我们先看一下这张图板，这是06年的行情。

当时从2000点到2600点的行情的时候，从1000点涨到2400、2500，给投资者的感觉是，大盘都翻了两倍了。谁还敢买？其实做股票和做期货完全一样，方向明确的时候，往里加。好的证券交易员和好的期货交易员他们使用的方法是完全一样的。当方向明确的时候往里加。记得我们当年打出一个个人的口号特别有意思：家里清仓、股市满仓。后来一帮人凑在一块的时候就说，你还有多少现金？我还有500。钱呢？都放股票里面了。当时的大盘指数涨上去了，就两支股票涨，工商银行和中国银行。这种情况跟我们现在的情况有类似之处。这一轮大盘涨上来了，很多投资者是赚不到钱的。后期从2600一口气打到4000点的时候，前面第一波是以蓝筹股扛到了3000点，大盘经过一个整理。可是后期大盘从3000点到4000点，这是06年的行情。我拿出当时最大的蓝筹股招商银行，在这半年的时间内只涨了10%。那20个亿的那家机构，今年上半年挣来挣去利润不到30%，远远输给大盘。上半年做银行、做钢铁，这些大盘蓝筹，你挣得到钱吗？当时我跟一些主导价值投资的分析师坐在一起。我当时这么说，咱们先暂时不投资了，金融危机了还投什么资。要是用金融危机的眼光来看，什么都不具备投资价值，你就不应该做。但是什么支撑起我们的市场？我后来给描述叫中国信心。温总理已经发出了最高指示，信心比黄金更重要。就冲着这个。于是投资者就开始买入。要是从价值的角度来看，上半年什么都不该买。而在期货市场中也是有一些概念转换的。你从供求关系的角度来看，铜就不应该买。但是铜到后期成为金融属性的一个品种，也不是不属于商品属性，所以这一点也是需要我们投资者注意的。某种程度的时候，大家不是拿它当做一个商品来交易，而是拿它当做一个金融属性，我是来给我的钱避险的。所以才买入铜，所以铜上半年是大涨。

　　再回顾历史股市的复杂。这一波行情不是蓝筹股给带动的。再看SST轻骑，从二千六百点到四千点，翻了四倍。其实07年的牛市一共有三个顶出现。第一个顶，从三千点到四千点的这一波行情，完全是低价股、垃圾股。而且按照我的理解，当时是中国股民高举着黄金十年的大旗，高唱着打死都不卖，结果活活买进去了。当时也是在一批私募基金的带动下，结果把股市从三千点推到四千点。很多人为什么赚不到钱？因为你在错误的时间错误的地点买入错误的股票。后面的大盘，从四千点又涨到六千点，这些股票没有再创新高，这些股票四千点的价格成为了他们不可逾越的鸿沟。这就是股票的复杂性。你们可以自己回顾当时的低价股、小盘股，真正的四千点是这一轮牛市中的推动者。后来四千点到六千点的时候，是谁做起来的？这一轮牛市中，很多老百姓都是被这些股票给套住了。可是真正启动的时候，从三千点到四千点，大盘指数涨了33%，招商银行指数只动了10%。可是从四千点到六千点的时候开始发力了，低价股、垃圾股、小盘股把人套住了以后，大盘蓝筹开始打起来了。结果招商银行从20多一直涨到40多，翻了一倍。我们的投资者不要忘记血淋淋曾经发生的一些教训，09年现在的我们也面临的就是这样一个切换的过程。上半年涨幅过大的翻了三四倍的小盘股、低价股、垃圾股我建议躲远一点。你就从安全控制风险上来说，也应该躲得远一些。人家都翻了三四倍了，你还跟他较什么劲？我通过煤炭股感受特别深。我们在三月份的时候买了煤炭股，当时没有人说它好，基本面很差。可是因为我们在做期货，因为我们在看涨原油，所以这边不拿它当做煤炭股来看待，拿它当做能源股来看待。09年是概念的一年。于是投资者有两个月基本上翻了一倍。可是最近因为我们经常在搞公益的活动，我也喜欢跟一些投资者聊天，我也喜欢回答他们的一些问题，但是我真实的目的是看他们手里面都拿着什么股票，很不幸的是我上次在济南，搞完一场活动下来，投资者围过来问，你帮我看看这个，帮我看看那个。我一看才发现，十个人中有两到三个人拿的全是煤炭股，我说完了，这次算是套住他们了。事实证明也是这样。原油后来再创新高，煤炭股不跟了。特别是做期货的投资者，我建议大家一定要注意这一点，有的时候他跟，有的时候他不跟。比如说期货铜再创新高，为什么国内的铜不再创新高了？说明有空头的。当时好象是上海的一个主力在有色股里面也是做得非常厉害。但是后期主要的差别就出现在跟与不跟上面。当你发现外盘都创新高了，国内不跟，就是国内股票出货了。

