股票行情表现好 理财产品再次挂钩股票和基金

　　“现在这个行情下，激进的投资者会选择自己炒股票，但是也有一部分投资者喜欢以较稳健的方式实现增值保值，相对热衷于买产品，交给专家团队打理。”2009年开春，沪深股市表现抢眼，与此同时，投资股票、基金的一些理财产品也开始陆续出现，改变了2008年信托、票据类理财产品一枝独秀的局面。

　　股票行情表现好 券商理财产品销售转暖

　　2009年开春以来，券商理财产品出现密集发行的态势。据统计，一月份新成立产品6只，其中债券型4只，混合型与股票型各1只，总资产规模超过70亿元，是2008年全年募集资金的45%。

　　对于券商集合理财产品，剔除今年新成立的和债券型理财产品，wind数据统计显示，以往11只产品中，表现最好的为国信金理财经典组合，今年以来截至2月9日净值增长率为15.58％。今年以来净值增长率超过10％的还有广发增强型基金优选4号、光大阳光2号和招商基金宝二期，分别为12.79％、12.51％和12.1％。

　　上周，银河证券的“金星1号”开始发行申购，宁波各家营业部也开始纷纷进入销售状态。“这是银河证券发售的第一款非限定性集合理财产品。”银河证券宁波和义路营业部的总经理助理周红良介绍，该产品存续期5年，封闭期3个月，计划以股票投资为主，在主动控制风险的前提下，基于管理人对中国经济发展特征的洞察，投资于中国经济主导产业中的优势企业，以期最大限度地分享中国经济增长的成果，实现集合计划资产的保值增值目标。

　　另一只正在发行的券商集合理财产品———华泰证券紫金鼎锦上添花，也得到了市场的关注。“产品在设计上比较创新，可以实现债券型、基金精选型及股票型三只子计划自由转换。”华泰证券理财师朱海波介绍，“现在这个行情下，有激进的投资者会选择自己炒股票，但是也有一部分投资者喜欢以较稳健的方式实现增值保值，相对热衷于买产品，交给专家团队打理。”

　　券商理财产品陆续发行，一方面是产品报批成功；另一方面也可以反映出市场预期。近期股市异常活跃，似有回暖趋向，在这个时候发售该类产品，对于分享股市上涨收益有很大的优势。

　　除了新发行的产品，处于开放期的一些偏股型券商集合理财产品也得到了投资者的光顾。近期，光大证券的阳光3号开放申购，“最近股票行情走好，产品在销售上也比较受投资者欢迎。”光大证券宁波某营业部的一位销售经理介绍。

　　据了解，券商集合理财产品在2006年的时候发行较多，当时中国银行、交通银行等宁波多家银行都代销该类产品。“到目前为止，我们银行代销的该类产品中较高的收益已经达到了109%，是中金公司的中金精选，其它的也都实现正收益。”中国银行宁波市分行的理财经理虞华介绍，该产品在2006年7月开始发行，当时股市也在2000点左右，经过一轮牛市和一轮熊市，产品的抗跌性还是较明显的。

　　采访中记者也发现，除了对证券行业有诸多了解的投资者以外，多数投资者并不清楚券商集合理财产品到底是什么样的产品，其产品特性如何，适不适合自己投资。

　　记者也为此作了了解：券商集合理财产品与基金类似，但是又有所不同。一般券商发行的集合理财产品实行动态灵活配置策略，其投资方向集中于股票、债券和基金，此外也有部分央行票据、短期融资券、资产支持证券、权证及中国证监会认可的其他投资品种。但是与股票型基金限定股票仓位在60%以上不同，集合理财产品没有仓位的限制，一般可以随时调节比例。

　　在手续费方面，与基金相比，集合理财产品的交易费用较低，有些在认购时还可以免费；与银行理财产品相比，集合理财产品的认购起点略高，一般为10万元起。

　　在流动性方面，开放式基金的封闭期不超过3个月，出了封闭期，投资者可灵活进出，集合理财产品则有所不同，在其运作过程中投资者不能在任何时间段自由进出，只是到点开放、到期分红，对于开放时间，各个证券公司的规定不同，有些是半年开放一次，有些是一季度开放一次，也有的是每个工作日开放。此次“金星1号”就是每个工作日开放的，投资者可方便地进行份额的参与和退出，流动性强。

　　有些券商集合理财产品还规定了只有在份额累计净值超过历史最高份额累计净值时管理人才能提取业绩报酬。

　　银行理财产品

　　沉闷中寻找新的亮点

　　与股市活跃，券商理财产品发行增速相比，近期，银行理财产品发行节奏有所放缓。2009年1月，国内29家商业银行（包括23家中资银行和6家外资银行）共发行银行理财产品208款，较2008年12月下降52.29%。相比于2008年每月平均发行数，降幅更加明显，超过57%。进入2月以来，银行理财产品依然不多。据统计，1月31日至2月12日，17家商业银行共发行了84款理财产品，发行数量继续保持低位。

　　目前，在宁波各家银行，投资者能选择的产品主要还是去年下半年以来热销的货币市场类短期产品，但是随着央行多次下调利率，这些产品的收益已经明显下滑，对投资者的吸引力大不如从前。

　　宁波几家银行的个金部负责人透露，近期宁波市场上理财产品相对形成空缺期，总行开发的产品数量也不多，虽然目前股市行情不错，但是因为前车之鉴，曾经出现过收益不佳情况的挂钩型产品、基金中的基金等产品都还没有推出的迹象。不过，也有个别银行表示，随着大家对市场行情的看好，一些较长期的、投资形式更多样的产品会陆续出现。

　　当然，也有个别银行已经开始发售部分新的产品。如交通银行宁波分行新推产品“得利宝·天蓝5号”理财产品类似挂钩型产品。“该产品投资范围相当丰富，涵盖了债券、股票、基金等多个投资品种，这在金融震荡的大背景下有利于投资经理灵活调动仓位。”交行宁波分行的金融理财师韩婕介绍，该产品与基金类似，设立了封闭期和开放期，封闭期为6个月，封闭期结束后开放一次，之后每隔3个月开放一次，每个开放期最后一日起的5个工作日内可申购。该产品的存续期长达3年半。

　　本月，中国建设银行发行的私人股权投资类产品“建行财富三号”四期也给目前的理财市场增添了新的色彩。该产品优先收益部分预期年收益达到10%；如果产品运作顺利，次级收益部分的收益可能更高。