"双率"下调 投资者如何更好地选择银行理财产品

　　“双率”调整让理财市场也发生了微妙的变化，各银行及时调整或新推理财产品,理财师建议——— 谨慎选择 合理配置

　　“央行下调贷款利率了，对理财产品会不会有影响啊？”最近，有不少理财投资者发出这样的疑问。

上半年，因为股市的急速转冷使得不少挂钩股市、基金的结构性理财产品收益欠佳；而原本看中美元汇率下跌的一些产品又面临着下半年来美元开始出现反弹行情的变数。面对政策调整和变化多端的市场行情，银行的理财产品会受到什么影响，投资者如何更好地选择呢？

　　信贷资产转让类产品，或受“双率”下调影响

　　“最近银行销售的多是些信托类、票据类的理财产品。我刚买的是一款100多天信贷资产转让类的理财产品，收益在4%左右。”宁波市民王女士告诉记者。昨天在镇明路上某银行支行，来找理财经理购买理财产品的投资者不少。“我觉得票据类的产品可能更安全，我买了一款短期的，虽然收益不是很高。”市民陈先生说自己之前买过一款一年期的信托类产品，“但是担忧这次‘双率’下降会影响到自己的收益。”

　　和陈先生一样，最近也有不少投资者对调控政策很敏感：市场的每一点点变动是不是会对理财产品造成影响，从而影响产品的收益？9月15日，央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率和中小金融机构的准备金率，对一些银行最近发行比较多的信贷资产转让类产品和票据型产品的收益有没有影响？带着这些问题，记者采访了几位银行的金融理财师。

　　“因为金融政策的变化对整个经济环境会有一定影响，可能会波及到产品。”一位银行的国际金融理财师告诉记者，目前来看，双率下调对信贷资产转让类的产品有一定的影响，但是对票据类产品的影响几乎不明显。

　　据记者了解，已经出现有银行的信贷资产类理财产品提前终止的情况。“但是，这对已经发售的产品的实际收益影响不是很大。”交通银行的一位金融理财师介绍，贷款利率下调以后，有些企业可能为了享受更低的利率而选择提前还贷，这样的话，理财产品就面临着提前终止。提前终止理财产品可能并不会影响理财收益，但是产品的投资期限缩短了。

　　“然而接下来银行发售的信贷资产转让产品的预期收益可能会有所降低。”理财师介绍，比如我们知道现在的银行贷款一年期的基准利率已经下降了0.26%，也就是从原先的7.47%降低到了7.21%。那么如果原先一款信贷资产转让理财产品给客户的预期收益是6%的话，那么现在利率收益降低以后，银行在设计产品的时候，可能就会将这部分降低的收益由投资者来承担，当然银行也可以选择不改变投资者收益自己承担，或者与投资者分担。

　　更多条件设置

　　减少行情变化带来的风险 市场的变幻莫测已经给金融机构和投资者带来不少的风险教育。以至于目前听上去收益较稳定的信托类、票据类理财产品才受到热捧。

　　面对动荡的市场环境，主动防范或许是银行应该更多考虑的问题。目前也有不少理财产品会设置一定的观察期，然后根据设定的上限和下限，派发红利或是提前赎回。

　　如工商银行即将新推的一款债券型理财产品，是一款稳健的偏债型理财产品，本产品主要投资于固定收益类投资工具，其中固定收益类投资工具占理财产品财产净值比例为70%-100%，权益类投资工具占理财产品财产净值比例为0-30%。

　　“固定收益类投资工具包括银行间市场和交易所市场的国债、央行票据、政策性金融债、企业债等十几个种类。因为近期债市走好，所以基本上都是挂钩债券来分享收益。”工商银行宁波市分行个金部的工作人员介绍，该产品的年化收益率R=【（赎回日或产品终止日提取投资管理费前产品净值-1）/ 1元】×365/投资天数。所以在说明书中设置了终止条款：即假如一年中收益达到了30%，也就是产品净值达到了1.3元，就可以提前赎回。

　　“这样就可以及时为客户锁定收益。”同时，为了应对市场变动带来的风险，该产品也说明在封闭期过了以后，每个月的第一个工作日可以提前赎回申请。

　　提到自动赎回产品，我们也不得不提到恒生银行，该银行早在8月就推出了多款可自动赎回理财产品———“股票挂钩”天天开心系列可自动赎回产品。9月12日，恒生银行又推出了“触发式可自动赎回”股票挂钩美元2年期保本产品，共设定12个观察期。如果在任何一个提早到期观察日，挂钩的股票组合中表现最差股票的收市股价达到或超过其提早到期触发价，产品自动提前到期。投资者可100%收回本金，并于该观察期获得14%的年收益率。

　　上半年的时候，人民币兑美元直线升值，同时欧元澳元兑美元的汇率也一直在增长，多家银行乘机推出了挂钩欧元澳元的理财产品，如果产品在设置中是看定澳元升值，那么在7月以来澳元开始兑美元大幅下挫以后可能会受到一些影响。在市场的急速变动下，目前不少银行也掉转方向开始寻找新的挂钩方向。

　　如荷兰银行最近推出的一款汇率挂钩“涨跌双赢”澳元产品，产品收益不是看澳元兑美元单边的涨还是跌，而是与澳元兑美元汇率的波幅挂钩，最高可达15%，保证本金。在产品特色中就说明了规避汇率下行的损失风险，从汇率波动中获得收益。也就是说无论挂钩货币汇率上升或下降，均可获得相应收益。

　　根据风险承受能力选择

　　目前，经历了股市大跌的教训，一些跟股市挂钩的理财产品市场上已经非常少见了，但是层出不穷的信托类理财产品等也不能完全忽视风险。“只能说这些产品的风险相对较小。”兴业银行的一位金融理财师介绍，有一些客户因为别人都在买信托产品也会要求购买相关产品，这就像当初股票好的时候大家都争着买结构性理财产品一样，有一定的盲目性，个别客户甚至对这类产品一点都不了解，只看收益。

　　招商银行明州支行的理财师孙经理建议，面对风险系数相对较小的信托类、票据类以及保本类的理财产品，投资者也不能只看收益大小，要有合理的比例配置。

　　如最近比较多的信贷资产转让类理财产品，因为产品挂钩的公司、企业的经营风险不一样，其贷款结构、抵押情况、有无担保等情况都影响到信托资产的安全性，所以投资者在买的时候要仔细选择。在目前的市场情况下，对于有一定风险承受能力又力求收益稳健的投资者而言，在配置上投资者可以有选择地多配置一些信托类产品；同时可以配置少部分票据型理财产品。如果是风险承受能力非常低的客户，可以多配置些，这类产品的安全性能较高。

　　中国银行的一位金融理财师建议：在市场行情变幻不定的时候，投资者在资产配置中可以将40%左右的资金专门用来理财，但是也应该保留30%左右的现金放在储蓄或者收益有保证、流动性强的产品中。使自己所持有的资金保持一定的平衡，同时这30%左右的资金也可以当作是机会成本，等待最好的时机做投资。