年内也超过了300万元。现在，忙碌好多年的他们开始准备实施“造人计划”，同为独生子女的夫妇俩希望能生两个孩子相互为伴，这一设想当然需要将家庭资产好好筹划一番。

　　收入来源多样

　　陈先生在制药行业从事IT工作，太太在外企担任人事工作，两人的月收入分别为6000元和5000元。三套房产中，两套出租房产的月租金共4800元。由于对电脑比较精通，陈先生还兼做一些业余工作，每月赚1000元左右的“外快”。

　　家庭每月的支出共8800元，其中包括基本开销3000元、娱乐性花销3000元、房屋还贷2600元、基金定投1000元，以及医疗费用200元。掐指算来，陈先生家每月的结余有8000元。

　　年度收入方面，不仅有太太的年终奖金5000元，还有一笔“公司红利”来自4年前陈先生和两个朋友共同出资经营的电脑公司。虽然当初只是投资了3万元入股，但是开张一年后就不断有资金回报，每年陈先生可以领取分红10万～15万元。

　　年度性家庭花销主要集中于保险费、旅行费及人情费上。其中保险费分两部分，一是私家车的车辆保险4000元，另一笔是两人养老保险各近3000元。年假旅行及过节走亲访友、探望父母的费用约计2万元。如此一来，家庭年度结余在7.5万至12.5万元。

　　投资不再挑战高风险

　　陈先生和太太结婚7年来，已经先后买下了3套房产，市值分别为80万元、110万元及140万元，而且只有2007年买入的价值140万元自住房余有26万元贷款。那么，他们的生财之道究竟是什么呢？

　　原来，陈先生并不单单靠工作、投资公司赚钱，还曾经参与过不少金融投资，就连高风险的期货他也涉足过。“当初年轻的时候比较‘勇敢’，加上运气不错，还是赚了一些的。”陈先生介绍，在他买第一套房产的时候，上海的房价还不高，就一次付清了，第二次买房时虽然办了贷款，但在2年里就又靠投资把贷款还清了。“现在我开始求‘稳’了，就连股票也不敢买了。”如今陈先生的投资方式只限于基金，市值15万元，其他家庭资产有现金及活存1.3万元、定期存款11万元，以及私家车价值12万元。负债中除了房屋贷款外还有信用卡欠款1万元。

　　育儿规划希望靠理财实现

　　已过而立之年的陈先生和太太希望在未来一年内生育第一个宝宝。“为了让孩子得到较好的照顾，太太会在宝宝3岁前不去上班。”按照这一计划，家庭的收支肯定会发生变化，陈先生想通过理财师了解一下如何安排资金流。“至于第二个宝宝，我们现在只是有个初步的想法，一切还要等以后再做打算，当然，为此需要做的准备也希望理财师可以分析讲解一下。”

　　在孩子教育问题上，陈先生和太太达成一致，他们并不打算送孩子出国念书，而是在国内接受教育，所需的教育金大约多少、如何提前储备？

　　由于现在工作压力比较大，陈先生和太太也想好好安排一下保险和养老退休的问题。按照现在的收入水平、家庭财务情况，他们该投保什么保险，又该如何实现“提前退休”的梦想。

　　专家建议一：资产配置分析和理财建议

　　资产与负债结构分析

　　陈先生家庭资产总计约412万元，其中包括了对陈先生持有的自营公司股份的估值。总负债27万元，资产净值约为385万元。

　　投资性资产为216万元。投资性资产占总资产52%以上，相对充足。

　　陈先生家庭目前尚未有意识地建立家庭现金储备，流动性资产比率（0.32%）略显不足；借贷流动率（消费负债/流动性资产）为76.92%。

　　负债率较低，偿付能力（偿付比率=净资产/总资产= 93.46%）尚属健康，信用负担相对较轻，偿付债务能力较强，本属健康。但应合理使用信用卡，由于信用卡利率高昂，按陈先生家庭情况，不应有任何的卡债。信用卡能使生活变得简单而有效率，但要有效利用信用卡的延迟缴现期和免息还款期。

　　无论是总资产还是投资性资产，在资产配置上有明显的不平衡的特点。投资偏好明显，风险较为集中。

　　收支储蓄结构分析

　　陈先生和陈太太目前的税后收入基本相当，陈先生的税后收入占总收入的为27.13%，陈太太占约21%，而理财性收入占比52%。表现出收入的多元化。 与此同时，也因为理财收入占到了半壁江山，因此收入稳定性可能较工作收入差，因此必须注意每年的现金流量状况。

　　支出方面，陈先生家庭固定支出占总支出的比例为45.6%。社会性支出占总支出比率约为17.02%，尚算合理。消费支出占总收入的比率分别是30%多点，按其收入额度而言应属健康。但需注意到收入的稳定性。但理财性支出仅占家庭总支出的约8%，主要因为陈先生家庭由于家庭保障的缺失，使得该比率偏低，应引起关注。

　　储蓄方面，陈先生家庭自有储蓄率占其税后收入46.7%，表明储蓄状况良好。但我们必须看到该客户生活储蓄（即其正常工作收入扣除其社会性支出和生活支出）仅占其净储蓄的18.66%。随着陈太太进入妊娠期和哺乳期，其家庭收入、特别是稳定收入的部分将面临一定程度的减少，未来孩子出生后的生活支出又将增加家庭对理财性收入的依赖性，这对大部分投资性资产为房产，同时大部分收入来源于房租和股权分红的陈先生家庭是一个很大的挑战。

