[原创]咋做好投资组合：篮子里的鸡蛋是易碎品

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　　关于投资，有一句被用烂的话：不要把鸡蛋放在同一个篮子里。不过，对这一句话，俺有不同的理解。

我认为，即使把鸡蛋放在一百个篮子里，还是危险的——鸡蛋就是易碎品，放在哪儿都不安全。把所有的资金都买了鸡蛋，这本身就是相当危险的投资，是高风险行为。如果是我，我绝不只买鸡蛋，还要买猪肉，买大葱，买土豆……

　　一句话，不能只投资一个对象，而要投资不同的对象。那么，如果除了买鸡蛋，还买鸭蛋、鹅蛋、鹌鹑蛋行不行？算不算投资不同的对象？大家一看就知道，还是不行，因为都是易碎品，虽然貌似分散了投资，却没有分散风险。所以，光品种不同还不行，还得注意品种之间的相似度或者相关度。无论是鸡蛋、鸭蛋、鹅蛋还是鹌鹑蛋，都是蛋，太相似。

　　证券投资也是一样。有的人为了“分散投资”，十万元买了十几个基金，但都是股票型基金，那就完全没有必要。因为股票型基金就是高风险基金，买十几个股票型基金就跟买了十几个不同的蛋（鸡蛋、鸭蛋、鹅蛋……）放在一个篮子里一个样——看起来品种不同，其实由于太过相似而失去了区分的意义。如果只有十来万块钱，不如把股票型基金的数目降到三五只，而且还要保证相互之间重仓股不能太多重叠，否则即使买两只也是多的。品种多不要紧，就怕品种多而雷同。

　　除了高风险的股票型基金外，最好还要配备一些低风险和无风险的品种。低风险的比如债券或者债券型基金；无风险的比如货币基金（不是完全无风险，而是风险太低，可以忽略）。

　　股票型基金，如果资金量大，可以投资于LOF和ETF进行一级市场和二级市场间的套利；但对中小投资者来说，个人认为最有投资价值的是指数基金和封基。其他的，尤其是所谓主动型开放式基金，吹嘘说能战胜市场，完全是扯淡，根本别相信。能偶尔战胜市场我相信，但长期下来，通过选股和选时而战胜市场的凤毛麟角。相比较于战胜市场，我觉得指数基金尤其是被动跟踪市场指数的基金（比如ETF)更靠谱，而且指数基金尤其是ETF的交易费用和管理费用大大低于主动性基金——在长期投资的时候，哪怕是很小的差别最后都会被放大许多。别忘了，基金的管理费和托管费是每年都收的，加上复利效应，长期下来那得是多大的成本？所以，投资基金不能不考虑费用的问题，尤其是那些年年都收的费用。至于封基，有两大优势：一是封闭式管理，不会受到基民的非理性的赎回和申购的影响；二是折价率加分红创造出的超额收益。另外，在所有的基金中，封基的交易费用最低，单次交易费用最高不超过0.3%，一般都在0.15%左右，（取决于你的券商的优惠幅度）。

　　债券型基金俺推荐纯债基金。千万别碰那些所谓“通过少量购买股票获取较高收益”的假债基。如果想取得较高收益，不如直接去买股票型基金或者股票，干嘛买债券？如果担心股票型基金或者股票风险太大，可以自己配置些债券和货币型基金来分散风险，无需劳基金公司的大驾——大家都知道，这些主动型基金是收费的，而且费用不低。遗憾的是，现在国内还没有真正的债券型基金——完全不投资股票的债券基金。据我所知，只有一些超短债基金是不买股票的，而且不受申购费和赎回费，可惜只是超短债，不是各种债券（可转债除外，因为沾了股票）都投资。最好的债券型基金应该是ETF式的——完全被动跟踪市场，因而能取得市场平均回报。

　　货币型基金其实不是投资品种，而是现金管理工具。所以，不要指望货币型基金能带来让人惊喜的回报。它们一般以一年定期存款的税后利率为参照标准，同时流动性又大大好于定期存款——基金公司网上直销T+3以内就可到帐，银行代销最慢也不超过七天。所以，当手中有闲钱的但暂时又没有合适的投资对象时，货币型基金是最佳选择。

　　股票型基金（或股票）、债券型基金、货币型基金这三者相关度较低，做证券投资时为了分散风险，可以适当配置好三者的比例。如果总资金量不太大的话，各买一到三只，一共三到六只。资金量大的话，每样可以多买几只，但要注意看重仓品种不要相互重叠太多，否则买再多都没有价值。

　　另外，眼界可以放开点，最好是适度投资一些另类基金和海外基金。一般基金都是投资股票和债券的，但有一些基金并不投资股票和债券，而是其他的，比如投资石油商品（不是石油企业）的石油基金，投资农产品（不是农产品企业）的农产品基金，投资黄金商品的黄金基金，投资房地产（不是投资房地产企业的股票，而是投资房地产本身，间接做房东）的房地产信托基金等等，这些基金统称为另类基金，它们并不投资股票，所以跟股票市场的相关度很低，甚至是负相关，可以很好地分散投资风险。海外基金指的是投资海外市场的基金，比如美国市场、亚太市场、欧洲市场、南美市场等等，所谓东边不亮西边亮，投资不同的市场大部分时间可以防止“一荣俱荣，一损俱损”，从而降低风险。

　　以上说的都是基金投资，其实，最佳投资组合应该是更大范围内的组合，比如证券（基金、股票、债券等）、贵重金属（金、银等）、宝石翡翠、文物、房地产等等的组合。不过，既然俺只投资基金，况且这些对象也可以通过基金投资来间接投资，这些就先不谈了。

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