访谈实录：如何巧赚银行的钱？

　　主持人：刚才杨伟佳讲的，我想对于很多人还是有帮助的。

因为储蓄看起来简单，但事实上如何使储蓄收益最大化却是个不简单的事情，很多人不把银行利息当回事。在这里，我要提醒大家一句，千万别不拿储蓄当干部，否则你只能享受活期几乎零收益的利率了。用好储蓄，也可轻轻松松让你的钱在保值基础上实现增值。

　　下面有请聚富理财首席理财规划师董书生给我们讲2000点基金的投资策略，大家欢迎！（掌声欢迎）

　　董书生：今天也没有准备任何讲稿，想到哪儿说到哪儿吧！

　　我想2008年大部分的投资者投资基金亏损额度应该是在50%左右，但进入2009年，我想很多投资者都已经感觉到欣慰，因为进入2009年，我们的基金现在有很多的收益达到30%以上，把前期的亏损给弥补了不少。

　　股市在2000点作了一个上下15%浮动的时候，基金能够达到30%的收益，这说明一个什么问题呢？说明基金投资专家理财还是有一定的优势的。对于去年的一个整体的亏损，基金浮亏不只是经营管理的问题，也和大势有关。我们知道从07年10月份开始，股指从6000多点，一直降到2008年的1664点，跌幅达到了70%以上。股票作为基金主要投资标题，跌幅达到了60%，也是很正常的。但是我们应该想到这个问题，为什么我们的股市跌幅达到了70%，基金亏损竟然能达到60%。这说明关联度过高，不只是股票基金的问题，还有一些混合基金亏损达到60%。

　　针对这个问题，我想2009年，两个小幅的反弹，最近大家也应该关注到了。针对这个行情我给大家主讲2000点附近基金投资分析，这个文章也是我去年9月底给搜狐理财写的一个特约稿件的补充，即2000点关于基金投资策略的一个补充。如果大家去年对我的这篇文章有关注的话，今年截止到目前收益应该能达到20%。

　　首先从货币基金说起。

　　货币基金，作为一个流动性比较高的品种，我们严格意义上不作为一个投资品种，实际上是一个现金替代的品种，它的流动性相对现金来说，还是比较好的。比如说你明天用钱，你今天赎回，明天基本就可以到帐，这就是它较高的流动性。但是收益，刚才我也说了，货币基金的收益能达到同期活期存款的3到4倍之间。按照2008年的收益看，基本上是活期存款五倍左右。

　　什么样的客户适合货币基金呢？一是个体工商户，持有大量现金资产，不知道什么时候用，这个可以暂时以货币基金的形式存在。需要的时候两天就能够到帐，今天赎回，明后天就可以到帐。所以说，货币基金的流动性极高，但是收益较低。这种基金的优点，就是没有手续费，相对于其他基金来说，还是比较好的。作为现金替代品，我建议大家，如果你有短期闲置不用的资金，可以用货币基金的形式存在，和同期的通知存款相比，这个比它的流动性还要好一些。

　　第二、债券基金

　　2008年在股市一直下调的过程中，大部分投资债券基金的朋友，我想可能感觉比较高兴。因为2008年债券基金收益比较好，很多基金公司的债券基金，收益能平均达到8%左右。这说明在选择基金的时候，在判断大势的时候，有共同的趋向。但是，进入2009年债券基金，大家可能比较关注，今年的债权基金收益比较低。它的原因是什么呢？

　　2008年的基金收益比较高，很多投资分析师也说，在08年超额透支，所以2009年你的收益达不到这么多，其实，深究原因我们可以知道，现在中央经济刺激计划，发行了很多国债。国债发行量多了，市场供应量提高了，随着央行的降息，票息的降低，以国债为主要投资的投资标的债权基金收益也会相应的降低。

