数据未明朗 美元日元短期需整固

　　◆每经记者 牟旭

　　受避险因素推动的美元与套利平仓提振的日元，前期可谓风光无限，不仅使美元指数突破自2006年上半年以来高点，美元兑日元、英镑兑日元等，更是一举跌破长期以来形成的重要支撑，反而彰显美元和日元的长期强势。

　　但随着汇价的持续走高，各方分歧也似乎越加剧烈。美元酝酿着短期风险，日元短期疯涨也令其后市堪忧。

　　大选临近 美元涨势趋缓

　　由于美国大选将在这两天决出胜负，在新任总统选出之前，美元高位走出盘整走势也属正常。虽然两位候选人都把恢复美国经济作为头等大事，但双方侧重不同，也将导致美元短期走向不稳定，因为投资者知道，无论谁入主白宫，此事尘埃落定后，他们才可以尽快做出投资策略变化。

　　对于前期美元的强势，可以归结为货币仍是以美元为中心，大量的美元因此回流美国，推动美元成近期强势货币之一。

　　但是，美国经济数据却显示出，美国经济正在经历下滑。最近公布的美国咨商会消费信心报告显示，美国人对就业前景相当悲观，而上周五公布的芝加哥采购经理人指数大跌18.9点，至37.8点，此表明信贷紧缩已对经济造成巨大伤害。而昨日稍晚将公布美国10月ISM制造业指数，此指数一直以50.0作为强弱分水岭，若此次该指数如预期般降至40.0及下方，则将直接反映制造业的活动开始加速萎缩。

　　虽然前期美元持续升值，并于近期展开高位震荡，但IMM（国际货币市场）最近公布的持仓报告却显示出，美元明显短期外强中干。美元净多头头寸近期持续下滑，其多头未平仓合约，也从9月9日的52872份，降至39279份。这反映出，虽然美元持续上扬，但市场有获利了结部分头寸的欲望，日元同样如此。

　　日元短期强势恐难维持

　　由于澳元、英镑和美元这些高息货币纷纷大幅减息，令其与日元的利差迅速收窄。尽管日元上周五宣布减息20基点，但仍未能扭转乾坤。日元与上述货币利差分别收窄至5.7%、4.2%和0.7%，并且，上述货币仍有沉重的减息预期。这造就了大批的靠吃利差为生的交易大量卖出前期的高息货币，令前期日元涨势如虹。

　　但并非所有人对日元的强势叫好。日本国内数据就屡亮红灯。众所周知，日本长期以来以出口为导向，目前疯狂的日元升值势头，必然打击日本经济。前期日本政府一直默许日元狂飙，但面对日益难看的国内经济指标，日元政府还能稳住多久？

　　日本9月众多经济数据令日本央行也不得不承认：经济下行风险正在增加，但通胀上行风险减弱。日本9月核心消费者物价指数年率自2.4%放缓至2.3%，9月就业人数下降11万人，就业参与率自60.4%跌至60.3%，而IMF（国际货币基金组织）公布的日元9月商品贸易帐则显示，日本9月贸易帐由市场预期的6000亿日元暴降至951亿日元，与预期相差高达9成。

　　而10月公布的数据则显示出，日本经济数据依然低迷。10月公布的日本8月经济领先指标从前值0.4%大降至-2.1%，而9月的企业破产年率，从4.2%蹿升至34.4%。更不必说在日本出口中占重大的机械订单了。日本8月机械订单月率从7月份的下降3.9%，跳水至下降14.5%，而8月底三产业活动指标月率则从1.2%降至-1.4%。日本财务省公布的10月贸易账，则由前期2322亿日元倒退至-2360亿日元。

　　虽然日本国内本次受金融危机影响较小，但几个月的日元狂飙，也使得日本政府由放任而转变为有限干预。日本政府先后出现两个救市方案及一次小幅降息，令日元涨势有所收敛。

　　事实上，虽然日元持续强势，但并非无懈可击。IMM持仓数据显示，近期日元净多头头寸增长势头较之前明显趋缓，呈现出高位震荡。这充分反映出随着日元的升值，一些先知先觉者开始逐步调整仓位，整个市场也变得更加谨慎。

　　短期离场 长线观望

　　本周财经事件可谓密集。美国大选将公布结果，澳大利亚央行、欧洲央行将公布利率决定，而周五美国的10月非农就业人数变化及10月失业率，也将吸引各方眼球。面对如此密集而重磅的数据，短线投资者最佳的、最安全的方式或许就是暂时离场观望，隔岸观火。而长线投资者可待短期干扰因素减缓后，再逢低介入美元和日元长期强势货币。