　　现在回头看看四千到六千点就是招商银行给带起来的。包括现在的行情我个人觉得都处于这种情况。于是六千点出现了第二个顶，第一个顶是低价垃圾股的顶，是530行情。第二个顶，六千点的顶是正牌的大盘蓝筹。第三个顶出现在5500点。可是5500点作为第三个点，于是一轮牛市就结束了。可是真正退下来之后，股市中往往会有一些少部分案例，比如说冠农股份，从六千点，六千点之前它没有涨，结果在大盘下跌的过程中，它翻了一倍。这是曾经，这是历史，历史不会简单的重复，但是会告诉我们一些规律。我们通过历史来寻找这样的轨迹。于是，我通过这种案例就明确的告诉大家，现在我们投资者的机会在哪。四个字：价格洼地。现在人们都在讲价值洼地，可是在金融危机下没有什么价值。寻找长期横盘补涨的。这是06年时候的复旦复华，当大盘从六千点见顶回落以后，它上涨了一倍。简单、清晰、明了。寻找价格洼地。如果要是有人给我们今天的发言写文章的话，我希望用这六个字作为标题：寻找价格洼地。 看一下昨天涨停板的国金证券，最根本的原因是底部长期的横盘，所以昨天放量开是有主力的增量资金进入。

　　股市到底有多复杂呢？我再给大家看一张图，我相信很多人就体会到了这张图的复杂性。每根线代表一个行业，代表一个板块，而且我只拿出了这几个行业与板块。大盘指数在这个位置，这是1164点，那20个亿的资金为什么在上半年挣不到钱？因为上半年涨的全是小盘股、低价股，他从流通性考虑，觉得小盘股基本上都进出不了。上半年真正领涨的，是小盘股、低价股。第二阶段，小盘股继续领涨，煤炭股开始领涨。第三阶段，小盘股横盘，煤炭股继续领涨。所以今年上半年实现两个月翻一倍，就是这么来的。可是我们又能够感受到一点，它至少在高位横盘了，这种横盘是很危险的，该涨的不涨，就说明有人抛。有人抛意味着风险即将来临。所以这些股票就要躲得远一点。再看看第四阶段，煤炭股横着往下，是不是也是有人抛了？大盘谁给涨上去的？原来银行从这里开始领涨。证券昨天也开始领涨。就是这样一个格局。所以我比较赞同很多投资者，面对这些复杂的市场，你觉得你自己搞不定的情况下，联系我们前面的嘉宾，赶紧去买基金。毕竟基金管理人还是比你们更专业一些。当我们展现出复杂的市场、复杂的数据，很多投资者一下子就明白了。股市能挣钱，但是要有专业水平的，这也是有风险的。

　　解决所有的问题有没有一把金钥匙？基本面是金钥匙吗？技术面是金钥匙吗？我说都不是。你从基本面的分析上来说，今年就不该做股票。金融危机没有结束，你得等着，可是当你等着的过程中，你在原地踏步的时候，别人都在进步，你就叫落后。所以基本面我个人觉得不是金钥匙。技术面，有人说凭借某某金叉，它就涨，某某死叉它就跌，这是金钥匙吗？我说也不是。今天金叉，我要是愿意的话，可以让它明天就死叉。因为所有的技术分析无非来源于五大数据源，开、高、收、低、成交量，在这五个数据源里面加减，于是衍生出我们现在技术分析中上百个指标。我最多曾经研究过两百个指标，这两百个指标我掰开了，又拼起来，再掰开、再拼起来，后来我才明白这个道理。当你研究过多的指标的时候会面临一个误区，你会在同一天发现有三十个指标看涨，有二十个指标看跌，你怎么办？于是，当他涨了的时候，你说这三十个指标有用，跌了的时候，你又说那二十个指标有用。有人说我去听一些免费的评论。有天上掉馅饼的好事吗？所以我个人理解真正的金钥匙叫“有什么别有病，没什么别没钱”，“钱”才是我们金融市场的核心金钥匙。钱哗哗的往那里涌，基本面肯定好。它不好，那些有钱的人也会把它说好、做好。大同煤业在这个区域的时候，每根红柱代表的是资金的买入。可是当老百姓都追进去了以后，变成了绿柱了。上次在济南的一次报告会我体会得非常深刻，我觉得我们很多嘉宾对我们投资者进行的风险教育以及一些理念性的熏陶是更重要的。因为不管怎么样，你最后面对的是你前面的回车键，你要有勇气去按下去。而要想解决这一步，你的理念要起作用。当你看到别人的钱都在哗哗的往外出的时候，你要抑制住自己的贪婪。不要去听别人的建议。假设今天，我相信大家在各路媒体上面去找，你可以在公开的媒体上找到至少三十条看多的理由，也可以找到三十条看空的理由。于是带来的结果是，你自己没有主意了。遇到这种情况应该如何解决？工具比较重要。中国古话有一句话叫做耳听为虚，眼见为实。你看见前面的钱在那里出着，你还进吗？真的没有这个必要。我们反过来看招商银行，在上半年被我们评价为破股票的一个企业，可是当我们发现钱哗哗的往里涌，每天全是巨量。我问问诸位，当你要是有一千万的时候，你买过五百股的股票吗？你肯定不会，能把你手指头累折了。你买过50万股一笔的单子吗？你也没有，因为你的钱不够。这个帐号都得是上亿的。所以，我还记得前一阵有一个文章上面写，现在的证券软件、工具等等没有用。写那篇文章的人叫无知，人和猿猴本质的区别就是人会利用工具，他连这个道理都不懂。你有本事可以不用工具从我们这个会场到天安门广场，你可以步行去，没有人阻挡你。但是我有一个自行车，我半小时就到。本人的奔驰车停在楼下，15分钟，又舒适，还冬暖夏凉。这就是工具的作用。