　　从今年第一季度的收益来看，我们看到国投融华债券基金，收益竟然达到了15%以上。这说明一个什么问题呢？债券基金也可能存在高收益。这一支基金也是比较有特点的，如果你去年投资基金的话应该关注过。去年9月份该基金还是亏损最严重的一支基金，今年在短短的三个月的时间，他既然达到15.4%。如果对投资比较感兴趣的朋友可能关注过，他的投资标准是可转债，主要是可转债增加了其投资收益。

　　可转债有什么特点呢？在股市好的时候有股性，可以转换成股票，股市不好的时候，它有债券的性质，有固定的利息收益。正是这一个特点，这个债券基金获取了15.4%的收益，在过去的将近三个月的时间内。

　　我们在看第三、第四名，紧跟着往下走是5%点多，这是一些很传统的基金。我们看大概有70多支债券基金，收益为正的应该是25支。为什么去年表现比较好的债券在今年表现比较差呢？融通今年一季度收益竟然成为负值，单位的收益为负，这就是刚才我解释的这个原因。今年的债券供应量太大，同时央行一直在降息。我们不排除央行进一步降息，现在活期是0.36,再降可能达到零利率，也是很有可能的。所以，如果2009年你投资的债券基金，收益应该说很低。但是，并不是不可以投资，对于老年人我建议还是投资债券基金比较好。因为年收益能达到5%左右，这个还是完全可接受的。

　　债券基金的投资标的主要以国债为主，还有少量的股票。我们可以看到债券基金今年亏损最为严重的是4%多一点，平均的亏损不到2%，债券基金的避险功能，还是很有一套，对于比较保守的投资者，债券基金还是一个不错的投资品种。

　　混合基金

　　混合基金去年跌幅也是达到了60%以上，和股票基金没什么大差别。混合基金包括三个品种，一是偏债型基金，一是股债平衡性基金，一是偏股型基金。它的投资标底差异比较大，所以在收益上差异比较大。去年有一段时间，亏损达到60%，主要是偏股型基金。

　　兴业趋势这只基金，，去年浮亏最多的时候达到40%左右，这也是一只比较抗跌的混合基金，我在给客户提供理财方案的时候，也经常配置该基金。在2009年混合基金中的股债平衡性基金和偏股型基金，作为定投大家可以参考选择。定投主要是考虑未来的复利分红这一块。如果你选择定投，你没有选择红利再投资分红方式，而是选择现金分红，实际上达不到财富快速增长的目标。选择定投的同时，一定要选择红利再投资分红方式，这也是在定投的时候，一定要注意的一个小技巧。

　　比较稳健的一些投资者，可以混合基金中的偏债型的基金，这类基金风险不会太大，收益比你的存款，或者是债券基金都要高一些。当然，风险也是稍微大一些。混合基金中的偏债型的基金，对于风险承受一般的投资者可以作为一个首选的品种。

　　刚才我说的债券基金，其实债券基金不适合定投。因为收益相对混合基金和股票基金来说低一些，产生复利增值的效果不是很好，如果你投资混合基金或者股票基金，年均收益能达到15%甚至更高，分红能力就比较强，复利增值效应会比较好。

　　股票型基金

　　在2008年，可以说是跌幅最大的一类基金了。如果是2007年初申购基金，如果你在07年底，或者是2008年第一季度你没有平仓的话，那么我想大多数人都会被深套。如果你当时没有赎回你的基金，你现在可能还在持有，在2008年我们很多投资者投资中邮基金，可能是深有感触，它是在2007年是收益最好的一支基金。这个我想很多朋友目前持有这个基金。在2009年，今年的前三个月这只基金达到了40%的收益，也是比较诡异的一支基金。在做基金投资的时候，我和朋友说，这些基金不适合一般的投资者，该基金玩的就是心跳。

　　大家可以看到今年的股票基金，股市作了一个15%的反弹的时候，大概有30多支基金，达到30%以上的收益，股市做了一个15%的反弹，竟然有很多基金达到30%以上的收益，其中包括中邮旗下的2只基金，指数基金收益普遍在30%以上，其中也有小盘基金比如金鹰中小盘，因为板块轮动效应比较好，达到35%的收益。但是也有很多股票基金收益相对来说比较低，在10%到20%之间。但是相当于我们的股市来说，能达到这样的收益，还是不错的。因为很多基金由于仓位太重，在调整的时候不是很容易，船大难调头，在上涨的时候可能比较慢。如果长期投资的朋友，可能关注到去年发行的一些基金，今年表现的都还比较不错。其中也有一支是比较靠前的，就是去年发行的兴业社会责任。

