产品减少收益降低风险加大 信托类理财面临变局

　　信托类理财面临变局

　　上周末，国务院宣布实行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，一改此前的“稳健的财政政策和从紧的货币政策”。货币新政除了对宏观经济产生积极影响，在微观层面也影响着个人理财。

　　昨日,业内人士分析，目前占据市场半壁江山的信托类理财产品数量将大幅减少，收益也会降低，潜在风险加大。

　　企业融资不必再“绕道”

　　货币政策由“从紧”到“适度宽松”，其中重要的一条即取消对商业银行的信贷规模限制。今年年初，针对去年下半年开始出现的物价上涨、投资信贷高增等现象，央行一改往年按总规模调控商业银行信贷的方式，采取按季调控。

　　目前市场上的信托类理财产品，基本上都是银行借理财产品形式向个人募集资金，再以信托方式，投入企业并将银行贷款置换出来。在前期信贷规模受限的背景下，银行乐于用信托类理财满足企业和个人的融资、投资需求。记者了解，武汉一家银行理财产品的发售总量竟相当于去年的10倍。

　　“信托类理财产品投向的都是优质企业，央行取消对商业银行信贷规模限制后，这类企业完全可直接向银行贷款，没必要再绕理财产品这道弯。”此间人士分析。

　　钱生钱网统计，10月份全国主要19家商业银行（13家中资银行，4家外资银行，2家地方银行）共发行441款理财产品，其中信托贷款型理财产品占40%，而9月份这一比例曾高达48%。业内人士分析，这一比例可能还会继续大幅下降。

　　另据普益财富统计，10月31日至11月6日各银行发行了36款信贷资产理财产品，统计到的总募集量46亿多元，而一周前的数据分别为44款和57亿多元。

　　风险表现在三方面

　　受金融危机影响，企业的信用风险增加，加之央行45天之内三度降息，信托类理财产品的风险加大。金融观察人士指出，风险表现在三方面——

　　其一，收益打折。

　　中信银行发行的“中信理财快车计划0817期13号”10月28日到期，预期年收益率最低为4.85%，但实际到期年收益率为4.66%，下降0.19%，成为首款未达预期收益的信贷产品。银行方面的解释是，贷款利率下降导致收益降低。

　　其二，年化收益率没变，但实际收益减少。

　　信托类理财产品的发行大户招行近期涌现提前终止潮。据招行网站的公告，9月16日央行首次降息以来，共有39款信贷产品提前终止还本付息或返还部分本金及收益，提前的时间也由最初的几天发展到近期的200余天。招行一款信贷产品，原定理财期限为328天，但实际期限仅67天，导致收益大幅缩水。对此，招行解释，“该理财计划所投资的信贷资产借款企业提前还款”。

　　其三，过去隐性保本保息已经变成浮动收益。

　　记者发现，招行、工行近期推出的部分信贷产品首次引入了“收益浮动条款”，这两家银行产品的收益调整方式均为：预期年化收益率=产品最初设定的收益率＋(调整后贷款利率-产品成立日贷款利率)。但是调整的频率有所不同，工行产品的调整频率为半年或1年，招行则多为1个月。 为了规避自身风险，银行已明确信托类理财产品属“非保本”，这也意味着如果企业出现极端状况，理财产品的持有人可能出现本金损失。