　　家庭理财目标分析

　　 在2010年生育子女，并积极储备将来养育子女的教育和其它生活费用。

　　 在夫妻俩50岁左右提前退休。

　　 共赡养双方父母30年。

　　 休闲旅游目标。

　　 换车目标。陈先生可以在38岁后换车，在70岁以前每8年换一辆车。

　　家庭保险规划

　　无可否认，陈先生一家目前正处于家庭生命周期的满巢期，保险需求达到高峰。

　　建议陈先生参考以下投保方案。其中保费是以某一保险公司根据相应的险种、陈先生夫妇的年龄和职业状况给出的参考报价。

　　具体理财建议

　　由于房产投资在流动性上存在先天的缺陷，而且客户目前的生活支出对理财收入有较大的依赖性，特别是在未来几年中，如果陈太太没有收入，从全生涯模拟仿真中可以看到单靠陈先生的非理财性收入，将会有较大的现金流缺口。如果万一租金出现停滞，陈先生的股权分红不能保证或持续，家庭立刻会面临流动性问题。 建议将其中一处房产变现，一方面可以使得家庭资产有更多的流动性，另一方面使得投资性资产的配置情况趋于平衡。

　　建立家庭现金储备。以家庭年支出的50%为基础，加上未来一段时间家庭所需的现金流（如陈太太的生育支出等）。10万元的现金储备应该是比较合适的。

　　投资方面，由于目前尚未对陈氏夫妇进行风险属性的测试，因此无法为其进行完整的资产配置。但陈先生“求稳”的心态还是值得称许，基金投资也是很好的选择。在金融理财业发达的国家和地区，基金已经成为普通投资者最重要的资产配置工具。因为基金本身可分为股票型基金、债券型基金、商业房地产基金、货币基金，或类似于QDII的投资到海外市场的基金，这样投资风险就能得到有效的分散，加上长期投资的理念，即可获得长期而稳定的投资回报。陈先生本身不是投资方面的专家，没有必要去学人家“择时投资”。事实上，坚持长期投资、分散投资和价值投资的理念，获得6%~7%左右的投资回报应该是可以期待的。

　　上海鑫舟投资公司总经理/国际金融理财师CFP 夏文庆

　　专家建议二：保险建议

　　意外保障先行

　　陈先生和太太正值家庭成长阶段，又有养育子女的计划，对于这样的家庭而言，首要考虑的应是对于家庭风险具有转嫁功能的保障型保险。

　　保障型的保险一方面能够提供一定的风险保障，解决风险带来的家庭经济问题，同时也能够保全不易创造的家庭财富。从养育子女的计划来看，作为家庭支柱的陈先生和太太的家庭责任将会大大增加，从目前可能流动的财富来看，一旦陈先生和太太发生人身风险是很难抵御的。

　　作为家庭支柱，我们建议陈先生夫妇首先考虑定期寿险和意外险。这两类产品各家保险公司的定价差异不是很大，投保者主要还是看具体的保障责任有没有差异，免除责任条款具体是怎样的。比如，在定期寿险产品选择上，陈先生可以看看具体的保障内容，最好既能涵盖身故风险，又能含有残疾保障。在意外险方面，我们也最好能选择责任范围更多一些的产品。

　　比如，最近我们看到一款意外险，50万元保额，一类风险职业者年缴保费1800元，可续保至65周岁，其保障内容除了因意外导致身故赔50万元、特定意外导致身故赔100万元，还突出了意外导致的残疾保障和烧烫伤保障，保障额度最高可到150万~200万元。

　　从经验上分析，意外事故导致个人身故，只是家庭收入中断的打击，而意外事故导致的高残，则是收入中断和未来生活无依靠的双重打击。为此，我们认为，陈先生和太太首先需要建立的是家庭意外风险准备金，小保费高保障。

　　养老保障兼顾

　　在家庭拥有了一份比较基础的意外险、定期寿险等保障后，类似陈先生这样高资产的家庭，还可以开始着手制订比较长期的养老规划。除了基金投资外，年金险、投资类保险产品也可以作为养老储备的一部分。

　　结合陈先生和太太的家庭实际情况，我们认为陈先生和太太比较适合选择一款投资连结类的保险产品。但他们在选择投资连结类保险时，也要特别注意几个考虑点。

　　一个方面是投资连接保险的费用成本。投连险费用成本一般包含初始费用（前期直接从保费中扣除），保单管理费用（按月从在账户价值中扣除），风险保费（若选择各项保障，按月从在账户价值中扣除），还有账户管理费用（在单位价格变化中，按日计算扣除）和账户转换费用（根据账户转换次数扣除）等等。

　　投连险不仅仅是保险公司投资能力的考验，投保者在选择时也要注重该保险公司客户资产管理的能力是否强大。投连险对保险公司的内部管理和客户管理有着很高的要求，所以在选择产品的同时，选择专业水平高的公司也很重要。从众多拥有投资连接保险公司来看，瑞泰人寿、中意人寿和中德安联等保险公司，在这方面做得比较好。

　　在保费支出方面，建议陈先生夫妇每人每月支出500～1000元，缴费期选择20～25年较为适宜。同时，还可通过投资险附加各类基础的疾病、意外等保障型产品，以应对未来孩子出生和家庭的其他保险需求。

　　赢家保险工作室 杨岷

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