　　大家如果准备做一个中长期的投资，在目前这个阶段可以说是一个机会，无论你是做定投，还是其他的。在做的时候一定要掌握一个策略，因为基金是以股票作为投资的标的，股市有反弹，如果反弹到高点，那么你的投资基金净值增长就比较快。

　　对未来几年，我想股市已经调整了将近两年，在未来三年之五年的时间，我认为是一个很好的投资时期。一般一个经济周期，5-7年的时间。目前股市仍然处于盘整筑底的阶段，如果有资金，如果是几年内不使用的话，可以做一个中长期资产配置。当然在具体配置上，还需要考虑你个人的风险承受能力，你的预期目标。如果你的预期目标比较低的话，比如每年20%左右，那你可以进行一些比较稳健的资产配置。如果你的承受能力比较强，短期的浮亏不会对你的心态影响太大，不会造成家庭财务紧张局面，那么你可以做一个三到五年的投资组合，可以说，年均达到30%收益是很有可能的。当然在投资的时候，预期不要太高，像2006年2007年的股票型基金收益平均达到130%的时候，大家也不要期望，那是可遇不可求的。

　　如果你把预期降到30%左右，或是高于你的活期存款，达到你的要求，可能心理上比较高兴。如果你预期比较高，当你一直达不到目标的时候，你可能感觉比较失望，这也是投资的一种心态。刚才说的是股票基金，适合中长期投资。定投适合收入比较稳定的，支出也比较稳定的朋友，股票基金你也可以做一些。比如说给孩子做一个成长教育基金，现在很多保险也有孩子教育险。我可以告诉大家，如果你做一个投资组合，以基金作为投资升值以买意外险和医疗险作为保障，这种组合，收益和保障都会比较高。如果你是单纯的依靠一种投资产品的话，保障和收益都会较低。在投资问题上大家也要慎重，不要听一面之词。

　　指数基金作为被动管理的基金，以沪深300为标的指数，或者是深证100，收益也比较好，其中指数基金收益达到30%以上的有很多只，这是比较好的。上证综指做了一个15%的反弹，指数基金已经达到30%的收益，被动管理指数基金超过主动管理的股票基金。因为指数基金就是一个被动跟踪指数的过程，人为因素较低。而且以沪深300为标的的指数基金，收益相差不大，说明跟踪指数还是比较精确的。如果大家对未来经济比较看好，我建议大家如果要定投，可以选择指数基金，目前也是一个机会。

　　刚才我在讲座开始前，谈到基金定投的问题，很多朋友问，怎么定期定投，也一直在亏损。实际上定投也有一个技巧，因为这个经济周期是做一个U型的调整。在U型左半边的时候，即使你是在定投也是在做一个亏损的定投。定投在什么时候产生效果，只有在底部震荡，或者是在上升阶段做这个工作的时候，在U型的底部，或者是在U型的右半边，在这个周期的时候产生这个增值效应。如果你在左半边，那么你在右半边定投时，也是在弥补前期亏损，或者是把前期的亏损成本都补上，才可能盈利。

　　很多投资者也经常问我说，基金适合不适合做波段。刚才我也和下面的大姐在说这个问题，其实基金也可以做波段，但不是小波段，是大波段。短期几个月，或者是一年的波段。你如果做的，比如说像炒股一样，三五天一周之内的，做这样的，你没有必要做，因为一进一出基本上2%的手续费就出去了，还有其中的一些管理费。费用比较高的情况下，连续做这个小波段的话，可能亏损就会比较严重。

　　基金我就说这么多，下面把时间交给咱们的互动环节。大家有什么问题可以随时提问理财师。好吧！谢谢大家！

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