金融风暴下的银行理财产品：难再笑“澳”江湖

　　　为了应付全球金融危机,在多国央行集体降息以及推出“救市”措施后,国际金融市场更显动荡:各国汇率变动不一,大宗商品市场波动加剧。随之而来的是,国内的相关挂钩理财产品的收益和风险发生了较大变化,投资者不得不多长几个心眼,照看好自己的“钱袋子”。

　　难再笑“澳”江湖

　　澳大利亚储备银行10月7日将利率调低了1个百分点,这是该行自1992年5月以来幅度最大的利率下调。一个月前,该行已将利率调低了25个基点。随着澳元降息,上半年笑“澳”江湖的澳元理财产品也几乎在一瞬间失去了往日的风采。

　　截至上周,澳元兑美元汇率为0.6503,再创新低,这意味着从今年7月份的最高点0.9850至现在一个月的时间里,澳元兑美元跌幅高达34%,如此跌幅是今年以来的涨幅的一倍。

　　汇率风险在澳元理财产品上集中爆发。自今年7月15日澳元汇率见顶以来,澳元兑人民币汇率已由6.64降至4.82,不足3个月即跌去27.31%,不仅使得大量前期购买了澳元理财产品的客户亏损连连,更连累了不少用人民币换汇投资结构性产品的投资者。例如,有投资者于8月中旬换汇购买了某外资银行发行的6年期澳元理财产品,如今正遭受着产品净值下跌和汇率下跌的双重打击。

　　今年7月,也是挂钩商品类理财产品的分水岭。7月中旬以后,国际油价率先出现大幅跳水,黄金、农产品等其他大宗商品纷纷紧随其后掉头向下,海外各大期货交易所有色金属价格、农产品期货价格均持续走低,随之而来的是,理财产品的盈利不断蒸发,投资人深陷继续持有和提前赎回的两难境地。

　　挂钩黄金石油产品“两重天”

　　不过,随着金融海啸的加剧让市场资金转向黄金,导致其价格再度飙升。上周五,黄金期货价格一度升至两个多月以来的最高点,但随后回落,主要是由于美元升值带来的向下压力。上周金价累积上涨了3.1%,纽约金收报每盎司859美元,较早时金价一度升至936.30美元,创下7月28日以来的日内最高点。

　　在金价剧烈波动下,挂钩看涨黄金的理财产品受到了投资者热捧。有意思的是,中国银行推出了一款“汇聚宝金上加金2个月期黄金价格挂钩型产品”,该产品是一款保本型挂钩理财产品,设计理念就是将收益挂钩一年内国际黄金价格的表现。从今年4月中下旬至今的国际金价变化来看,中行正是看准了金价的变化趋势,推出具有“看空”机制的产品。在今年4月至今的短短几个月时间,伦敦金价最高达1032美元/盎司,而7月至9月金价都处于下跌通道。可以说,中行该产品恰好迎合了市场下跌的变化趋势,使得产品在观察期内实现预期的黄金价格下跌,也保证了投资者能够提前锁定产品最高收益水平。但是,随着金融危机的爆发,金价上涨,无疑对此款产品增加了复杂的因素。

　　与黄金价格走势所不同的是,上周五,纽约原油期货价格跌破每桶80美元,至一年多以来新低。这使得在石油处于高价位时不少银行推出的依靠石油“做多”获利的理财产品陷入困境。如6月底荷兰银行推出的挂钩纽约商业交易所上市交易的美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货合约的相关理财产品,根据该产品的条件,如果纽交所的原油期货期末价格超过120%期初价格,客户到期即可获得高达10%的投资回报。如果不能满足这一条件,投资者的投资收益只有2%。根据市场数据,上述产品正式启动时,纽交所8月份原油期货合价格约在136美元/桶。按照设计,要想获得10%的高收益,原油期末价格需超过期初价格20%,也就是说,以136美元/桶的初始价格计算,该理财产品需要原油期货合约达到163美元以上才能实现高收益。从目前的油价走势来看,该款理财产品距离最高获利预期似乎“遥遥无期”。

　　本报记者　骆海涛