　　很多人说银行这个，银行那个，当你发现这些资金哗哗的往里面涌的时候，当你的眼睛看见了人家在这里大规模的买进。到昨天还在买，你说你有什么可怕的？当你想买进的时候，你是希望它涨还是希望它跌？你当然希望它让你在便宜的价格买入。湖北卫视的左道财门栏目现在是收视率很高的一档栏目，我好心，把这些数据贴上去了。结果有的人不会看。散户买的多的肯定不好，机构买的多的肯定好。对银行这个板块，机构已经连续十多天天天买，你还说什么？在这个市场中比的是：先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者买单。招商银行今年涨得不是最好的，是浦发。到2600点了，进来的是增量资金。现在到2800多点你就怕了？新资金2600点刚进来，还是那个字：买，接着买。往往很多人把复杂的事情简单化，也有很多人把简单的事情复杂化。所以我个人认为在证券投资类方面，在期货投资方面，在基金投资方面，钱才是这把金钥匙，钱到哪你也到哪。就这么简单。浦发银行在大盘的点位是2600点，你有什么可担心的？而且注意一下，前面的红柱远远长于前面的，说明这是增量资金进来了。再看看兴业银行，也是在这里出现了明显的增量资金介入。所以这一波行情没有走完，不要担心。有人说银行俗。不是银行比较俗，是你不敢买。包括昨天的国金证券，理论上他昨天的涨停板，这都是增量资金介入。但是面临的情况，不是增量资金就全涨，大盘涨，到后来有一批股票基本上就不动了，所以还是要提示风险。可是相关的，进入增量资金的，后面都具有连续涨停的可能性。 所以，我个人的理解非常简单，就是在后面的行情还有，但是力度已明显不如从前了。一轮牛市往往分成三个阶段，什么叫先知先觉者？有人还记得当时我做的那一档节目，是春节前收关的节目，我说出09年就一个字买的时候，节目组的人都过来劝我说，李老师，你是不是有一点疯了？要不要我把这一段掐了？我说不用。你看看当时的机构户们，在1900点的区域压着买。结果被我们捅破窗户纸，过完春节以后，天天是阳线。但是大家要注意一点，今年出过一个顶，这个顶是2月16号。现在给大家看看散户的交易状态，大盘攻上2400这一天的时候，散户就跟约好的一样，疯狂的买入。一天进去19个亿。结果2402点成为了一个顶，之后就跌下来了。又再次论证了另外一个说法，在这个市场中想挣钱，你一定要掌握别人不具备的优点。

　　胡润财富榜这次给我们的启发非常大，想百万吗？很容易，拉过来130个人，你说我比你们强，这130个人说是，你比我们强，你就是百万了。想千万吗？拉过来1600个人，他们说你比我们强，你就千万了。想上亿吗？你拉过来1.2万人，这1.2万人说你比我们强，你就上亿了。这就是财富分配的结构。想在股市中赚钱吗？回头上证券大厅里面，你找十个人过来，我比你们强，人家说你凭什么比我们强？你得拿得出有力的依据，我就比你们强，我就能够知道别的散户在干什么，我不和他们一起。我知道机构们在干什么，我看一眼这个数据就比你们强。证券投资也好、期货投资也好，未来在这个市场中你一定要做到比别人强。来到这个市场上的投资者都是各行各业的精英，每个人在自己的所属行业都是优秀人才，可是为什么来到证券市场上不一定玩得转？有一个特简单的说法，证券市场比的不是谁的优点多，他比谁缺点少。往往越是人才的人，来这里越输。因为你优点极度突出的时候，同时给你带来的也是缺点极度突出。金融市场上不放大你的优点，放大你的缺点。到最后更高的一个层次上，可以说证券投资、期货投资、基金投资，基金投资是最安全的，证券投资和期货投资，到后来实际上是对你个人禀性、脾气、性格的一个磨炼、升华。当你把自己的缺点磨掉的时候，你的投资就非常顺。不要求你磨你的优点，你要磨掉的是你的缺点。通过今年2402点散户集中买入的事情，建议大家不要集中。这样是赚不到钱的，一定要做股市中的少数人。走到昨天的时候，散户并没有出现大规模的买入现象，所以我得出一个结论：后面还能买，没事。就是这么简单。而且散户最近有一点受惊了，也许是领导层风险控制教育得好。现在领导层没事就敲一个警钟，注意风险，这真的值得表扬。为什么小盘股在那里横着？很多散户都跑了，把他给套在那里了。加上我们这些人没事拿着喇叭喊，小盘股要注意，所以就把他搁下去了。所以他越往上涨就有人追，跌了就没有人理了。这也是为什么最近社会上的一些资金集中在大盘股上。

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