金价将试探850美元低点

　　基于基本面的改变，人们对黄金市场的风险偏好有所改变，周一纽约6月期金便呈现疲态，掉头朝下，跌破900美元，下探到870美元附近后，金价就此一蹶不振。

　　自从G20峰会就全球应对金融危机达成多项共识，包括1.1万亿美元的经济刺激计划和重新注入流动性，市场对于经济复苏的信心就得到猛增。

　　面对疲弱的金价、持续反弹的股指，市场不免发出质疑，经济是否开始有了回暖的迹象？数据表明美国2月份批发零售价格指数环比上升0.6%，1月为下降2.4%；截至4月3日当周的抵押贷款申请活动指数上升4.7%，住房贷款购买指数上升11.1%。整体来说尽管大背景仍未改变，但经济上开始有一些乐观的迹象，在市场一片悲观预期的情况下这一数据无疑是较为振奋人心的。

　　但从实际来看，经济的后续发展仍然充满不确定性。美联储3月17-18日的利率会议纪要显示美国货币政策委员会各成员对于美联储购买国债基本没有分歧，只是在购买规模上有所分歧。会议纪要还下调了美国2009年下半年和2010年的经济增长预期。这本身就暗示了经济的真正持续回暖还任重道远，目前的状况只能是谨慎地暂定为熊市中的反弹。

　　在一些国家不断地出台经济援助措施缓解危机，改善市场投资环境的同时，市场对整个经济是否会继续走坏的看法产生了分歧，而一旦市场不再一致地认为经济将继续毫无摩擦力地滑向衰退的深渊，风险厌恶情绪就会得到遏制，风险偏好情绪就会得到提升。因此，相对于略显高位的黄金，原油、股票等市场将分流黄金市场资金，从而打压黄金上行。

　　经济面消息的回暖提振了市场的乐观情绪，避险情绪并未如之前那样垂青于黄金，黄金的避险价值出现了沉寂。同时，市场的风险偏好程度有所提升，多空双方在两种反向情绪的作用下开始争夺，这也是金价跌落到900美元之下并没有继续深跌的原因之一。

　　尽管如此，市场的矛盾情绪还是未能得到消除，所以金价短期内更多的是在区间内盘整。一方面是温暖的数据，一方面是政府继续推行的量化宽松货币政策，所以金价会进一步地试探850美元/盎司的低点，而不会探得更远。